“贝盈A股新机遇私行专享1期”上半年净值下跌6.76%，份额不降反升丨机警理财日报（9月19日）-财经车CAIJINGCHE.COM

南财理财通数据显示，截至2022年9月19日，全市场共发行净值型理财产品106237只。其中，一级（低风险）产品占比1.7%，二级（中低风险）产品占比82.46%，三级（中风险）产品占比14.34%，四级（中高风险）产品占比1.16%，五级（高风险）产品占比0.34%。

投资性质方面，固定收益产品占绝对主流，占比92.95%；混合类产品占比6.26%；权益类产品占比0.73%；商品及金融衍生品类占比0.06%。

理财公司权益类公募产品近6月业绩表现（截至9月16日）

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根据南财理财通数据，截至9月16日，理财公司存续的权益类公募产品（包含母行划转的老产品）共有21只。其中，光大理财有5只，产品数量最多；招银理财次之，有4只；宁银理财和华夏理财各有3只；信银理财和贝莱德建信理财各有2只，青银理财和工银理财各有1只。截至9月16日，成立时间在6个月以上的产品有20只。

从权益类公募产品近6月业绩表现看，有半数产品录得正收益，分别来自招银理财、华夏理财、光大理财和信银理财。其中，招银理财包揽前三名，“招卓专精特新”排名首位，近6月净值增长率为11.51%。“招卓消费精选周开一号”近6月同样上涨超过10%，达到11.47%。工银理财的“量化理财-恒盛”在榜单中垫底，近6月净值下跌8.92%。

从风险指标看，除华夏理财的两款打新策略产品外，光大理财的“阳光红基础设施公募REIT优选1号”体现出较低的波动率和回撤幅度，近6月年化波动率和最大回撤率分别为5.68%和3.97%，但该产品近6月仅微涨0.59%。此外，“招卓消费精选周开一号”和“阳光红300红利增强”同样回撤幅度较低。

值得注意的是，波动率最高和回撤幅度最大的产品均来自光大理财，前者为“阳光红卫生安全主题精选”，波动率高达28.26%；后者为“阳光红新能源主题”，最大回撤高达25.72%。

“贝盈A股新机遇私行专享1期”上半年净值下跌6.76%

“贝盈A股新机遇私行专享1期”和“贝盈A股新机遇2期”为贝莱德建信理财布局的两款权益类产品，前者成立于2021年9月16日，后者成立于2022年1月11日。两款产品风险等级均为五级（高风险），产品形态均为客户周期型，投资策略均为系统化股票投资策略，业绩比较基准均为“95%*沪深300指数收益率+5%*活期存款基准利率”。

不同点在于，两款产品的最低持有期限不同，“贝盈A股新机遇私行专享1期”最低持有期为360天，“贝盈A股新机遇2期”最低持有期为720天。此外，“贝盈A股新机遇2期”起投门槛更低，持有期更长。具体来看，“贝盈A股新机遇2期”面向建行激进型个人客户，起投金额为1万元；而“贝盈A股新机遇私行专享1期”面向的是建行私行客户，起投门槛为10万元。

从存续份额看，两款产品在2季度末的总额份均较年初增加，但由于受净值下跌影响，资产净值较年初下滑。“贝盈A股新机遇私行专享1期”成立后产品份额逐渐增加，从成立初期的24.64亿份到2021年末的26.02亿份，再到2022年一季度末的26.08亿份以及2022年二季度末的26.10亿份。但从净值表现看，该产品2022年上半年净值增长率为-6.76%，这导致该产品在份额上涨的同时资产净值较年初下滑。截至2022年6月末，产品最新资产净值为24.47亿元。

“贝盈A股新机遇2期”产品份额从成立初期的4.04亿份上涨到2022年6月二季度末的4.16亿份。由于受净值下跌影响（净值自成立日2022年1月11日至2022年6月30日期间下跌3.54%），产品资产净值亦较年初下跌，“贝盈A股新机遇2期”在2022年6月的资产净值为4.01亿元。

（数据来源：南财理财通）

“贝盈A股新机遇”个股持仓分散，重点覆盖行业龙头

从资产配置来看，两款产品的资产配置比例与业绩比较基准（95%*沪深 300 指数收益率+5%*活期存款基准利率）较为吻合，权益仓位较高，均接近95%。其中，“贝盈A股新机遇私行专享1期”权益仓位为94.56%，“贝盈A股新机遇2期”权益仓位为94.58%。

行业方面，两款产品持仓个股均覆盖A股绝大部分行业，行业占比较为相似，第一大重仓行业均为制造业且持仓比例均在60%以上；第二大重仓行业均为金融业，占比仅相差0.02个百分点。

相较业绩比较基准，根据2022年二季报披露数据，两款产品均超配了采矿业，制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，教育业四大行业。从2022年二季度涨跌幅来看，Wind数据显示，在超配的四个行业中，采矿业和制造业均贡献了正向收益，涨幅分别为6.53%和10.84%，而信息传输、软件和信息技术服务业，教育业两个行业二季度收益为负，涨跌幅分别为-3.12%和-3.31%。在其余低配行业中，卫生和社会工作行业2022年二季度涨跌幅最大，达27.26%。

具体到持有股票上，两款产品延续一贯的分散投资思路，个股集中度较低。据两款产品的运作报告，“贝盈A股新机遇私行专享1期”2022年6月末持仓180只个股，“贝盈A股新机遇2期”2022年6月末持仓146只个股。

具体来看，两款产品前十大持仓涵盖各行业龙头股。除持有现金及银行存款外，两款产品有七项持仓个股相同，分别是贵州茅台、宁德时代、比亚迪、中信证券、交通银行、京东方A和格力电器，均为各细分行业龙头企业。