财经车2022年9月28日回天新材（300041）发布公告称公司于2022年9月26日接受机构调研，Indus Capital Advisors(HK) Ltd.袁锋 谭震、华夏久盈桑永亮、汇丰晋信基金任孝轩、嘉实基金谢泽林、建信基金李若兰、金元顺安基金侯斌、玖鹏资产薛博宇 郭鹏飞、民生证券李阳 赵铭、民生证券资管沈洪敏、鹏华基金王曦炜、平安基金张晓泉、博时基金张朱霖 王增财、平安资管孙驰、浦银安盛基金陈晨、乾璐投资李翔、趣时资产张宏云、上海晨燕资产管理中心滕兆杰、上海青云投资陆如林、上海汐泰投资何亚东、上银基金鲍浩政、同犇投资高振威、望正资产旷斌、创金合信基金李江 王妍、西部利得基金梁晓明 计旭、兴业基金高观朋、兴业证券孙鹏 匡伟、永赢基金于航、长城基金李金洪 向威达、长江证券自营冯源 王伟、长盛基金张伟光、长信基金丁洋、中信资管程骥腾、中信自营汪达、东方阿尔法基金潘令梓、中意资产臧怡、中邮人寿保险朱战宇、方正证券段迎晟 庞士伟 王玉、歌汝投资戴能、亘曦资产朱登科、国融自营刘杰、恒越基金叶佳参与。
具体内容如下：
问：请介绍下公司的主要特点和优势，以及下一步发展规划。
答：天新材是专业从事胶粘剂及新材料的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶等六大系列，主要应用在光伏新能源、新能源汽车及动力电池、通信电子等领域。2022年上半年，公司营收约19亿元，同比增长约35%；扣非后净利润1.77亿元，同比增长约34%。
公司主要特点和优势a、经营稳健，上市12年公司业绩持续稳定增长，近两年增速提速；b、布局赛道优质，光伏新能源、新能源汽车、通讯电子三大赛道得益于国家政策扶持、下游行业增速快，发展前景广阔；c、技术沉淀久+产品线齐全，能为客户带去整体解决方案；d、敏捷经营+逆行基因，多次危机中均能把握机遇逆势突破。 公司将继续抢抓进口替代、产业升级战略机遇期，持续聚焦光伏新能源、大交通、大电子三大赛道，进一步拓展新能源汽车、通讯电子等高质赛道，通过持续研发创新构建公司核心竞争力，力争在营收规模、标杆客户、整体解决方案上实现跨越发展。 2、公司如何保持在光伏新能源领域的领先优势，公司对于光伏硅胶的远期定位是什么？ 2005-2006年公司就进入了光伏新能源领域，10多年沉淀，品牌效应明显，快速响应和服务能及时满足客户多样化的需求，目前TOP10客户全线合作，客户关系稳定，在光伏硅胶行业的市场份额已达45%以上，稳居行业龙头；目前8万吨/年光伏密封胶产能，能充分保障对下游客户的供应，在今年上海疫情期间仍为行业Top10的客户圆满提供了保供服务，保证供应链稳定；地理位置优势，光伏客户主要集中在江浙沪地区，我司在上海布局光伏硅胶产线、常州布局光伏背板产线，运输等优势明显；同时下游客户还有海外投产，近几年公司的海外业务也得到了飞速发展。 光伏是国家战略，也是中国名片，在碳达峰、碳中和背景下，光伏的装机量会大幅增加，每年保持高速的复合增长，所以光伏行业依旧是公司重点聚焦的一个重要赛道，我们会继续紧跟行业趋势，持续研发创新，通过给客户带来价值实现公司业绩稳定提升。 3、公司在锂电板块的最近进展如何？ 公司产品在锂电行业主要应用于电池组件、电芯等板块。在新能源电池组件板块，Top10客户占了行业90%以上份额，目前TOP10客户我司导入了8家，我司结构胶、导热胶、灌封胶等优势产品上量明显，同时三防漆、热压膜、泡棉等产品陆续在标杆客户突破和供货，助力公司在动力电池板块业绩的快速稳定提升。 在电芯负极胶板块：公司做了SBR和PAA两个系列产品布局。目前，公司PAA产品量产工艺流程打通，产品已在多家动力锂电池客户中通过技术测试验证，已实现头部客户部分供货；SBR产品持续补强研发实力，目前在几家标杆客户进行产品后期技术验证中。 4、公司在高端电子领域的突破情况如何？ 公司产品在高端电子板块主要应用于 5G 通信、消费电子等领域，近两年收入均实现了翻倍增长。公司 2020 年成为 H公司正式供应商后合作逐步深化，这几年公司多个系列产品持续突破导入并且稳定合作；今年，公司在其数字能源、ICT 等领域上量显著，份额稳步提升，同时也通过其标杆效应推动了与其它头部客户的合作，目前公司已经成功复制导入中兴、小米、荣耀等多家客户，后续将逐步上量。 5、三季度开始硅胶上游原材料降价明显，会给公司毛利率带来变化吗？ 今年上半年，上游原材料还处于波动的状态，随着有机硅上游供应商布局的产能逐步释放，有机硅原材料产能供应充足，从 6 月份开始有机硅原材料价格开始降下来，近期整体价格相对稳定，也回到一个相对合理的区间，这将对公司的毛利率有一定的修复，长远来看有利于公司的快速发展。 6、光伏和锂电板块现有产能多少，是否有扩产计划？ 光伏新能源板块有两大类产品，目前光伏有机硅密封胶产能 8 万吨/年，光伏背板产能 8000 万㎡/年，得益于光伏新能源市场的高速增长，公司已经启动了扩建工作，光伏背板 3600 万㎡/年产能将于明年一季度底前建成。 锂电板块：动力电池用胶和负极胶均启动了产能扩建，到今年 12 月底，动力电池用胶产能将达1.5万吨/年，PAA和SBR一期分别1.5万吨产能预计于2023年建成投产。 7、目前胶粘剂行业的景气度情况？今年下半年和明年景气度的判断？ 据中国胶粘剂和胶粘带工业协会最新数据，2021 年中国胶粘剂行业总产量763.2 万吨，销售额约 1103.2 亿元，产量和销售同比实现双增长，其中，以光伏新能源、电子电器、风电等为主的行业用胶量占比逐年上升，今年，得益于下游需求上涨和国家政策支持，胶粘剂行业景气度提升，预计下半年和明年依旧形势较好，特别是随着新能源汽车、光伏新能源等新兴产业持续增长，将带动高性能高品质的胶粘剂产品快速发展，行业将持续朝着绿色、低碳、可持续的高质量方向快速发展。
回天新材（300041）主营业务：胶粘剂和新材料研发、生产销售
回天新材2022中报显示，公司主营收入19.0亿元，同比上升34.83%；归母净利润1.82亿元，同比上升22.32%；扣非净利润1.77亿元，同比上升34.0%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9.36亿元，同比上升36.71%；单季度归母净利润9358.89万元，同比上升27.45%；单季度扣非净利润9123.3万元，同比上升44.85%；负债率51.3%，投资收益92.77万元，财务费用-315.56万元，毛利率22.75%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为25.22。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，回天新材（300041）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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