为什么说当前A股处于历史大底？

为什么说当前A股处于历史大底？

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作者：孟可的思想空间

来源：雪球

不少人认为现在并不是大底，甚至认为现在买入会亏得什么也不剩。

对此，我非常高兴——我最怕的是我说这里是“大底”，然后很多人同意我的看法。那可就真的完蛋了！一个位置如果很多人认为是大底，那么这里十有八九就不会是底。

我为什么说A股市场现在处于大底呢？

01

指数处于低位

首先，我这里判断大底并不是看上证指数，因为上证指数已经失真。我看的是沪深300指数。

沪深300指数是A股优秀公司的代表。我们分析A股是否跌到底，当然要看这些优秀公司，而不是看被垃圾公司拖累变形的上证指数。并且垃圾股和普通公司没有多大投资价值，它们也不是我们关注的对象。

从这张月线图可以看出当前沪深300指数处于低位，至少现在这个位置进行投资的风险较小。有的人希望指数跌到历史最低点附近——这是一个不现实的想法。因为从长期看每次熊市的底部都是不断抬高的。我记得我刚进入股市时的底部是400点左右，几年后700点成了底部，后来1000点成了大底-----。底部行情不断抬高是一个大趋势。沪深300指数的每轮行情底部抬高是因为其中的上市公司整体的业绩几十年来不断上升造成的指数抬升。

02

众多的基金经理的投资业绩亏损达40%甚至50%以上

这是一个熊市特征。每轮行情底部众多基金经理包括名牌基金经理都亏损累累。想想看著名基金经理张坤都产生了巨额亏损、朱少醒、冯柳、林园在近一二年的业绩都不尽如人意。是这些人的投资水平低吗？肯定不是。他们至少要比普通散户强吧？这只能说明当前的行情实在是太差了。行情这么差，意味着什么？意味着将来必然会否极泰来。基金经理们别看现在亏50%，几年后牛市来了，他们就会赚50%！基金经理们的业绩一直就是这样忽高忽低的波动，基金经理们不可能一直业绩这么低迷。这就是市场的规律。

03

众多散户失去信心

我年轻时发现股市有个现象非常耐人寻味。每轮行情进入牛市时，证券营业部大厅里都人头攒动，就如闹市一样。门口的自行车估计有上千辆。每轮行情进入熊市以后，营业大厅里变得冷冷清清，只有十几个人在里面打扑克。我那时曾经有这样的念头闪过：如果我在营业大厅冷清时进场买股票，然后我在营业部里人声鼎沸时卖股票会不会就大赚了呢？

可惜，这样的念头我在当时只是一闪而过。因为我当时感觉这样的笨方法炒股赚钱真的太慢了。这个持有过程可能要等一二年甚至三五年。

后来，我发现当证券报上几乎所有股票的K线都30度向上不断攀升时，一直就进入了牛市的顶部。当报纸上几乎所有股票的K线都30度向下不断下跌时，行情就基本跌到了头。

那时，我就惊奇地发现行情的头部和底部居然如此容易判断！后来，几乎每次行情的头部我都能及时逃顶。最近的一次是前些年的5000点大顶我在崩盘的前二天卖出。后来大跌时的底部我也基本看出来了，我那时认为2800点附近肯定是底部区域。可惜的是，我那时没有现在的耐心，我并没有在2800点进场。我是在2019年大盘涨到3100点以上才入市。

还有，每次的行情大底都伴随着不同的重大利空，或经济环境恶劣或企业利润同比大降，还有很多股民对我的底部判断进行的恶意的嘲讽。这都是市场人气低迷的表现。

04

众多板块估值极低

每轮的大底都会出现众多市盈率极低的股票。如果我们看不清A股的估值，我们可以看港股就知道了。港股的众多股票的市盈率已低得惊人。从这里就可以看出A股处于低位了。因为A股和港股一般都是同时做底，同时做顶的。港股都跌成白菜价了，当前的A股很难是下跌中继。

我说这里是大底是从概率的角度说这里是“大底”的概率较高。底部是一个区域，这个区域可以说是200点甚至400点以上。当下在这里买入虽然可能会被套，但这里肯定是一个低风险区域。在这里买入以后被深套的概率较低，反倒在未来几年以后大涨的概率极高。

每轮行情底部的形态都不太一样，每轮行情底部时的利空也不同，但是每轮行情底部时的人性不变——很多人对市场失去信心，人们认为行情还会大跌、人们对利空敏感，对利多麻木，恐惧使人们在不知不觉中失去理性，看到本已估值很低的股票依然不敢入手，希望它们会继续下跌。

别人恐惧我贪婪，说起来容易做起来难。

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