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出品｜搜狐财经
作者｜汪梦婷
诺安基金正遭逢多事之秋。
9月20日晚间，明星基金经理蔡嵩松失联的传言登上微博热搜，引起多方热议。随后，蔡嵩松在朋友圈表示“正常休假中”。
今日午间，诺安基金也正式回应称，“我司基金经理蔡嵩松目前在休假中，其管理的相关产品运作一切正常。”
蔡嵩松是诺安基金头部基金经理，以其“满仓半导体”的极致投资风格而闻名。2019年，蔡嵩松管理的第一只基金诺安成长收益率高达95%，出道即斩获大批追随者，2020年，这只基金规模一度超过300亿元。近两年，随着半导体板块“潮起潮落”，蔡嵩松也多次被推上热搜。
作为公募基金圈内“顶流”，蔡嵩松一举一动均受到高度关注，而诺安基金也因此屡屡出圈，成为公募基金中的“网红”。
不过，今年诺安基金在舆论上整体毁大于誉。上半年，诺安基金业绩、权益资产规模出现双降，公司净利润同比下滑四成，权益类基金规模同比减少约40亿元。据搜狐财经统计，2012年到2022年的十年间，诺安基金权益资产规模仅增加56亿元。
“明星依赖症”是诺安基金的症结之一。目前，蔡嵩松一人掌管着超过300亿元基金，占据诺安基金权益资产规模60%以上。这不仅令诺安基金与蔡嵩松个人业绩高度“绑定”，其他业绩良好的基金经理也难以出头。
此外，“基金迷你化”也是诺安基金面临的问题。诺安创新驱动、诺安和鑫便由蔡嵩松“一手带大”、免遭清盘。今年7月、8月，蔡嵩松再度接手2只迷你基金，明星基金经理“带货”或成诺安基金“保盘”手段之一。
净利下降四成，权益规模十年仅增56亿元
今年上半年，诺安基金实现营业收入5.02亿元，同比增长7.24%；实现净利润1.28亿元，同比下降42.29%。
利润下滑的同时，公司资产资产规模增速放缓，权益类基金规模也出现下降。
据东方财富choice数据，截止2022年二季度末，诺安基金资产合计1440.71亿元，其中规模最高的为货币型基金规模，达780.88亿元；混合型、债券型、股票型规模分别为429.29亿元、170.90亿元、53.23亿元。
2021年二季度末，诺安基金管理规模为1308.40亿元，相较于2020年同期的1061.56亿元上升246.84亿元，同比增长23%；而2022年上半年资产规模上升132.31亿元，同比增10%，但增速下降逾五成。
另一方面，虽然整体规模仍保持正增长，但诺安基金权益资产规模不增反降。
截止今年二季度末，诺安基金权益类资产规模482.54亿元。去年同期为522.67亿元，同比减少了40亿元。
搜狐财经统计发现，近十年来，诺安基金权益类资产规模跌宕起伏，在2018年第四季度一度缩水至157亿元，2020年第四季度触及最高点595.79亿元。截止今年二季度末，其最新规模为482.54亿元，2012年二季度末为426.54亿元，也就是说，十年间诺安权益规模仅增长56亿元。
从上图也可以看出，近两年，诺安基金权益资产规模呈震荡下滑趋势，从2020年四季度至2022年二季度下降逾百亿元。
同一阶段内，诺安基金基金经理蔡嵩松旗下基金规模由409.9亿元降至305.53亿元，降幅也在一百亿元左右。
事实上，从2019年一季度蔡嵩松开始管理基金产品以来，诺安基金权益资产规模便与之密切相关，二者几乎同起同落。
众所周知的是，近两年蔡嵩松经历规模、业绩双杀。其代表作诺安成长混合仅今年上半年便亏近65亿元，亏损金额在同类产品中位居第一；另一只产品诺安创新驱动年内跌超40%，业绩排名垫底同行。
所谓“一荣俱荣，一损俱损”，诺安基金权益规模在2020年底时离600亿元就差“临门一脚”，今年再度回到400亿元水平。
截至二季度末，诺安基金整体公募规模1440.7亿元，在同行中仍排名中下游。
同样成立于2003年的广发基金最新规模接近1.3万亿元，兴证全球基金、景顺长城基金规模分别约6001亿元、4430亿元。
两年未发新产品，一人掌管六成权益基金
不仅是存量基金净值下滑导致规模缩水，在过去两年时间里，诺安基金一直没有新产品发行。
Choice数据显示，诺安基金最近一只新发基金成立于2020年5月9日，即王创练、黄友文管理的诺安研究优选混合，随后两年处于“空窗期”，直至今年8月底才有新产品募集。
这只姗姗来迟的新基金，一定程度上透露了诺安基金在产品布局上的谨慎态度。该基金仍由老将王创练掌舵，买入后锁定期一年，目前募集资金规模尚未公开。
王创练是国内最早一批金融从业者，资本市场从业时间26年，2008年3月加入诺安基金，现任首席策略师、基金经理。
截止目前，王创练旗下共5只基金，均为权益类产品，不过基金规模合计仅24亿元，与蔡嵩松存在不小差距。
事实上，目前诺安基金并没有一位基金经理能与蔡嵩松并驾齐驱。
2019年2月，蔡嵩松接手首只基金，随后几年其资产规模迅速攀升，2020年一季度便突破百亿，2020年四季度升至最高点410亿元。
在此期间，蔡嵩松个人管理的资产规模占据公司主动权益规模比例由7%提升至巅峰时期的68%。
最近两年，虽然蔡嵩松规模有所下滑，但占据诺安基金权益规模比重始终在60%以上，占诺安基金全部公募规模20%以上，这一数据诺安其他权益基金经理望尘莫及。
据搜狐财经统计，诺安基金共有4位基金经理管理规模超过百亿，分别为潘飞（753亿元）、岳帅（657亿元）、蔡嵩松（306亿元）、周建树（133亿元）。除了蔡嵩松之外，其余3位均为货币型基金或纯债基金管理人。
权益类基金经理中，曲泉儒、张堃管理规模靠前，分别为65亿元、50亿元。在诺安基金官网推荐的3只权益类产品中，其中2只由张堃管理，即诺安优选回报混合、诺安先锋混合。
天天基金网数据显示，近一年诺安优选回报混合收益率17.62%，同类排名12/2124；诺安先锋混合近一年收益率5.68%，同类排名8/2280。
尽管张堃近一年业绩表现突出，由于其掌管的资金规模较小，对公司整体影响有限。
迷你基金困局待解，蔡嵩松多次“带货”护盘
在市场大幅调整下，今年不少基金缩水跌近清盘线，沦为迷你基金。
Choice数据显示，截止今年二季度末，诺安基金旗下共95只基金（A、C类分开计算），其中36只基金资产净值低于5000万元，占比38%。
下半年，蔡嵩松再次出手，接管了2只迷你基金。
7月2日，由吴博俊管理的诺安优化配置基金经理变更为蔡嵩松；8月20日，诺安积极回报的基金经理由宋德舜变更为蔡嵩松。截止二季度末，这两只基金最新规模分别为1482万元、6177万元。
有市场人士认为，蔡嵩松接手后很可能让基金规模明显提升，此举或是为了避免基金清盘，为投资者带来损失。
一直以来，蔡嵩松的“带货”能力有目共睹，以其代表作诺安成长混合为例。
2019年2月，这只基金新增蔡嵩松为基金经理，与王创练共同管理。此前的一个季度即2018年底，诺安成长混合规模仅3.8亿元，到2019年1季度结束，基金规模增至13.49亿元，创三年新高。
之后的几年，诺安成长变成一只彻底的“爆款”基金，2020年1季度规模即突破100亿元，2020年年底规模突破300亿元，持有人超过200万户。两年间，基金规模扩张24倍，持有人增加38倍。
搜狐财经统计发现，蔡嵩松“救火”已成惯例，除了诺安成长以外，他旗下其他基金几乎均在接近清盘线时接手。
2019年3月14日，诺安和鑫新增蔡嵩松为基金经理，此前一季度该基金规模8100万元，到第二季度末即增至5.75亿元，单季度增长6倍。2020年4季度，该基金规模攀升至巅峰82亿元，即便今年已降至35亿元，也早无清盘之虞。
今年业绩垫底的诺安创新驱动，在蔡嵩松接管前规模仅6300万元，随后一季度即增至2.76亿元，今年二季度末规模已超过3亿元。
值得注意的是，诺安创新驱动此前同样由吴博俊管理。天天基金网数据显示，吴博俊旗下有多只迷你基金，目前尚在管理的诺安进取回报、诺安利鑫规模分别为0.02亿元、0.57亿元，均面临清盘风险。
今年7月，吴博俊旗下诺安优化配置已由蔡嵩松接手，这似乎与当年诺安创新驱动的“保盘”之路如出一辙。
不过，在今年的市场环境下，蔡嵩松还能再次“力挽狂澜”让基金免遭清盘吗？
风控受关注，原“一哥”涉“老鼠仓”被判刑
回顾近期基金圈内新闻，诺安基金可谓“流年不利”。
9月6日，诺安基金原投资部执行总监、基金经理邹翔操作“老鼠仓”一事曝光。
据裁判文书网披露的判决书，邹翔供职诺安基金期间，泄露未公开信息进行趋同交易，非法获利2355万元。此外，还多次向公职人员行贿350万元。对此，法院判决邹翔有期徒刑11年，并处罚金1445万元。
值得注意的是，案件的主角邹翔并非隐隐无名之辈，而是诺安基金昔日的“一哥”，其掌管的诺安先锋混合在其任职时（2010年第四季度）规模约190亿元。
Choice数据显示，当时诺安基金总资产规模472亿元，权益资产规模450亿元，也就是说，邹翔管理的诺安先锋混合占据诺安基金总规模的40%，占据权益资产规模的42%。
从权益规模占比来看，目前蔡嵩松旗下基金规模占诺安权益资产60%以上，邹翔虽然不及蔡嵩松，也称得上是诺安基金当时的“台柱子”。
曾经的“台柱子”操作“老鼠仓”被捕，令人唏嘘之余，诺安基金也被卷入舆论漩涡。实际上，从下半年开始，诺安基金负面消息不断，坐实“黑红”名声。
今年6月底，有媒体道称诺安基金创始人、诺安控股集团有限公司董事长秦某舟犯重婚罪，先后被两任妻子起诉。
8月中旬，诺安基金第三大股东大恒科技决定退出股东之列，拟以不低于10亿元的价格出售所持诺安基金20%的股权。
9月中旬，蔡嵩松逆势加仓、高调“举牌”半导体龙头企业卓胜微，此番动作被业内人士视作“有意为之”，诺安基金风控问题也因此再受关注。
9月20日晚，“蔡姓顶流基金经理本周失联”的传言在圈内引起轩然大波，传闻矛头直指蔡嵩松。当晚，蔡嵩松在朋友圈回应称“正常休假中”。
9月21日午间，诺安基金正式回应称，“我司基金经理蔡嵩松目前在休假中，其管理的相关产品运作一切正常。”
天天基金网数据显示，截止9月21日，近一年蔡嵩松旗下所有基金收益率均告负，其中诺安创新驱动跌逾46%，诺安成长混合跌逾32%。
