财经车最近A股出现了大幅的下挫，原因固然有很多，比如新能源交易拥挤，比如成交量低迷，比如美国的新能源车补贴政策，而如果 抛开事件因素，那么A股的下跌时间周期，也与强势美元周期也有相关性。
最近人民币突然破“7”，可能很储户很多人的意外，市场中，“事后诸葛”有很多，其实，我特意去找了找我过去的文章，公众号2022年5月26日，我其实明确预测过这件事。当时人民币汇率是6.6附近！
巴菲特说价值投资者不应该去预测经济，因为经济很难预测。所以预测对错也并非重点，实际上这些判断主要是基于一些全球宏观经济的常识性认识。我们说巴菲特并不预测经济，但巴菲特的一部分投资是回避不了周期的。巴菲特在极度廉价的时候买入伟大企业，而廉价的机会总是在宏观经济周期处于低谷的时候才会出现。资本市场平时没有打折，对于价值投资，真正的机遇期是股市投机者发出哀鸣的时候。
我们不预测经济，但可以聊一聊经济。在我看来，人民币的贬值是温和的，即便是突破了7，那也是在合理区间内。7只是一个符号，一个心理关口，并不是什么要紧的数字。在经济上，我国也从来没有追求过人民币的单边升值，实际上，对于出口型经济体来说，贬值反而更有利于出口外贸。所以，人民币破7根本不是什么大事。
至于人民币为什么会出现一轮贬值。道理也是很简单，看一眼美元指数就了然。美元指数从去年6月走入升值通道，从89到现在的109，升值幅度22%。相对来说，人民币从今年3月份才开始进入阶段贬值，从6.3到7，大约贬值11%。美元指数是美元相对于其他一揽子货币的相对汇率，数据可以看出，人民币在非美货币中已经是最坚挺的货币，这受益于我国强劲的经济基本面。
为什么美元从2021年6月进入升值周期？很好理解，那时候美联储进入加息周期。连带最近一段时间美元加速升值，核心因素都是市场预测美联储9月份加息75-100个基点。
美联储加息为什么有这么大的影响力？当前是强美元周期，因为各大央行在加息上存在同步性。美联储加息，欧盟、英国、加拿大、澳大利亚等都会加息，之前所有国家都打开水龙头放水，如今水龙头一起关，影响力可想而知。
美联储会听华尔街的话停止加息吗？华尔街在不断的给美联储施压，大有再加息就死给你看的态势。但实际上华尔街并没有办法改变美联储的做法。美联储是美国政府和华尔街权力平衡的产物，美联储的决策主要依赖于经济指标中的通胀率和失业率。美联储的历史很简单：
阶段一、美联储出生。1907年华尔街遭遇了一轮流动性紧缩，后来洛克菲勒、摩根等财团联手释放流动性救了华尔街投资人一命。华尔街大佬一看，未来市场没钱，会不停的向自己伸手，要不，搞个机构来调节流动性，所以美联储出生的时候，作用主要是一个美元流动性的水库，调节流动性旱涝的。
阶段二、美联储成长。1929年大萧条，美联储啥也没做，成为众矢之的，大家怪美联储两件事：一件事是事前没有预警，在泡沫起来之前没有管理好通胀，另一件事是事后没有处置，在大家失业的时候没有释放流动性。前者的责任是管理通胀，后者的责任是管理就业。
阶段三、美联储的传统：宽松有过，紧缩有功。美联储有两轮紧缩，一轮是1951-1970年的马丁当美联储主席期间，以紧缩维护了布雷顿森林体系的运行，另一轮是1979到1987的美联储主席，沃尔克。两个主席都是美联储紧缩政策的捍卫者。美联储只关心两个指标，通胀率和失业率，当通胀率高出一定标准的时候加息，当失业率高出一定标准的时候降息。但沃尔克当时面对高失业率和高通胀同时出现，两者选其一，沃尔克选择加息打击高通胀，通过崩溃疗法治愈经济。
纵观美联储历史，在其100年的历史中可以得出一个结论，只要联储主席是个正常的经济学家，他会在高通胀的时候加息，高失业率的时候降息，在高通胀和高失业率同时出现的时候，一般会选择先灭通胀，再刺激经济，降低失业率，因为高通胀和高失业率同时出现的时候，如果先宽松，反而会让通胀难以控制。但大多数美联储主席遇到的问题不是很难，比如次贷危机之前，美联储利率已经高达5.25%，通胀率有回落，那么只要专心宽松降低失业率即可。
当前，美国是高通胀低失业率，此时美联储加息几乎是没有悬念，所以投资人可以坚定的认为，当前就是强美元周期。美国8月失业率3.7%（低于5%都是充分就业），通胀率同比8.3%，尤其是核心通胀率的上涨是让美国人无法忍受的，所以9月份美联储不但要加息，还要缩表，华尔街资本家哭死美联储也是听不见的。
什么时候美联储会改变加息策略呢？这里有几种可能性：
其一、美国失业率飙升。当年沃尔克面对的是高通胀、高失业率的双高局面，而鲍威尔如果面对同样局面，会不会和沃尔克同样做法？这还未可知。但个人认为鲍威尔大概率学习沃尔克。这里要注意，美联储主席一般不会关注美股升跌，他们的基本任务在就业市场和物价。
其二、美国通胀率降低。这里有个矛盾点，大多数投资人并不知道当前通胀率高的问题是供给端还是需求端。供给端通胀是说美国通胀率高是因为供给出了问题，诸如俄乌冲突，疫情等让全球供给能力下滑，造成产品供给不足，这种通胀率通过改善供给是可以修复的。需求端通胀是商品有很多泡沫，比如楼市泡沫，很多需求被提前释放，有人杠杆买楼，杠杆太高，像美国以前就出现了次贷危机，欧洲就出现了欧债危机。
当前美国华尔街很多人劝美联储不要加息的理由是认为当前是供给端通胀，拜登花钱治理通胀的离谱法案，初衷也是认为美国的通胀是供给端通胀。我还无法定性美国当前是供给端还是需求端通胀。如果未来美国能够不提高失业率的情况下，降低通胀率，那么美联储加息节奏自然趋缓，但此种希望比较渺茫。
其三、华尔街和美国总统逼宫美联储。美联储是华尔街为了躲避救市责任而组建的，在成长中，因为1929年无所作为，政府加强监管力度，成为美国的准央行，所以，如果华尔街和总统一起施压，美联储主席有可能改变自己的原则。当然，现阶段的拜登可能性不大，但如果是川建国呢？美国总统逼宫美联储，往往出于发展的目的，这本来不是美联储的责任，也会妨害美联储的独立性，但对于总统，他们是有动机的，因为他们关心自己任内的经济发展，至于卸任以后……。
综上，个人认为美联储至少在未来半年内将继续保持加息状态。美元强势的态势暂时不会改变。我国人民币会略微贬值，但不会出现大幅度的波动，甚至于，对于投资人，美联储的激进加息可能并非利空，这我们昨天的文章已经告诉大家一个结论：为什么美国加息最终利好我国消费股。当然，美联储加息对于美国经济的打击是显而易见的，加息就是紧缩，紧缩会打击需求，需求一旦遭遇打击，修复是漫长的过程，美国失业率也会走高。
别看A股最近低迷，真的是挖了一个黄金坑。目前沪深300指数动态PE只有10.5倍PE，是2008年以来，最便宜的估值水平，如果你在今年7月后悔，没有在今年的3月份和4月份抄底，那么市场这次是真的给了你抄底机会。只不过，如果说今年4月26日你不敢抄底，这次你依然不敢抄底。市场越恐慌，越便宜，估值便宜是硬道理，无论多少利空，历史估值的低点就是利好。股市长期 来看，就是上涨的。估值底部买入，等待市场泡沫时卖出，这就是股市投资的底层逻辑。
