财经车摘要
√ 据官网数据显示，索信达现有员工1000余人，交付中心十余家，已经与超过80%的头部银行和众多金融机构达成合作，并为12家全国性股份制银行中的11家提供服务，且续约率达100%。2022年3月，索信达与阿里云联合推出的“索信达智能金融平台”解决方案正式完成上架发布。
√ 公司自上市以来持续亏损，2019年到2021年归母净利润分别为-0.02亿元、-0.27亿元和-0.86亿元，主要原因包括新客户拓展开支、新冠疫情影响交付以及复牌申请等工作产生较高咨询服务费用。2022年上半年总营收1.76亿元，扣非后归母净利润为-0.37亿元，仍未扭转亏损的趋势。
编审 | 李昕
排版 | 关俞霖
目录
一、 公司介绍
二、 财务状况
（一）总营收持续稳步增长，多因素所致亏损仍未遏制
（二）数据解决方案业务为首，三大业务占比相对稳定
（三）毛利率基本保持稳定，2022年上半年受疫情影响有所下降
（四）研发费用与研发人员数量稳步增长
三、 产品与业务
（一）软硬件产品
（二）解决方案
（三）客户案例
四、 机遇与挑战
（一）老客户深化合作，新客户持续拓展
（二）营销助力品牌效益，推动公司业务发展
（三）公司业务基本成熟，但仍增收不增利
一、公司介绍
索信达控股有限公司（简称：索信达，03680.HK）于2004年在深圳成立，是一家专注于金融AI大数据解决方案的供应商。索信达于2019年12月在香港联交所主板上市，成为港股市场金融科技与人工智能领域的代表性公司。通过提供咨询规划、产品方案和专业服务，索信达帮助各类企业机构充分发挥数据价值，加速实现数据驱动的数字化、智能化转型。
索信达主要的咨询服务和解决方案包括金融机构数字化转型战略规划、数字化运营体系落地、智能营销、客户运营/私域运营、数据治理、智能风控等。主要产品包括金融行业智能营销平台、用户画像系统、个性化推荐系统、国产数据库、模型管理平台、监管报送系统、模型工厂等。同时，公司也提供以应用开发、数据开发、智能推荐算法、知识图谱、深度学习、联邦学习等人工智能技术为代表的技术服务。
据官网数据显示，公司现有员工1000余人，交付中心十余家，已经与超过80%的头部银行和众多金融机构达成合作，并为12家全国性股份制银行中的11家提供服务，且续约率达100%，其中八家银行的合作金额已超过人民币千万级别。2022年3月，索信达与阿里云联合推出的“索信达智能金融平台”解决方案正式完成上架发布。2022年4月，引入国资背景股东，索信达获金融街资本一亿元投资。
二、财务状况
（一）总营收持续稳步增长，多因素所致亏损仍未遏制
据公司年报显示，自2019年到2021年，索信达的营业收入保持着稳健的增长，从2.59亿元、3.30亿元增长至3.98亿元，复合增长率为23.96%，其中，大部分增长来源于公司推广力度加大以及产品知名度上升所带来的大数据相关软硬件产品和解决方案销量的增加。但是公司自上市以来持续亏损，2019年到2021年归母净利润分别为-0.02亿元、-0.27亿元和-0.86亿元，亏损规模逐年扩大，主要原因包括新客户拓展开支、新冠疫情影响交付以及复牌申请（索信达于2021年4月1日起停牌，并于当年12月1日正式恢复买卖）等工作产生较高咨询服务费用。2022年上半年总营收1.76亿元，同比增长21.61%；扣非后归母净利润为-0.37亿元，亏损收窄，同比变化幅度为18.79%，仍未扭转亏损的趋势。
图1：2019年至2021年公司营业收入、扣非后归母净利润及增长率
数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库
（二）数据解决方案业务为首，三大业务占比相对稳定
索信达营业收入主要来自数据解决方案业务、软硬件销售及相关服务一体化业务、信息科技维修及支援业务。2019年至2021年，公司各项业务营收占总营收比例相对稳定，基本维持在数据解决方案业务占60%上下，销售软硬件及相关服务占25%上下，信息科技维护及支援服务占不到15%。其中，2021年，公司数据解决方案业务及信息科技维修及支援业务占比较之上年度分别增长4个百分点和1个百分点，主要原因均为报告期内金融银行客户订单量持续上升。
图2：2019年至2021年各业务营收占总营收比例
数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库
（三）毛利率基本保持稳定，2022年上半年受疫情影响有所下降
从2019年到2021年，索信达毛利率分别为35.52%、35.45%和32.41%，总体保持稳定，有小幅度浮动。在所有业务中，毛利润增长主要原因为数据解决方案业务新签合同量的增长。2022年上半年毛利率为25.00%，同比下降14.60个百分点，主要原因为北京、上海、深圳等重要市场相继爆发疫情，影响公司经营。
图3：2019年至2021年公司毛利率
数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库
（四）研发费用与研发人员数量稳步增长
2021年，索信达的研发开支约为0.61亿元，较2020年增加0.19亿元，增幅达45.8%，其总营收的比例约为15.33%。研发开支增长的主要原因为公司持续招聘研发技术人员以扩展研发团队。截至2021年末，索信达研发技术人员人数已从2019年的47人增加至204人，新增申请专利55项，新增软件著作权证书35件，专业技术人才数量增长约83%。
图4：2019年至2021年索信达研发投入状况（亿元）
数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库
三、产品与业务
索信达的产品主要分为智能营销产品、人工智能产品与大数据产品三大类，解决方案主要包括智能营销解决方案、人工智能解决方案与大数据平台解决方案。
（一）软硬件产品
索信达智能营销产品包括智能营销平台、实时营销平台、个性化推荐系统、标签管理系统、营销内容管理系统和用户画像系统等。索信达“灵犀”系列的智能营销平台提供了从营销数据管理、营销智能决策、精准触达，到营销评估和反馈的端到端的智能化的营销能力。
人工智能产品包括模型工厂、模型自动机、模型翻译机、客户微细分仪和特征平台。例如，模型工厂融合了分析建模生产所需的全部装备，做到五库合一：模型库、模板库代码库、知识库、课件库，只需装填数据原材料，即可自动化生产出可用的标准模型，同时支持个性化定制。
大数据产品包括模型管理平台、数据云服务平台和全景式监管合规平台。其中索信达“灵睿”数据云服务平台能够为企业和金融机构提供一套统一的平台体系，基于统一数据、统一开发、统一规范、统一治理，帮助企业和机构解决数据孤岛、数据重复存储和开发、大数据技术门槛高等问题，通过提供一站式数据开发和管控一体化平台打通企业数据、平台、应用的闭环，帮助企业实现一个抽象、共享、可复用的数据云平台，从而助力企业数字化转型。
（二）解决方案
智能营销解决方案、人工智能解决方案和大数据平台解决方案依托公司的软硬件产品，为客户提供自动化、整合化、敏捷化、全流程的服务。
智能营销解决方案包括营销自动化、实时营销、事件式营销、个性化推荐、用户画像、MGM获客系统、全场景营销和客户微细分仪等。其主要功能为依据不同客户的个性化特征精准化地提供具有针对性的营销方案，更好地满足客户的需求，从而提升产品的销量。人工智能解决方案包括可解释机器学习、自动化机器学习、智能反欺诈和信贷风险预警等，能够利用人工智能技术广泛解决客户在效率、安全等方面的问题，促进经营的平稳、高效。大数据平台解决方案主要包括企业级数据平台、实时分析计算平台、数据仓库、数据管控平台、数据湖和监管报送平台等，着重关注对于数据资源的储存、管理和运用。
（三）客户案例
索信达客户案例针对智能营销、智能风控和智能决策三大方向，对包括零售银行、股份制银行、国有行、信用卡中心、互联网金融公司、保险公司、证券公司、手机制造商、政府机关等在内的客户提供了具有针对性的解决方案。以某头部股份制银行客户为例，公司已与该银行合作近10年，持续为其提供基于数据和智能营销的产品和技术服务，持续获得客户的信赖，并保持稳定的合作关系。在2021年内，公司与该银行又合作了包括智慧营销平台、客户体验系统、数字化经营分析系统、财富管理平台、理财智能营销体系、用户画像分析平台、大数据平台等逾10个项目，充分体现了该客户的信任和认可。
目前索信达主要合作客户包括中国银行、建设银行、邮储银行、招商银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行等。
表1：索信达客户案例
资料来源：公司官网、数字化讲习所、零壹智库
四、机遇与挑战
（一）老客户深化合作，新客户持续拓展
近年来，索信达凭借其专业实力不断获得市场认可，用户订单量增加，形成了客户多元化、场景多元化、全国性覆盖的市场版图，客户类型广泛，涵盖银行、保险、证券、基金、金控集团以及银行卡组织等多元化金融机构以及政府机关。
在与老客户的关系上，索信达坚持巩固头部银行的主阵地。在开拓新客户方面，公司通过发挥多年服务大型银行积累的丰富经验和提炼形成的产品，积极赋能金融机构数字化转型，助力字普惠金融落地。在公司的新客户中，既包括兴业银行、渤海银行等全国性股份制银行，也有南京银行、辽沈银行、苏州农商银行、顺德农商银行、长城华西银行、蓝海银行等中小银行。此外，还有银联数据、中信保诚、招商证券、长城证券等非银行金融机构。
（二）营销助力品牌效益，推动公司业务发展
在金融行业，提升公司品牌的知名度和影响力，较高的业内知名度高和良好的信誉是获得客户青睐的关键。通过线上线下整合营销，索信达不断加强品牌曝光度，推广产品和解决方案。根据公司年报，一方面，索信达不断加强与媒体的沟通与互动，以获得更多的曝光机会。另一方面，通过主办或参与线上线下市场活动，公司能够更精准得触达目标客户，展示了其产品大数据和人工智能方面的技术实力和领先性，增强了客户对产品的认知和信赖。得益于公司对宣传营销的重视以及与客户的深入沟通，在2021年9月IDC发布的《2020年中国银行业IT解决方案市场份额报告》中，索信达以市场占有率第二名的成绩位列客户资源管理解决方案市场第一梯队。
（三）公司业务基本成熟，但仍增收不增利
从公司目前的发展状况来看，基本已经形成了完整的产品服务架构和客户群，营业收入也在稳步增加，但是从利润的角度来看却仍然没有迎来转机。2021年初至今，国内新冠疫情防控压力持续存在，经济运行面对着较大的不确定性，预计公司业务未来仍将面临新冠疫情带来的不利影响。除此之外，目前金融科技市场竞争压力较大，同质化供应商数量较大，市场呈现高度分散的状态。为了在激烈的竞争中获得更大的优势，公司一方面不断增加技术研发上的投入，提升自身产品服务的硬实力，另一方面积极扩展市场，主动跳出深耕十三年的华南地区，增加在华东、华北地区的投入，更在近年来新进入东北、西南地区，使得客户面基本覆盖全国。多方面的努力为公司的营收做出了显著的贡献，但也给支出带来了较大的负担。加之公司的主要产品交付周期较长，因此公司自上市以来仍未扭亏为盈。如何在发展的过程中提振盈利将是公司未来面临的重要问题。
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End.
案例征集
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