财经车今天介绍群友问到的一只基金-易方达环保（001856）。
易方达环保自成立以来，每个年度都在同类排名中名列前茅：
不过近期新能源领域出现了不小的回调，易方达环保也跟着跌了一波。
现在是不是抄底的好时机？
易方达环保值得长期持有吗？
我们来扒一扒这只基金的情况！
易方达环保成立于2017年6月，现任基金经理祁禾在2017年底接手管理，这只基金是祁禾的代表作。
易方达环保顾名思义，主要投资环保相关的领域，不过环保概念真正炒起来是在2020年9月我国明确提出“双碳”概念以后。
所以祁禾接手易方达环保之后很长一段时间，这只基金的规模一直都只有2亿左右，到了2020年三季度易方达环保的规模才开始显著提升。
今年二季度易方达环保的规模达到89.53亿元，创了基金成立以来规模的新高。
多说一句，当前基金的持有人结构，机构和散户的占比差不多是三七开，这说明易方达环保不仅得到了基民们的青睐，也赢得了机构认可。
易方达环保真这么有“魅力”？我们先来看看这只基金的收益表现吧！
收益展示
祁禾管理易方达环保近5年时间，累计让这只基金上涨269.44%，跑赢同时期大盘收益率超1000倍！
从2020年开始，易方达环保的赚钱速度开始显著提升，即便在2021年春节后出现了较大的跌幅，易方达环保也很快反弹并且一路涨到了年底。
然而从2021年12月开始，易方达环保走出了很深的“深V”行情。
而且自从今年4月26日之后，成长赛道开启反弹，易方达环保也再次创出收益率新高，不过最近一段时间又跌下去了。
我们来看一下易方达环保在不同时期的表现吧：
牛熊成绩
4局3胜！
除了祁禾刚接手的那段时间跑输大盘之外，其他时期易方达环保均显著战胜大盘。
那么这只基金的波动大不大呢？
最大回撤（下跌）
祁禾管理期间，易方达环保的最大回撤是-36.69%，出现在今年4月26日的全市场大跌行情中。
总的来看，易方达环保多数时期的波动比大盘会小一些，但是在部分时期这只基金的跌幅也相当剧烈。
所以风险承受能力比较弱的基民不太适合买这只基金。
聊完易方达环保的收益情况，我们再来分析一下这只基金的持仓。
前十大重仓股分析
二季度易方达环保的股票仓位是87.73%，前十大重仓股占比63.32%，持股集中度比较高。
祁禾在二季度没有大幅调整重仓股，新增了电力设备股思源电气、芯片股新洁能，剔除了光伏设备股隆基股份和阳光电源。
整体上，易方达环保二季度的持仓没有发生太大变化，依然围绕光伏和电池行业做投资，替换了竞争力好成长性更好的个股。
不得不说祁禾选股的眼光确实不错，近一年易方达环保最主要的超额收益来源，就是祁禾所选的重仓股贡献的：
数据来源：cnhbstock基金研究平台
持股变动
从2019年二季度开始，易方达环保的股票仓位就没再降低到80%以下，由此可见祁禾并不太在意仓位的择时，因此易方达环保的波动也相对剧烈。
而且通过易方达环保的基金换手率可以发现，祁禾基本不会大幅调仓，选好股票就静待上涨了。
综合来看，易方达环保属于行业、个股都高度集中的基金，而且长期高仓位运作，行情来了确实能赚不少，但基金的波动也确实很大。
那么祁禾具体是如何管理基金的呢？
祁禾是浙江大学工学学士，美国布朗大学理学硕士。
2010年至2011年期间曾任华泰联合证券电气设备、新能源和有色金属行业分析师，2011年至2014年期间曾任博时基金电气设备新能源和有色金属行业分析师。
2014年祁禾加入易方达基金，2017年底成为基金经理，现在祁禾也是易方达基金研究部工业研究组组长。
祁禾使用的资框架是比较鲜明的自下而上选股，以企业的竞争优势为主要出发点，他认为投资收益的本源来是具有竞争优势的企业。
与多数用自下而上投资框架的基金经理不同，相较于企业的商业模式与现金流，祁禾更关注企业的竞争优势与性价比。
比如祁禾很喜欢在行业行情差的时候，买竞争力强的公司，他认为这些公司在行业行情不那么好的时候价格有优势，而且这类公司创造超额收益的可能性也比较大，这种操作就属于左侧交易了。
祁禾也表示不会为了分散风险而刻意分散持股，他认为这样做会影响投资人的收益，而且能满足祁禾对竞争力和性价比要求的公司本来也不多。
那么祁禾究竟是怎么确定竞争优势的呢？
祁禾表示自己会先看供给端，了解整个行业的竞争格局，再看需求端，了解这个行业的发展空间有多大，最后再深挖企业。
整体而言，祁禾做投资的核心就是寻找具备竞争优势和性价比的企业，敢于逆向布局和集中持股，易方达环保的业绩也验证了祁禾选股的能力。
来看看祁禾在基金中报的观点：
祁禾管理易方达环保不足5年，却让基金累计上涨291.14%，跑赢同时期大盘收益超过1000倍！
虽然收益惊人，不过易方达环保因为集中持仓成长性较强的光伏行业，持股集中度也比较高，而且祁禾不怎么在意仓位择时，因此易方达环保的波动也比较剧烈。
祁禾非常注重企业的竞争力和性价比，他会进行左侧交易，即便这种投资方式不确定性较高，易方达环保过往的业绩也验证了祁禾选股眼光的精准，不过还是提醒大家历史业绩不代表未来表现。
因此，认同祁禾投资方式，又看好环保相关行业发展的小伙伴们可以趁着近期市场回调，择机上车易方达环保。
但风险承受能力比较弱的基民还是谨慎选择这类行业主题基金，基金部分时期的波动会比较剧烈。
另外值得注意的是，能同时满足祁禾对竞争力和性价比要求的公司并不多，随着基金规模的增大，基金赚取超额收益的难度也在增加。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注公众号搞钱基地，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
