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中国基金报记者 李树超
从十年前的2.8万亿到最新的27万亿元，公募基金行业经历了发展的“黄金十年”；从十年前不足4000万户到2021年底基金投资者数量超过7.2亿，公募基金已经成为大众理财的重要选择。
作为公募基金行业的头部基金公司，华夏基金在新时期围绕高质量发展要求，坚持以投资者利益为核心，从四大方面开展文化建设，着力提升投研核心能力，更好践行长期价值投资理念。近日，中国基金报记者专访了华夏基金总经理李一梅，她深刻剖析了过去10年基金行业的制度革新和发展成果，并表示基金业在高速发展之后转向更高质量的发展：更好服务资本市场改革发展，更好服务居民财富管理需求，更好服务实体经济与国家战略。
在上述背景下，华夏基金将继续砥砺前行，向高质量发展持续迈进，做好实体经济直接融资提供者、广大居民财富管理者、资本市场稳健投资者、金融体系活力竞争者和严监管受益者。
在李一梅看来，公募基金行业通过价值发现，有利于市场充分发挥资源配置功能，同时，可以结合自身专业优势，积极帮助上市公司提升公司治理水平，进而引导资本投向，服务国家战略，更好服务实体经济。另一方面，公募基金在中国养老金管理方面也充当着“主力军”角色，未来在参与养老金第三支柱建设方面也会大有可为，为养老金的保值增值贡献专业力量。
投资者数量10年增17倍
基金成为最重要的大众理财选择之一
中国基金报记者：过去10年整个中国经济获得长足发展，结合基金行业来看，过去10年最大变革和成果是什么？
李一梅：我们觉得可以重点关注这几方面的变革和成果：
一个是近十年中国资本市场各项制度革新，比如注册制实施，科创板、北交所设立等，中国资本市场坚持市场化、法治化、国际化方向，持续推进基础制度建设，构建多层次资本市场，深化改革开放，为公募基金行业大发展奠定了坚实基础。
二是伴随资本市场各项改革，公募基金行业在产品和服务上的持续创新和日益完善。比如行业回归主动管理本源，FOF、养老目标基金加速发展，基金投顾业务、公募REITs持续发展等等。公募行业通过持续积累和创新，不断顺应时代发展，积极在服务国家战略、推动创新驱动发展和经济转型升级、促进共同富裕等方面发挥作用。
而最重要的是，公募基金的专业价值在过去十年得到充分体现，凭借完善的制度、规范的运作和专业的投资管理能力，公募基金为投资者实现了丰厚的投资回报，在金融科技的赋能下，公募基金普惠金融的价值得到投资者越来越广泛的认同和接受。
一个侧面印证就是公募基金持有人数量持续攀升。中国证券业协会发布的《2021年度证券公司投资者服务与保护报告》显示，截至2021年底，我国基金投资者超过7.2亿。而十年前，基金户数还不到4000万，十年间，公募基金投资者数量增加了17倍。
围绕高质量发展要求
更好践行“长期价值投资”
中国基金报记者：今年4月中国证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，对基金行业高质量发展提出了具体要求，基金公司过去几年主要从哪些方面践行了高质量发展的要求？未来将在哪些领域发力？
李一梅：中国证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，为公募基金擘画出了未来蓝图，对资本市场尤其是公募基金高质量发展具有里程碑意义。
《意见》提出，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力。作为资本市场的重要参与者，公募基金在服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略方面扮演了重要的角色。
以华夏基金为例，近年来，公司一直在强化定价能力和交易能力，进而促进资本市场的价值发现功能，促进资本要素向优秀企业集聚，加速行业的优胜劣汰。同时，积极履行股东权利，发挥专业买方作用，促进上市公司质量提升，让普通老百姓从中国的经济发展中持续获益。
下一步，华夏基金将以《意见》为行动指南，坚持以投资者利益为核心，着力提升投研核心能力，加强投研团队的体系化、长期化和平台化建设，助力资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、支持实体经济与国家战略。同时，以满足居民财富管理需求为出发点，做到风险可测可控，强化投资者有效保护，加大产品和业务创新力度，特别是在养老金融服务、公募REITS、股权投资等方面积极探索和持续发力，践行社会责任，真正做到公司和行业同成长、齐发展，与投资者利益同提升、共进步，为千家万户美好生活贡献专业力量。
中国基金报记者：在大资管领域里，相比其他资管产品，公募基金直接面对广大的投资群体。您觉得国内基金投资者在投资理财观念方面，发生了哪些变化？未来如何更好地向投资者贯彻“长期价值投资”理念？
李一梅：最近十年，在大的趋势上，价值投资、长期投资、理性投资以及资产配置理念逐步深入人心，ESG理念日益推广。具体看来，无论是个人投资者还是机构投资者，对于借助专业机构进行投资管理的接受度在持续提升。十年前，很少有个人投资者对资产管理行业和知识有较多认知，机构投资者也较少形成体系化的委外布局；现在个人投资者中有理财经验和资本市场认知的比例显著增加，机构客户对于账户的业绩诉求和风险特征的要求都更为明确。
证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中多策并举，已经为基金公司如何更好践行“长期价值投资”指明了方向。
比如在投资端鼓励基金公司专业化、平台化、体系化建设，构建底层长期投资体系，培养长期投资和价值投资文化；在负债端和产品端鼓励提高长期资金占比，强调要做好个人养老金投资公募基金政策落地工作，开发适配个人养老金长期投资的基金产品；从激励约束角度提高长期因素的考核权重，弱化短期规模和短期业绩排名在考核中的影响等。这些都将鼓励行业坚持立足长期的经营理念，坚持价值投资长期投资的方向。
华夏基金一直从长期出发，鼓励投研人员坚持长期投资，积极布局长期投资类产品，努力向投资者提供全周期服务。
个人养老金业务实质是通过账户制形成一笔具有相当长期限属性的投资资金，华夏基金十分关注个人养老金业务带来的中长期资金，一直在积极为公募基金助力个人养老金业务发展做准备，不仅建立了适合养老金管理的制度框架，配备了资深投资经理，借鉴国际先进的资产配置理念、积累了丰富的FOF管理经验，还搭建了搭建完善的产品线，为投资者提供丰富养老产品选择，更注重持续开展投资者教育工作，传递尽早进行养老规划的理念。
产品设计方面，近些年华夏基金顺应时代发展和投资者理财需求推出一系列持有型基金，通过优化产品设计，助力投资者更好实践长期投资，理性投资，分享长期投资收益。
华夏基金也注重加大对基金定投等长期投资行为的引导，今年华夏基金推出定投团系列活动，旗下多位基金经理开启并公开了定投计划，帮助投资者更清晰地了解和认识定投，通过基金经理的示范和陪伴，引导更多投资者开启基金定投，更好贯彻长期投资。
引导资本投向，服务国家战略
公募基金更好服务实体经济
中国基金报记者：A股市场投资者结构逐步向机构化转变。公募基金持股比例显著上升。您如何看待公募基金在资本市场中发挥的重要作用？
李一梅：我们认为，在资本市场中公募基金的重要作用一方面是通过汇聚大众资金参与资本市场投资，为社会经济发展提供了持续不断的发展资金；另一方面是通过专业的定价能力提升资本市场资源配置能力，助力宏观产业加快转型，提升经济发展质量。与此同时，个人投资者也通过公募基金充分分享到中国经济的发展成果，实现了财富的保值增值，助力社会共同富裕。
中国基金报记者：在助力实体经济发展上，公募基金行业起到了哪些重要作用？能否举例？
李一梅：作为资本市场的重要参与者，公募基金一直是服务实体经济增长的重要力量。今年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中也明确要求基金公司加大产品和业务创新力度，切实提高公募基金服务实体经济和客户需求的能力。
我们认为，公募基金主要从以下两个方面来服务实体经济发展：
一是公募基金根据专业、持续、深度的研究，助力资本市场的价值发现，为市场充分发挥资源配置功能，引导更多的金融资源流向实体经济中更具备增长潜力的方向，为企业发展提供资金支持,助力优质公司做强做大。通过主动选择受益于国家重点支持和发展领域的企业，公募基金引导资本投向，服务于国家战略。
二是公募基金可以结合自身专业优势，积极帮助上市公司提升公司治理水平，比如近几年，基金公司重视ESG投资理念的实践，引导上市公司向负责任可持续方向转型。具体来说，公募基金助力上市公司更好发展，主要体现在发挥信息监督作用，提升上市公司信息披露质量和降低信息不对称程度，同时积极使用投票表决权帮助公司完善重大决策机制，为上市公司的规范运作提供专业化的建议，促进上市公司的高质量发展，助力资本市场更好地服务实体经济。
就像证监会发布的推进行业高质量发展意见中强调的，产品创新是公募基金服务实体经济的一个重要着力点。近几年，公募基金一直重视产品和业务创新，努力引导金融资源流向实体经济，流向更具备增长潜力的创新企业，比如推出了服务中小创新企业的科创板主题基金、科创创业主题基金、北交所主题基金，拓宽社会资本投资渠道的公募REITs，致力于央企结构调整的区域性ETF产品等。
以高速公路REITs为例，我国高速公路行业债务负担较重，而且高速公路行业证券化程度较低，此前高速公路行业主要以债务融资，特别是银行借款为主，融资方式较为单一。高速公路行业亟需进一步拓宽融资渠道，通过多元化的投融资方式，实现更为稳健和高质量地发展。而公募REITs的出现，给出了一个很好的解决方案。
高速公路REITs的推出对于进一步创新高速公路行业投融资模式具有重要意义：第一，公募REITs为企业存量优质资产提供了标准化的退出渠道，可为企业有效盘活存量资产，实现资金回流，降低债务风险，还可以提升直接融资比重、降低杠杆率、实现轻资产化运作。第二，公募REITs有利于创新资产管理模式，提升行业管理水平。对于企业来说，公募REITs将重构商业模式，促使基建类企业业务从“投-建”变为“投-建-退-投”的商业模式闭环，有助于企业提升资金周转效率，提高ROE水平，打开资产负债限制，走上可持续发展道路。
中国基金报记者：展望未来中国资本市场发展，您认为还有哪些变革值得期待？
李一梅：未来全市场注册制改革、持续深化的对外开放合作以及数字化对行业转型升级的推动都值得期待。华夏基金将继续砥砺前行，向高质量发展持续迈进，做好实体经济直接融资提供者、广大居民财富管理者、资本市场稳健投资者、金融体系活力竞争者和严监管受益者。
中国养老金管理“主力军 ”
公募基金为养老金保值增值贡献专业力量
中国基金报记者：在参与社保、企业年金、职业年金等养老三大支柱建设上，公募基金行业做出了哪些贡献，取得了哪些成绩？未来在个人养老金业务上将发挥哪些重要作用？
李一梅：公募基金在中国养老金管理方面，一直充当着主力军角色，努力为养老金的保值增值贡献专业力量。在我国养老三大支柱中，公募基金都发挥着重要作用。
目前，全国社保基金18家境内委托投资管理人中，公募基金占据16席；第一支柱基本养老保险基金的21家投资管理人中，14家是公募基金（占比超过66%）；年金基金22家投资管理人中，11家是公募基金，占据半壁江山。截至2021年末，基金公司受托管理的全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金和职业年金规模合计超过3.9万亿元，约占我国养老金委托投资运作规模的58%。统计显示，公募基金助力全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金分别实现8.3%、6.5%、7.2%的成立以来年均投资收益率。
与此同时，公募基金积极参与养老第三支柱建设，为我国养老体系改革积极探索市场化、可持续的运作机制，这对于引入长期资金、优化资本市场投资者结构也具有重要意义。数据显示，自2018年9月13日首只养老目标基金成立以来，起步稳健、总体运作良好，服务对接第三支柱个人养老需求。截至今年8月末，已成立超180只养老目标基金，存续规模超千亿元，持有人户数超300万户。
未来，在助力养老储备、养老体系建设上，公募基金也还有很多事情需要坚持进行。首先，公募基金行业应进一步推动适合于个人养老金投资的产品创新，可以在投资范围、投资类型、定投和分红机制等方面进一步优化适合于个人养老金的产品设计。其次，公募基金行业应发挥自身在权益投研上的优势，帮助个人养老金实现长期的保值增值。再次，公募基金行业应发挥普惠金融优势，在践行投资者教育的过程中增强个人养老理财意识。
以投资者利益为核心
四大方面开展文化建设
中国基金报记者：证券基金行业把文化建设摆在了更突出的位置，请问贵基金公司在文化建设方面有哪些进展和成果？
李一梅：华夏基金以证券基金行业“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化为总纲，将行业文化融入企业文化理念，进而融入到公司经营管理的全过程，嵌入到公司业务流程、内部控制、合规管理之中，建立了以合规为核心的经营文化，以诚信为核心的用人文化，以专业为核心的投研文化，以稳健为核心的发展文化。
在企业文化建设过程中，我们特别注重以下几点：
一是以投资者利益为核心，践行普惠金融。
华夏基金的宗旨是“为信任奉献回报”，我们始终把投资人的利益放在一切工作的首位，始终怀着一颗对投资人感恩的心。将信任化作责任，把责任化作动力，用自己的实际行动创造业绩，实现自己的郑重承诺，为投资人奉献满意的回报。华夏基金坚持以投资者利益为核心，与投资者利益同提升、共进步，通过服务居民财富管理需求，让普通老百姓从中国的经济发展中持续获益。
二是坚持专业与长期主义，提升投资者获得感。
健康良好的企业文化是公司长期稳健发展的基石，通过价值投资和长期投资，公募基金一方面可以优化资源促进高质量发展，另一方面能以优质的投资回报和服务，助力大众投资者分享经济增长和优质企业成长成果，促进共同富裕。在服务共同富裕这个大目标下，不管是责任投资、价值投资，最终都希望是能给投资人赚取长期稳健的回报。
三是服务绿色经济发展，聚焦履行社会责任。
华夏基金注重推动上市公司完善公司治理、提升经营质量、履行社会责任。公司建立了ESG投研框架，为ESG投资的具体实践提供了制度保障。与此同时，公司组建ESG投研团队，完成了包括房地产、金融、建材、交通运输、互联网、大消费等行业的ESG研究框架搭建，同时对新能源领域进行了系统跟踪和研究。另一方面，基于对责任投资和公司治理的深入研究，公司积极与上市公司沟通，通过定期交流以及股东大会投票等方式促进上市公司重视ESG、完善公司治理。
四是有针对性开展投教，做好长期陪伴。
随着公募基金行业的不断发展壮大，服务的客户迅速增多，客户类型和需求也日益多样。投资者教育工作就是帮助投资者理解和认识风险，并学会评价自身风险承受能力，同时引导投资者树立正确的理财观念，理性看待市场波动，坚持价值投资、长期投资。华夏基金持续推进投教工作，致力于提升投资者的金融素养和投资水平，营造理性投资、长期投资等良好的资本市场生态环境。
未来华夏基金在引导投资者理性投资、价值投资方面，将继续做出更多有意义的努力与探索，为服务居民财富管理需求、促进公募基金行业高质量发展、深化直接融资、服务实体经济持续贡献基金力量。
编辑：黄梅
