财经车今年的港股市场，回购已然成为了最大的潮流。截至9月20日，年内港股已有191家上市公司发起回购，总金额达到超过570亿港元，远超去年全年380亿港元。
实际上，回购热潮与市场整体的弱势行情息息相关。近日，恒生指数跌破18000点，创近11年新低，年初至今跌幅超过22%，若从去年高点计算，跌幅甚至超过了40%。
港股的整体弱势有着地缘政治、行业监管、金融周期以及本身的特殊地位等多方面的因素叠加，恰好在“百年未有的大变局”下显得尤为突出。但从投资的角度出发，越是这样泥沙俱下的时候，越要对其中符合长期价值中枢向上的优质企业保持更多的关注。
其中，那些久经市场考验积攒下了丰厚家底的企业往往会在此时选择回购，这是符合企业、投资人以及员工共同利益的选择。华兴资本控股正是这样的一个例证。
“未来会持续适时回购”，华兴资本控股主席兼执行董事包凡曾在今年的中期业绩会上如是说到。这一承诺近期的确得到了实实在在地践行。
一方面，华兴主要通过员工持股计划频繁从二级市场购入自身股票，今年前八个月累计购入5594500股，远超去年全年水平；另一方面，以包凡为代表的核心管理层也在今年选择持续增持，其中，包凡在今年9月份更是连续增持了340万股，持股比例上升至49.43%。
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作为一家处于快速成长期的金融机构，华兴的连续购股动作有助于其以更低成本提升对顶级人才的吸引力，并以其构建更长期的团队激励和约束机制，人才红利以及管理红利的集中释放有利于长期经营目标的实现。
此外，要能完成连续大笔的购股动作首要的就是充足的现金流。根据今年中报数据显示，华兴的现金及准现金资产达到51亿元，同时保持着一贯的低负债水平。
更重要的是，无论是公司还是个体层面，连续而密集的购股行动都表达出了管理层对公司股价被市场严重低估的态度，以及对公司长期发展的信心。
诚然，管理层对于股价的态度固然重要，但公司的价值中枢终究要依靠过硬的业务能力来支撑，而这恰恰是华兴获得资本市场多方力量支持的重要原因。
自中报披露以后，华兴获得了多家大行的看好，中金、美林、华泰、天风、海通、中信建投等六家机构给予了“买入评级”。机构的看好很大一部分原因来自于华兴在今年上半年复杂的宏观环境条件下，表现出了足够的韧性。
同时要明确的是，今年上半年的冰点行情极为罕见，不能将这种偶然性、暂时性的情况当作常态化、长期化的情况进行简单线性外推，正如前文所述的多种影响因素共振给资本市场带来了极大压力，但这些负面影响正逐渐消散或出现了明显的边际改善。
比如，IPO市场出现了明显回暖迹象。先有中国中免、天齐锂业等千亿大白马赴港上市提振了萎靡的港股IPO行情，近期的中航创新、万物云赴港上市将这股行情烧得更旺，业内人士预计，下半年的港股IPO将再度活跃。另一方面，中美审计监管合作协议落地，为后续资本市场双向开放奠定了基础，有利于中国企业赴美上市步伐的重启。
国内优秀企业“走出去”以及海外企业“走回来”均符合当下我国资本市场发展大方向，这给了华兴这样具备国际视野的高质量投行更高的想象空间，其投行业务的弹性会逐渐在未来显露出来。
此外，从投资管理业务来看，稳健的资管规模为华兴全年业绩提供了保证。上半年末，华兴的资产管理规模维持在了486亿元左右，与去年末基本持平，其中产生管理费的资管规模上涨了近40亿元，达到273亿元。
这与华兴的美元和人民币新一期基金的新增募集落地息息相关，能够在上半年严峻的募资环境实现这样的业绩殊为不易，背后是公司长期以来形成的优秀投资和风险控制能力得到了市场广泛认可。
总的来说，连续购股、增持是华兴对内打造更具凝聚力团队的关键举措，而将自己与中国最富有创新动能以及代表未来发展趋势的新兴企业高度绑定，是其向外扩张的长期战略，而这份内外合力正是公司长期经营目标不断落地、实现周期穿越的重要保证。
