财经车2022年9月30日拓邦股份（002139）发布公告称公司于2022年9月30日接受机构调研，东方财富证券、景林资产参与。
具体内容如下：
问：股权激励目标基于下游需求等情况进行调整是近期才发现吗？新能源增速较快但仍调整股权激励目标的主要原因是什么？
答：目前公司的经营是正常且稳定的，并未出现异常。虽然新能源板块增速较快，但工具和家电作为公司业务基本盘，受外部经济环境的影响，需求放缓。具体调整的原因公告中有详细的说明。调整后相比考核基期，营业收入仍需达成25%的复合增速。
问：公司产品的壁垒在哪里？
答：我们控制器作为产业链的中游，相比下游整机厂，应用的领域更广，具备更大的弹性、韧性和灵活度。公司主要是做技术应用，价值在于给客户提供解决方案。通过20多年的沉淀，积累了“四电一网”的技术平台以及几十个产品平台，能实现技术的快速迭代升级、研发的敏捷交付。流程体系的构建，让品质和交付有保障。
问：智能控制器行业为什么会出现向专业第三方转移的趋势？
答：随着消费提升，产品更新迭代快，除成本竞争外，个性化需求的出现，产品功能越来越复杂，要求能够快速洞察客户需求、更加注重产品的快速实现。随着下游多品类多行业的应用拓展，对于我们专业第三方来说，具备稳定的技术积累并提供多类型产品的能力。公司目前具备的产品平台能加快产品0到1的进程，选择我们专业第三方技术迭代更快，新技术的应用会广泛。
问：库存在过去1-2年内相对收入增加较多，请公司目前有关库存的策略？未来库存有什么计划？
答：公司是偏定制化的企业，库存策略基本上是以销定产，会根据下游需求进行长周期物料及紧缺物料的备货，也会根据不同类型的客户储备一定的成品库存。2021至2022年，受疫情及供应环境影响，库存相比收入增长会更快一些，会比正常情况多一些，相应带来一定的成本和库存管理压力。目前为止，库存每个月都在下降，但仍未下降至增加前的水平。目前，外部环境较为复杂，公司采用多区域化生产布局，未来会备一定的安全库存来应对不利环境。
问：库存大概多少与半导体相关？目前库存是否有减值风险？高价物料什么时候消化完？
答：目前库存主要包括半导体及其他原材料，库存在持续消耗下降，除个别器件外，暂没有出现大幅减值风险。高价物料也在持续消化，供应端的库存及价格压力都在缓解。
问：公司订单价格是否会向下游传递？毛利率是否可以回到去年或前年较高的水平？三季度的毛利率情况如何？
答：公司的订单价格主要按照成本加成，合理范围内的材料上涨由企业承担，超过合理范围的会和客户协商及传递。未来随着供应端成本改善，公司自主创新产品比例提升，毛利率可以到去年或前年较高的水平。三季度毛利率情况要等定期报告出来。
问：新能源板块的利润率升空间如何？和工具板块相比如何？
答：新能源板块应用的场景较多，提供的产品品类也不一样，，便携式储能和户用储能盈利较好。新能源板块的空间大，锂电池产品今年受上游材料涨价影响较大，后续供应稳定后利润率有较大提升空间。
问：新能源包括储能明年的增速展望？
答：在低碳化需求的背景下，新能源会有不错的发展空间，我们主要聚焦低碳化趋势下用电端、储电端的机会。新能源之前预期40%，今年上半年实现60%+的增速，未来几年有信心保持较高的增速。
拓邦股份（002139）主营业务：智能控制系统解决方案的研发、生产和销售,即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心,面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。
拓邦股份2022中报显示，公司主营收入42.28亿元，同比上升16.02%；归母净利润2.47亿元，同比下降42.43%；扣非净利润2.05亿元，同比下降35.99%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入23.6亿元，同比上升21.27%；单季度归母净利润1.52亿元，同比下降19.26%；单季度扣非净利润1.47亿元，同比下降11.68%；负债率47.15%，投资收益-124.77万元，财务费用-6361.64万元，毛利率19.08%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.42。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓邦股份（002139）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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