财经车金融界9月26日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。
【内容摘要】周五（9月23日），资金面整体均衡，跨月资金利率小幅上行，银行间主要利率债收益率普遍上行2bp左右，唯短券表现稍强；雅居乐正在筹集“20番雅02”兑付资金，但不排除展期可能，龙光控股计划提请持有人给予“PR龙债02”兑付日调整期间30天宽限期限，“20恒大04”债券持有人会议审议通过延期支付利息，碧桂园控股股东首期市场化购买公司债券，阳光城离岸债部分持有人已委任财务及法律顾问；海外方面，美债收益率走势分化，短端利率大幅上行，10年期美债收益率小幅回落1bp，欧债收益率继续普遍上行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
【央行发布2022年人民币国际化报告】9月23日，央行发布2022年人民币国际化报告。报告指出，以市场驱动、企业自主选择为基础，稳慎推进人民币国际化。进一步夯实人民币跨境使用的基础制度安排，满足好实体部门的人民币使用需求，推动更高水平金融市场双向开放，促进人民币在岸、离岸市场良性循环；进一步完善本外币一体化的跨境资本流动宏观审慎管理， 牢牢守住不发生系统性风险的底线；要推动金融市场向全面制度型开放转型，提高人民币金融资产的流动性；进一步便利境外投资者进入中国市场投资，丰富可投资的资产种类，便利境外投资者特别是央行类机构更多配置人民币资产。支持境外主体发行“熊猫债”，继续做好粤港澳大湾区“跨境理财通”试点工作。
【央行：大力发展直接融资，构建多层次债券市场体系】9月23日，央行金融市场司发布题为《大力发展直接融资，构建多层次债券市场体系》的文章。文章指出，党的十九大以来，在党中央、国务院的正确领导下，人民银行会同相关部门，遵循债券市场客观规律，坚持以机构投资者、大宗交易为主的发展模式，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，加强债券市场统筹规划和体制机制改革，持续提升债券市场功能，完善市场化运行机制，稳步提高对外开放水平，增强服务实体经济能力，推动我国债券市场进入高质量发展的新阶段。人民银行将继续立足宏观、着眼大局，会同有关部门和市场各方，继续共同建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的债券市场体系，进一步提高债券市场定价的基准性作用和传导功能，助力深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，增强债券市场风险防范功能，夯实债券市场法制基础，持续充分发挥债券市场对支持宏观调控和优化资源配置的重要作用，支持我国经济高质量发展。
【四部委部署进一步做好阶段性缓缴社会保险费政策实施工作】9月23日，人力资源社会保障部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅、国家税务总局办公厅印发《关于进一步做好阶段性缓缴社会保险费政策实施工作有关问题的通知》。《通知》明确自2022年9月起，各地可根据本地区受疫情影响情况和社会保险基金状况，进一步扩大缓缴政策实施范围，覆盖本地区所有受疫情影响较大、生产经营困难的中小微企业、以单位方式参保的个体工商户、参加企业职工基本养老保险的事业单位及各类社会组织，使阶段性缓缴社会保险费政策惠及更多市场主体。阶段性缓缴社会保险费政策到期后，可允许企业在2023年底前采取分期或逐月等方式补缴缓缴的社会保险费，补缴期间免收滞纳金。
【全国首笔“保交楼”专项借款到位】9月23日，银保监会相关部门负责人在介绍第五次全国金融工作会议要求的防范化解相关风险工作进展时表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。9月22日，国家开发银行已向辽宁省沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款，支持辽宁“保交楼”项目。该负责人表示，银保监会积极推动支持“保交楼、稳民生”，指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。银保监会配合住建部、财政部、人民银行等部门及时出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人合法权益，维护社会稳定大局。
【银保监会：地方政府隐性债务风险得到稳妥处置，部分大中型企业债务风险平稳化解】9月23日，银保监会相关部门负责人在介绍第五次全国金融工作会议要求的防范化解相关风险工作进展时表示，地方政府隐性债务风险得到稳妥处置。增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。部分大中型企业债务风险平稳化解。渤海钢铁、海航集团、东北特钢、北大方正等一批债务金额巨大、涉及面广的大型企业债务风险事件得到平稳处置。截至今年8月末，市场化法治化债转股落地金额约2万亿元。
【央行：8月份债券市场共发行各类债券52821.3亿元】9月23日，央行发布2022年8月份金融市场运行情况。8月份，债券市场共发行各类债券52821.3亿元。国债发行10381.0亿元，地方政府债券发行3909.4亿元，金融债券发行10289.6亿元，公司信用类债券1发行12404.4亿元，信贷资产支持证券发行331.5亿元，同业存单发行15091.9亿元。截至8月末，债券市场托管余额为142.3万亿元。其中，国债托管余额23.7万亿元，地方政府债券托管余额34.6万亿元，金融债券托管余额33.4万亿元，公司信用类债券托管余额32.2万亿元，信贷资产支持证券托管余额2.5万亿元，同业存单托管余额14.0万亿元。商业银行柜台债券托管余额413.1亿元。
【中央结算公司发布《债券一级市场认购分销业务直通式服务操作须知（暂行）》】9月23日，中央结算公司官网发布消息，为便利投资者和承销商参与债券一级市场认购分销业务，中央结算公司响应市场诉求，提供债券一级市场认购分销业务直通式服务。为明确业务操作流程，特制定《中央国债登记结算有限责任公司债券一级市场认购分销业务直通式服务操作须知（暂行）》予以发布。
【上半年21家主要银行减免服务收费1375亿元】据银保监会数据，2022年上半年，21家主要银行减免服务收费1375亿元，同比增长9.5％。银保监会表示，银保监会持续督促银行机构严格落实各项减费政策，鼓励银行机构主动挖掘降费空间，提升金融服务实体经济质效，改善人民群众金融消费体验。银保监会表示，下一步将继续督促银行机构切实做好金融服务，通过管理提升、流程优化、技术进步等途径，向其他各类市场主体合理让利。
【北京试行二手房交易“连环单”串联改并联办理】9月23日，北京市住建委、市规划自然资源委联合发布《关于试行存量房交易“连环单”业务并行办理的通知》，在全市范围内试行存量房“连环单”业务并行办理，以提高存量房屋交易效率，支持购房家庭合理住房需求。“连环单”是指在同一时期内，购房家庭先出售名下住房，再次购买住房交易业务。申请“连环单”业务购房家庭应符合以下条件：有同时出售名下住房、购买北京市存量住房需求；出售原住房后，具有北京市商品住房购房资格。
（二）国际要闻
【英国宣布五十年来最大规模减税计划】当地时间9月23日，英国财政部宣布了一项价值450亿英镑的历史性减税措施，此次减税规模超过了1988年撒切尔执政时期推出的减税措施，为自1972年以来规模最大，旨在刺激国内需求，挽救在衰退边缘游走的经济。 具体措施包括：取消将公司税上调至25％的计划，并将其维持在19％，该水平为G20集团国家中最低；取消国民保险税1.25％的增幅；将所得税的基本税率从20％降至19％；取消对年收入超过15万英镑职工征收45％的最高税率，并将其设置在40％。大幅削减印花税，据称，该决定将会减轻每年20万购房者的负担；设立新的“投资区”，放松对创业者的监管；采取措施减少土地使用规划限制；发布游客退税方案；取消酒类税收上调计划；取消银行家奖金上限，并对银行利润征收8％的税。财政部称，到2026年该减税措施将总共耗费450亿英镑。
（三）大宗商品
【WTI原油跌至80美元下方，NYMEX天然气连跌三日】9月23日，WTI 11月原油期货收跌5.69％，报78.74美元/桶，创1月10日以来收盘新低；布伦特11月原油期货收跌4.76％，报86.15美元/桶，创1月14日以来收盘新低，和WTI原油均创9月7日以来最大收盘跌幅。本周WTI原油累计下跌7.10％，创8月5日一周以来最大跌幅，布伦特原油累跌5.69％，创9月2日一周以来最大跌幅，均连跌四周，最近12周第九周累跌。NYMEX 10月天然气期货收跌3.68％，报6.8280美元/百万英热单位，创7月14日以来新低，连跌三日，本周仅周三收涨，全周累跌12％，连跌五周。
二、资金面
（一）公开市场操作
9月23日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期和210亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此净投放资金210亿元；上周央行公开市场共有80亿元逆回购和400亿元国库现金定存到期，央行公开市场累计进行了1000亿元逆回购操作，因此上周全口径净投放520亿元。
（二）资金利率
9月23日，资金面整体均衡，月内到期资金利率保持稳定，跨月资金利率小幅上行：隔夜利率小幅波动，DR001上行0.06bps至1.457％，DR007下行4.08bps至1.555％，其他期限利率多数小幅上行。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
9月23日，市场无增量利好，止盈情绪下债市继续调整，银行间主要利率债收益率普遍上行2bp左右，唯有1年以内的短券收益率小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行2.50bp报2.6725％；10年期国开债活跃券220215收益率上行2.75bp报2.8225％。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
（二）信用债
1. 二级市场成交异动：
9月23日，多数地产债成交价格相对稳定，5只债券成交价格偏离幅度超10％，“19龙控01”跌超12％，“21兰州建投MTN001”跌超14％，“22绿城房产MTN003”跌超15％，“20阳城04”跌超56％；“21金地MTN004”涨超32％。
9月23日，城投债整体成交价格相对稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％，“21兰州建投MTN001”跌超14％，“19承控绿色债”跌超18％。
2. 信用债事件：
当代置业（01107.HK）：大多数同意债权人已同意根据计划及重组支持协议条款将最后截止日期进一步延长至2022年10月7日或公司取得大多数同意债权人事先书面同意可能选择延长的有关较后日期。重组生效日期预期为2022年10月7日或之前，但须根据计划条款的重组生效日期条件获达成或豁免后，方可作实。
碧桂园：控股股东首期市场化购买公司债券，购买债券为“19碧地02”、“20碧地01”、“20碧地02”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”和“21碧地03”，合计5,277,200张，累计购买金额2.95亿元。
华夏幸福：存续金融债务共计2192亿，“18华夏06” 、“18华夏07”和“19华夏01”继续停牌。
金地集团：截至2022年9月23日，公司之子公司深圳市金地建材有限公司购买债券为“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”、“20金地01”、“21金地01”、“21金地03”，合计约218万张，累计购买金额约1。56亿元。
佳源国际：进一步延长交换要约届满期限至10月5日，待交换要约及同意征求备忘录所载条件获达成或豁免后，预期结付新票据、向已有效交回及接纳交换的现有票据的合资格持有人交付交换及同意代价（或就第一批2022年10月票据及2023年7月票据而言为交换代价），以及执行补充契约将于2022年10月7日或前后生效，且预期新票据将于2022年10月10日或前后在新交所上市。
奥园集团：将于10月10日支付“21奥园债”2022年应付利息的10％。本期债券兑付安排设置如下：2022年7月2日，支付本期利息的10％；2022年10月2日，支付本期利息的10％；2023年1月2日，支付本期利息的10％；2023年7月2日，支付本期利息的70％，至此本期利息全部兑付完成。
恒大地产：“20恒大04”债券持有人会议审议通过了延期支付利息。议案通过后，“20恒大04”于2020年9月23日至2022年9月22日期间的利息支付时间，将调整至2023年3月23日完成支付。如发行人未能如期完成上述利息支付，应根据逾期天数，每日按应付未付金额的万分之五支付违约金。
阳光城：离岸债部分持有人已委任财务及法律顾问；有意支持东方金控申请清盘。
龙光控股：计划提请持有人给予“PR龙债02”兑付日调整期间30天宽限期限。
万达商业：拟将“20万达03”票面利率上调12BP至5.50％。
大连万达商管：“20万达03”回售登记期为10月11日至13日。
绿地香港：标普确认绿地香港控股有限公司（Greenland Hong Kong Holdings Ltd.，）的长期发行人信用评级为“B-”，并将该评级从负面信用观察名单中移出。
雅居乐：正全力筹集“20番雅02”兑付资金，但不排除展期可能。
中骏集团：拟在银行间发行一笔由中债增担保的债券，尚未就发债担保抵押物与中债增达成协议。
韩城城投：计划于9月27日至10月10日对“19韩城01”进行回售登记。
扬中城投：拟将“G17扬城1”票面利率下调204BP至3.65％。
六盘水交通投资开发：“18六盘水交MTN001”回售申请期为9月28日至10月10日。
江宁经开：惠誉撤销了对南京江宁经济技术开发集团有限公司（Nanjing Jiangning Economic and Technological Development Group Corporation Limited）的“BBB”长期外币和本币发行人违约评级，撤销前评级展望为“稳定”；还撤销了江宁经开全资离岸子公司Jiangning Jingkai Overseas Investment Co.， Ltd. 发行2.1亿美元高级无抵押债券的“BBB”评级。
建信人寿：穆迪宣布出于自身商业原因，撤销了对建信人寿保险股份有限公司（CCB Life Insurance Company Limited）的“A2”保险财务实力评级。撤销前评级展望为“稳定”。
东兴证券：标普下调公司评级对公司业务经营及偿债能力无重大影响。
常高新集团：将北汽重型汽车27.13％股权无偿划转给北汽集团。
义乌国资运营公司：拟将“19义乌01”后2年票息下调152BP至2.78％。
河钢集团：2022年第十二期中票簿记建档申购区间调整为2.8％至3.6％，最近一次披露确定的申购区间为2.8％至3.8％。
招金矿业：2022年第一期中票簿记建档申购区间调整为2.4％至2.75％，最近一次披露确定的申购区间为2.4％至3％。
都城伟业：“18都城01”提前兑付议案获持有人会议审议通过。
苏州文化旅游发展：控股股东由苏州国资委变更为苏州名城集团。
珠光控股：已有条件同意向Blooming Rose、Heroic Day、中国信达及荃兴发行2.1亿美元票据。其中Blooming Rose认购约9997.81万美元，Heroic Day认购4000万美元，中国信达认购6265.89万美元，荃兴认购736.31万美元。
泛海控股：公司计划将五月份美元债进一步延期至2022年12月23日前兑付。
金科股份：公司及相关人员、公司主要股东收到中国证监会重庆监管局下达的相关监管措施决定书。
（三）海外债市
1. 美债市场：
9月23日，各期限美债收益率走势分化。加息预期继续推动短端美债收益率大幅上行，其中2年期美债收益率上行9bp至4.2％，而持续政策收紧带来的衰退预期推动10年期美债收益率小幅下行1bp至3.69％。
数据来源：iFind，东方金诚
9月23日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度大幅扩大10bp至51bp；2/30年期美债收益率利差扩大3bp至8bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度大幅扩大9bp至35bp。
9月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行4bp至2.37％。
2. 欧债市场：
9月23日，英国10年期国债收益率在央行大幅加息以及推出历史性大规模减税方案的推动下，大幅上行33bp至3.82％，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp，报收2.03％；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行8bp、16bp和4bp。
数据来源：investing.com，东方金诚
中资美元债每日价格变动（截至9月23日收盘）
数据来源：久期财经，东方金诚整理
中资美元债每日价格变动（截至9月22日收盘）
数据来源：久期财经，东方金诚整理
来源:金融界
