财经车读创/深圳商报记者 马强
全球“加息潮”愈演愈烈！继美国宣布暴力加息75个几点后，挪威央行、印尼央行今日也均“跟随”，宣布加息50个基点。全球“加息潮”将给世界经济带来何种影响？如何看待中国的政策选择？对A股投资有何影响？市场人士认为，各国面临的不同的宏观经济环境决定了其各自不同的政策取向，相对稳定的经济大盘、相对温和的CPI数据等底气，给了中国选择审慎独行的货币政策的足够空间，A股年内虽然数月来在动荡的全球资本市场中整体表现不佳，但在蛰伏中孕育着未来涨升的动能。
▍美国再度“暴力加息”75个基点；全球央行年内已加息超百次
继6月、7月连续两次大幅加息75个基点之后，当地时间9月21日，美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.00%-3.25%。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创下美联储40多年最快加息纪录。截至目前，美联储今年已加息5次，累计加息300个基点。
今年以来，受美国缩表与加息带动，全球已几十个国家“你追我赶”地开启了加息模式，“加息潮”在全球频频上演。据不完全统计，全球各地区央行今年已加息超百次。
值得注意的是，记者留意到，在这全球“加息潮”中，还出现了一些让大众感觉到可能“匪夷所思”的数据，例如，在加息频率上，位于南美洲的秘鲁加息次数最多，几乎每月加息一次，9月初，秘鲁央行连续第14次加息，该国关键利率在当前这个周期中累计上调了650个基点，达到20年来的最高水平。
加息力度方面，6月28日，为平抑三位数的通胀以及稳定不断下跌的汇率津，津巴布韦储备银行发布声明称，货币政策委员会决定将政策利率从80%提高到200%，加息幅度达到12000个基点。今年津巴布韦储备银行累计加息幅度达到了14000个基点，为全球之最！
▍来自世行的警告：加息潮推高全球衰退风险
世界银行15日发布的一项研究显示，全球央行同步加息以应对通胀，可能令世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久伤害。研究呼吁，发达经济体充分考虑自身货币政策调整时的外溢效应。
研究指出，全球央行今年一直在以过去50年未曾见过的同步程度加息，这一趋势可能会持续到明年。投资者预计，到2023年，全球货币政策利率平均水平将升至近4%，比2021年高出逾2个百分点。然而，目前预期的加息轨迹和其他政策行动，可能不足以将全球通胀降至疫情前水平。
研究显示，要将通胀降至目标水平，各国央行可能需要将利率平均再提高2个百分点。在此情况下，如果叠加金融市场压力，2023年全球国内生产总值增长率将放缓至0.5%，按人均计算则萎缩0.4%，符合全球衰退的技术定义。
研究认为，全球央行应当并且能够在应对通胀的同时不引发全球衰退，而这要求政策制定者采取协调行动。
世行行长马尔帕斯表示，全球经济增长正急剧放缓，随着更多国家陷入衰退，全球增长可能会进一步放缓。这一趋势如果持续下去，将给新兴市场和发展中经济体民众带来毁灭性的长期后果。
▍中美经济周期不同步，中国央行逆向独行，年内三次降息
全球加息潮愈演愈烈，但中国央行央行却保持定力、以我为主、逆向而行。中国央行年内已经连续三次降息，从1月到9月分别降息5个基点、15个基点、15个基点，累计35个基点。
专家指出，全球加息、中国降息，是中国货币政策管理层审时度势下的理性抉择，通过降息、降准适度宽松，以增强内生动力和市场活力，促进内循环畅通，以稳定经济大盘不动摇，而且，中国经济周期与美国并不同步，货币政策相对宽松，财政政策相对积极，政策空间巨大，政策工具箱丰富。而且，中国通胀风险可控，全年可维持在CPI增长3%左右的温和通胀区间，这给货币政策释放流动性提供了可能性，也更增强了中国“持续降息”的能力和底气。
全球加息，中国降息，这不仅体现中国全球第二大经济体的自信，也是稳经济的应有之义。
▍A股：蛰伏中孕育向上动能，中国资产类或能跑赢美国股市
美国此次加息以及全球此起彼伏的加息潮，对A股带来何种影响？专家认为，A股在蛰伏中孕育向上动能，对后市投资者无需过于悲观。
具体来说，美国此次加息以及全球加息潮给A股的负面影响有以下方面：
一是美联储暴力加息导致美股下跌，全球风险资产偏好回落，美联储加息导致美元走强，人民币面临贬值压力，有可能导致资本流出，这都可能给A股带来可能的负面冲击。
二是全球加息潮可能导致全球经济衰退，给全球需求回落带来压力，并由此传导给给中国外贸、外需部分行业及其相关上市公司。
但另一方面，A股在承压之外，也有以下积极支撑因素：
一是从国内宏观经济基本面看，8月的经济和金融数据显示，我国经济传递出回暖向好信号。国内货币政策托底经济明显，流动性整体仍合理充裕。随着稳增长政策进一步发力，中国继续保持流动性宽松并先于海外经济体复苏仍是大概率事件。
二是从A股估值方面，目前，A股市场估值已处于相对偏低的水平。从7月5日至9月22日，A股此轮调整已经持续了80天，以收盘点位计，上证指数向下调整幅度已达9.49%。随着价值中枢的下移，A股吸引力逐步显现，或已形成中期布局的较好时间窗口。
不少机构也对A股未来走势保持信心，9月22日，#专家称中国股市能跑赢美国股市#还上了微博热搜。作为话题背景，瑞银全球金融市场部中国主管房东明在出席某论坛发言时表示，“美联储加息在整个金融市场，包括全球各类资本市场都是值得关注的要点。如果看美国各周期的加息环境，对于新兴市场，包括中国市场，大概率会有一定压力。虽然不能独善其身，但在大的周期环境下，中国资产类别能够跑赢美国股市，这是我们的一个基本判断。”
▲房东明判断，大的周期环境下，中国资产类别能够跑赢美国股市 截图来源：新浪微博
审读：喻方华
