财经车近日，A股上市公司汇通能源传出了易主的相关消息。
根据相关公告，振石集团将以12亿元、溢价率高达110%的对价收购汇通能源29.97%的股份，而后又将同样的溢价率要约收购约5%的股权，进一步巩固其控股地位，华友控股则将收购汇通能源24.21%的股权，对价为约6亿元。
交易完成后，汇通能源原控股股东西藏德锦所持股份基本出售完毕，汇通能源也将正式易主。
受此消息的影响，汇通能源于复牌后迎来股价的疯涨，截至发稿，已经连续录得4个涨停板，报13.42元/股，是其自上一次更换控股股东以来的最高点。
曾经以风电为主业的汇通能源在2019年时就已经经过一次转手，而后其剥离了风电以及贸易业务，转头向当时正处于快速扩张尾声的房地产开发领域。
转型后的汇通能源沉寂了3年，2019年至2021年的3年间，汇通能源的营收规模基本在1亿元左右徘徊，房地产业务刚刚起步又遇收缩调整，汇通能源靠着其上世纪50年代起家以来积累下的上海市中心区的土地，出租老厂房和配套物业管理服务低调地维持着上市地位。
而随着其实控人汤玉祥此次近20亿的套现离场，一家年营收超450亿、民企排名第229位却没有控股任何一家上市公司的化纤巨头振石集团也走入聚光灯下。
振石的这笔12亿元的股权收购，溢价率超过110%，“财大气粗”、“豪掷千金”，“高调”行事的振石到底是何方神圣？
从一家布厂走出的民企300强
振石集团的前身，是一家成立于1969年的布厂，依仗着当时还是工人的张毓强从九江背回的一台拉丝机，石门东风布厂逐渐踏上了向玻纤领域的转型之路。
在根植玻纤领域30多年后，振石的规模与雄心逐渐扩大，并将商业版图延展至房产、物流、新材料等众多领域。
如今，53岁的振石已经发展成为拥有57个成员企业的庞大集团，同时其也是玻纤龙头中国巨石的第二大股东，持股比例达到15.59%。
但同时，振石并没有控股任何一家上市公司，此次收购，振石集团欲将上市公司汇通能源收入囊中，而其也将成为振石当前控股的唯一一个上市平台。
根据公告，交易完成后，汇通能源控股股东将由西藏德锦变更为桐乡圣石贸易有限公司（以下简称“桐乡圣石”），实际控制人将由汤玉祥变更为张毓强及张健侃。
桐乡圣石背后的控股股东为前文所述的振石集团。张毓强直接持有振石集团70.28%，张健侃通过桐乡务石贸易有限公司持有振石控股集团有限公司25.23%股权。
张毓强以及张健侃二人为父子关系，并均任职于振石集团、中国巨石。
其中，张毓强1955年9月出生，自2005年至2021年任振石集团董事长兼总裁，中国巨石副董事长、总经理。2022年至今任振石集团董事长，中国巨石副董事长、总经理。
而张毓强之子张健侃出生于1983年10月，2008年至2020年历任振石集团董事长特别助理、总裁助理、副总裁，2021年至今任振石集团董事、总裁。2019年至今任中国巨石董事。
2019年，振石集团以209.4亿元的营业收入跻身2019中国民营企业500强，位列422名。
2019年至2022年的四年间，振石集团连续4年登上中国民营企业500强，营业收入从209.4亿元增长至457.85亿元，排名也从422名上升至229名。
不过这一数据与汇通能源披露的数据有所出入。
汇通能源公告显示，2019年至2021年，振石集团分别实现营业收入131.59亿元、169.33亿元、250.11亿元，归母净利润分别为9.1亿元、11.6亿元、49.3亿元。
根据振石集团官网，在2004年之前，振石集团一直专注于玻璃纤维领域。
但到2004年开始至2010年，振石集团开始涉足房产、物流、酒店、健康等多个领域。
具体而言，2004年振石集团投资成立巨成房产有限公司，同年收购成立宇石国际物流有限公司；2005年投资成立华美复合材料有限公司；2007年收购成立东方特钢股份有限公司；2008年投资成立振石大酒店有限公司；2010年投资成立桐乡康石中西医结合门诊有限公司。
2014年起，振石集团停止了业务版图的扩张，选择将脚步迈向国际市场，足迹遍布埃及、印度尼西亚、土耳其等国家。
官网显示，2014年至2018年，振石集团先后投资成立恒石埃及纤维织物股份有限公司、投资启动印尼雅石项目、投资成立恒石土耳其玻纤工业及贸易（商业）股份有限公司、振石集团华美埃及复合新材料股份有限公司。
按照振石集团的官网说法，振石集团的发展路线是“二三产业并重、新老产业并行、轻重产业并举、国内国外并跑”。
振石集团的野心在其发展历程中可见一斑。
如今，呈现在大众面前的振石集团已经形成了特种钢材、镍铁制造、矿产资源、风电基材、复合新材、科技研发、贸易物流、房产开发、酒店健康、金融投资十大产业板块，并在国内及美国、西班牙、印尼、埃及、土耳其等国家设立了五十余家控（参）股子公司。
振石近14亿买“壳”，宇通系套现离场、收益达5亿
企查查显示，振石集团对外投资了33家企业，其中仅中国巨石股份有限公司（以下简称“中国巨石”）为A股上市公司。
截至6月末，国有法人中国建材股份有限公司（以下简称“中国建材”）持有中国巨石10.8亿股，持股比例达26.97%，为中国巨石的第一大股东。
而振石集团为中国巨石的第二大股东，持有中国巨石6.24亿股，持股比例达15.59%。
张毓强现任中国巨石的副董事长、总经理，张健侃现任中国巨石董事。
中国巨石成立于1998年8月31日，前身为中国化学建材股份有限公司，由中国建筑材料集团有限公司、振石控股集团有限公司、江苏永联集团公司和中国建材股份有限公司四家公司募集设立。
中国巨石与振石集团同样从事玻璃纤维及其制品的生产和销售。2021年中国巨石玻璃纤维及其制品业务合计实现营业收入178.45亿元，占主营业务收入的94.97%。
此外，振石集团通过下属企业间接持有工业模块企业江苏利柏特股份有限公司17.09%的股份。2021年7月26日，利柏特在上交所上市。
与中国巨石一样，振石集团并非利伯特第一大股东。
截至6月末，上海利柏特投资有限公司持股利伯特40.85%，为利伯特第一大股东；振石集团（香港）和石复合材料有限公司持股利伯特17.09%，为利伯特第二大股东。
或是出于资本化的考量，2022年9月份，并未控股任何一家上市公司的振石集团瞄准了A股上市公司汇通能源，欲把其收入囊中。振石集团通过旗下桐乡圣石控制汇通能源需要经过两步。
首先，汇通能源将其持有的上海绿泰房地产有限公司100%股权，以现金方式出售给目前汇通能源的实际控制人、宇通系掌门人汤玉祥控制的鸿都置业，而上海绿泰是其仅有的一个房地产项目的运营公司，这也意味着，汇通能源房地产开发业务的剥离。
汇通能源并未在相关公告中直接给出该交易的具体对价，仅表示其房地产开发板块占其最新一期经审计年报总资产的比例在50%以上。
根据2021年年报数据，汇通能源的资产总额为20.6亿元，如果按资产账面价值厘定交易对价，此次剥离房地产板块，汤玉祥付出的交易对价可能达到10亿元以上。
其次，桐乡圣石、桐乡文石拟以协议转让方式受让西藏德锦持有的公司6182.76万股股份，占汇通能源29.97％。为进一步巩固控制权，桐乡圣石拟以部分要约方式收购汇通1031.41万股股份，占汇通能源总股本5.00%。
与此同时，华友控股控制的浙江友能、桐乡创腾拟以协议转让方式受让西藏德锦及其一致行动人持有的汇通能源4994.25万股股份，占公司总股本 24.21%。
上述两笔股权转让的总对价为近18亿元，其中华友控股取得股权所付出的总对价为约6亿元，溢价率为28.93%，振石集团取得股权所付出的对价则达到近12亿元，溢价率高达110%。
此外，振石针对余下5%股权的要约收购也被认为是针对对西藏德锦剩余股份的收购，据此计算，在此次交易中，汤玉祥最多能够套现近20亿。
而三年前，为了取得上述股权，汇通能源的实控人汤玉祥从前实控人弘昌晟集团处以约9亿元的交易对价购得约30%的股权，随后又通过二级市场及要约收购等方式增持公司股票，持股比例达到约61.36%，累计付出代价达到14.8亿元。
以最高近20亿元的总对价套现离场，汤玉祥掌控汇通的这三年仅依靠股权的倒手便实现了约5亿元的收益，同时以现金带走房地产开发板块，也为汇通留下了预期超过十亿的现金资产。
本次交易完成后，汇通能源控股股东将由西藏德锦变更为圣石贸易；实际控制人将由汤玉祥变更为张毓强及张健侃。
而振石取得控股权及通过要约收购巩固地位所要付出的资金达到近14亿元。
根据公告，截至2021年底，振石集团总资产308.11亿元，总负债163.32亿元，资产负债率53.01%，从振石的资产规模来看，拿出14亿入主汇通能源，对振石来说是一笔不小的投资。
“行差踏错”、“低位运行”的“壳”
振石集团看上的汇通能源，成立于1956年，是国内最早从事轻工机械研究和生产的大型一类企业，从老国企改制后，1992年，汇通能源的前身“上海轻工机械股份有限公司”于上交所挂牌上市。
在机械制造业竞争多年后，上海轻工机械将目标转向了可再生能源。2007年,公司更名为上海汇通能源股份有限公司，并收购内蒙古汇通能源投资有限公司，明确了风力发电为公司未来的主业。
但时至今日，汇通能源早已没有任何与能源相关的产业。
2018年底，汇通能源传出了与重大资产出售以及实控人变更的相关消息。
随后于2019年4月，汇通能源将其风电业务剥离，具体形式为将其风力板块的公司股权出售给控股股东弘昌晟集团，而后弘昌晟将其所持的汇通能源股权出售予西藏德锦，同时将其房产租赁及物业管理业务保留。
至此，汇通能源不再以风电业务为主业，同时在新股东的操作下转而投向已经走到快速扩张尾巴的房地产开发。
随着如今房地产市场的长期调整以及风电板块近期的火热，不少声音认为，汇通能源的转型就是“行差踏错”。
不过在过去的3年里，汇通能源在业务层面并未有实质性的向房地产开发领域的重大转型。
2019年，汇通能源将占其营收比例达到约9成左右的铜矿贸易业务关停。
对于汇通能源而言，这项贡献主要营收的铜矿贸易业务毛利率并不高，为0.55%。2018年，汇通能源的贸易业务实现营收18.8亿元，而其全年总营收为20.1亿元。但同时，贸易业务的毛利润仅有1000万左右。
该业务几乎不赚钱的同时，汇通能源还需承担一定的资金以及国际贸易的相关风险。
伴随这起资产及业务的重组，贸易业务被剔除。汇通能源给新控股股东西藏德锦留下的是坐拥上海中心城区8万平建面的租赁及物管业务，以及躺在账面上的近6亿现金。
宇通系接手汇通能源后，并没有对其进行大规模的资产重整，而是将旗下一个位于郑州的、6万平米的商业广场的物业管理装进了汇通能源的物管板块。
此后，2020年8月，汇通能源以12.8亿元取得了位于江西南昌的一处地块，正式“进军”房地产开发板块，并于2021年与正荣合作开盘。
不过，由于房地产业务开发营收结算的特殊性，截至2022年中期，房地产开发业务仍未给汇通能源贡献营收。
因此，在剥离了风电业务并关闭贸易业务后，汇通能源的营收的绝大部分来源就一直是房屋租赁以及物管收入，同时其营收总额也保持在1亿元左右的低位。
2019年至2021年的这三年间，汇通能源分别录得1.2亿元、0.9亿元以及1.13亿元的营收，除了2019年包含部分风电业务外，2020年以及2021年这两年，房屋租赁以及物业管理所贡献的营收占比分别达到87.4%以及91.2%。
易主后的汇通能源基本依靠着其原有的房地产相关业务低位运行了三年，并据此维持着其上市地位。
而此次变更实控人中，房地产开发板块再度被以一如3年前剥离风电般的手法从公司中抽离而出，留下的依旧是基于上海7万平物业所进行的房屋租赁以及物业管理。
房地产开发业务起步两年，尚未结转营收就已被再次剥离而出，宇通系入主汇通的三年，除了以541万的价格将负责郑州6万平购物公园物管服务的绿都商业转让给汇通以及给汇通留下了数额更为充足的现金外，几乎没有给汇通留下其他的印记。
从某种意义上来说，除开此次出售房地产开发板块将获得的现金以外，在经过3年的宇通时代后，目前留给振石的汇通能源依旧是当年那个剥离风电后的“壳”。
而此次收购传出后，沉寂多时的汇通能源也迎来了股价的疯狂上涨，截至发稿，汇通能源已经连续4天涨停，股价则达到了13.42元/股，是其剥离风电业务这三年以来的最高点。
华友控股参股、汇通的未来依旧模糊
这场交易中，除振石集团及汇通能源外，还出现了华友控股的身影。
根据公告，华友控股控制的浙江友能、桐乡创腾拟以协议转让方式受让西藏德锦及其一致行动人持有的汇通能源4994.25万股股份，占公司总股本24.21%，转让价格为11.81元/股。
据此计算，华友控股需要付出5.9亿元资金。
华友控股创立于1994年，旗下产品主要围绕锂电材料产业展开，涉及钴镍资源开发、有色冶金、电池材料、回收利用等锂电材料产业领域。
华友控股下属核心企业包括华友钴业、天津巴莫、铜陵华创、友山镍业、圣钒科技。
其中，华友钴业2015年在上交所上市。截至9月29日收盘，华友钴业市值1046.32亿元。
2022年上半年，华友钴业实现营业收入310.18亿元，同比增长117.01%；实现归母净利润22.56亿元，同比增长53.6%。
而此次将取得汇通能源控股权的振石集团，以玻纤制造起家，目前宣称“二三产业并重、新老产业并行”，并已经形成了特种钢材、镍铁制造、矿产资源、风电基材、复合新材、科技研发、贸易物流、房产开发、酒店健康、金融投资十大产业板块。
振石集团的十大产业，均与锂电材料产业相关性不大。振石集团的房产开发、酒店健康两大产业与汇通能源目前从事的房屋租赁、物业服务业有较大相关性。
在房产开发方面，振石集团于2004年投资成立巨成房产有限公司。企查查可搜索出“振石集团巨成置业有限公司”（以下简称“巨成置业”），或为巨成房产有限公司的现名称。
企查查显示，巨成置业的法定代表人为张健侃，注册资本及实缴资本均为2.5亿元。
不过，巨成置业的规模并不大，人员规模少于50人。
在酒店旅游方面，振石集团于2008年成立振石大酒店有限公司。该酒店拥有客房570间。
企查查显示，振石大酒店有限公司董事长、法定代表人为寿丹平。张健侃在该公司中担任董事。以“振石大酒店”在美团中搜索，仅能搜索出位于桐乡市的一家酒店。
汇通能源在公告称，汇通能源未来12个月内拟改善上市公司资产质量，促进上市公司健康稳健发展，截至目前，尚无确切的业务或资产调整计划。
经历了风电、房地产，此次又迎来涉足众多行业的玻纤巨头以及锂电企业，或将迎来第三次“转型”的汇通能源的未来依旧模糊。
