财经车原创 新经济IP 新经济e线 2022-10-12 09:07 发表于广东
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#FOF
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#基金业绩
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今年来FOF整体缺乏赚钱效应。
Wind统计表明，截至2022年10月11日，年内万得FOF基金指数跌幅接近一成，达9.71%。其中，万得偏股混合型FOF指数和万得偏债混合型FOF指数年内实现收益率分别为-15.52%和-3.95%。同期，万得目标日期型FOF指数和万得平衡混合型FOF指数也双双下挫12.20%和10.29%。
新经济e线注意到，相较同类型偏股型基金和偏债型基金这两类基金指数，偏股混合型FOF指数仍录得有相对收益。今年来前两大类产品指数累计分别下跌了22.60%和3.59%。二者对比的话，偏股混合型FOF指数较偏股型基金指数的相对收益达到了7.08%，但偏债混合型FOF指数却跑输了偏债型基金指数，整体落后0.36%。
二级市场上，今年9月来海外流动性紧缩，权益市场避险情绪浓厚。具体来看，多地疫情出现反弹，市场对经济增长的担忧情绪较为严重，叠加海外流动性收紧的影响，当月权益市场表现较弱，成交量逐步缩减。各股票宽基指数9月整体表现较弱，小盘风格当月下挫最为严重，中证1000指数9月跌幅高达-9.27%；大盘风格抗跌性相对较强，当月上证50指数跌幅为-5.49%。
此外，9月人民币贬值压力上升，MLF小幅缩量，市场流动性向合理充裕回归，债市也出现窄幅震荡。当月信用债收益率约0.16%，国债收益率为-0.35%。而权益基金则普遍下跌，主动股基9月大幅收跌-6.91%。
新经济e线统计发现，截至今年三季度末，75只偏股混合型FOF（剔除今年新成立的FOF产品，A/C份额分列，以下同）无一例外均告亏损。多达64只产品年内净值回撤超过一成，占比近九成，高达85.33%。
中信建投睿选业绩垫底
据新经济e线了解，尽管FOF产品由专业买手来操盘，但实际情况却是泥沙俱下。截至2022年10月10日，在偏股混合型FOF业绩排行榜上，中信建投睿选6个月持有C（013845）业绩垫底，今年来该基金以-24.60%的收益率位列倒数第一。紧随其后的是中信建投睿选6个月持有A（013844），年内收益率为-24.38%。
中信建投睿选6个月持有C
来源：Wind
公开资料表明，中信建投睿选6个月持有成立于2021年11月2日，基金募集份额合计约3.32亿份。截至今年二季度末，基金份额总额缩减至2.69亿份，仅半年多时间基金份额便遭净赎回6311.05万份，缩水率达19.03%。
该基金业绩比较基准为，70%×沪深300指数收益率+25%×中证综合债指数收益率+5%×银行活期存款利率（税后）。不过，自基金合同生效起至今年二季度末，中信建投睿选6个月持有C净值增长率为-11.98%，跑输同期业绩比较基准7.1%；中信建投睿选6个月持有A净值增长率为-11.74%，跑输同期业绩比较基准6.86%。
作为中信建投睿选6个月持有的操盘手，刘宁历任天相投顾投资分析部TMT组组长、建信人寿资产管理部权益投资专员、嘉合基金权益投资二部拟任基金经理。2015年7月加入中信建投基金，曾任投资部基金经理、研究部研究员、特定资产管理部资深经理，任公司FOF投资部基金经理。该基金也是刘宁现唯一在管的一只基金。
今年8月31日，中信建投睿选6个月持有披露的2022年中期报告显示，报告期内，基金权益投资仓位和固定收益投资仓位分别为13.22%和5.54%。此外，其基金投资仓位为80.29%，期末持有市值约1.91亿元。
若按报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的话，其前十大持仓基金分别为博道远航混合C、国富中国收益混合、工银医药健康股票C、中欧价值智选混合A、华安汇嘉精选混合C、广发多因子混合、基建工程LOF、信澳新能源产业股票、圆信永丰优加生活、东方红睿丰LOF。
中信建投睿选6个月持有今年中报还显示，2022年1月1日至2022年6月30日，其卖出/赎回基金成交总额为16358.74万元，对应卖出/赎回基金成本总额为19561.62万元，基金投资收益-3240.10万元。
此外，国泰君安君得益三个月持有C、平安盈丰积极配置三个月持有C、农银汇理安瑞一年持有、国泰君安君得益三个月持有A、平安盈丰积极配置三个月持有A、海富通聚优精选等14只偏股混合型FOF产品今年来净值跌幅均超过两成。
如同为券商系公募产品，国泰君安君得益三个月持有今年来业绩表现也大幅落后。该基金成立于2020年11月16日，其比较基准为，沪深300指数收益率*75%+中债综合（全价）指数收益率*25%。据悉，国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金（FOF）集合资产管理计划于2022年3月21日起正式变更为国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金（FOF）。
截至10月10日，该基金C类份额单位净值1.2312元，今年来净值回报率为-22.89%，同类排名65/75。同样，较基金业绩比较基准的-20.92%，国泰君安君得益三个月持有C今年来也跑输1.97%。
国泰君安君得益三个月持有C
来源：Wind
另据国泰君安君得益三个月持有于8月31日披露的2022年中报显示，报告期内基金遭遇净赎回。其中，该基金A类份额和C类份额各被净赎回21797.84万份和4707.42万份。报告期末，国泰君安君得益三个月持有A/C份额分别下降至108860.79万份/38642.76万份。
年内新成立规模腰斩
此外，新经济e线注意到，在经历了2021年的高光时刻之后，今年来基金公司布局FOF产品的热情仍持续高涨，无奈市场并不给力。年内新成立FOF基金规模较去年同期已经“腰斩”，市场热度显著降温。
从今年前三季的发行情况来看，在年内新成立FOF数量同比倍增的情况下，发行规模却是断崖跳水。Wind统计表明，截至2022年9月30日，今年来新成立FOF数量从去年同期的50只激增至104只，增幅高达108%。与此相反，年内新成立FOF规模却从去年三季度末的845.92亿元大幅跳水至371.24亿元，降幅超过五成，达56.11%。
尤其以今年第三季降温最为明显。当月新成立FOF基金40只，募集规模110.73亿份，而2021年第三季新成立数量和规模分别为31只和513.09亿份。可见，尽管在产品数量上略有增加，但募集规模却大幅减少近八成，降幅高达78.42%。分季度而言，仅今年一季度发行规模略超去年同期，各为160.90亿份和146.15亿份，当季新成立FOF数量分别为33只和6只。
新经济e线统计发现，今年来FOF平均发行份额也大幅缩水。按今年前三季新成立104只FOF产品计，平均发行规模已创下近五年来的次低，为3.57亿份，这一水平仅高于2018年的3.27亿份。最高时的2021年，FOF平均发行份额更是高达12.71亿份。2019年至2020年，全年平均募集份额分别为4.4亿份和5.25亿份。
不可否认，作为我国养老金第三支柱的重要参与者，公募基金近几年积极布局FOF产品的努力有目共睹。2017年9月，首批6只FOF 基金拿到批文。2017 年底，6只FOF 基金总规模为130.30 亿元。2018年受资本市场波动影响，FOF基金管理规模小幅萎缩，但发行数量仍呈300%的增长。2019年以来，FOF基金开始迅猛发展。过去三年，FOF基金成立数量从2018 年底的24只迅速扩充到2021 年底的236只，呈现10 倍的涨幅；基金管理规模也从108.07 亿元扩张到2222.41 亿元，涨幅达19.56 倍。
与此同时，FOF基金的数量和管理规模在我国公募基金中的份额也在逐渐提升。2017-2021 年FOF基金的数量占全市场公募基金的比重分别为0.14%、0.50%、1.45%、2.02%及2.71%；基金资产净值占公募基金的比重分别为0.29%、0.22%、0.52%、0.75%及1.37%。
Wind统计显示，截至2022年10月11日，全部FOF数量增加至347只，累计管理规模达2333.51亿元，较今年年初增长近5%。同期，全市场基金数量共计10192只，资产净值合计271032.11亿元。FOF基金的数量在全市场公募非货基金中占比攀升至3.40%，基金资产净值在公募基金中占比为0.86%，仅次于2021年。
从FOF产品结构来看，与美国FOF基金相似，我国目前存续的FOF基金也以混合型FOF为主。根据Wind开放式基金二级分类，截至2022年10月11日，偏债混合型FOF基金规模为1339.50亿元，规模占比最大，为57.4%；偏股混合型FOF基金规模为568.54亿元，规模占比为24.36%；目标日期型FOF基金规模为191.56亿元，占比为8.21%；平衡混合型FOF基金规模为159.59亿元，规模占比为6.84%；债券型FOF基金规模为58亿元，规模占比为2.49%；股票型FOF基金规模为16.31亿元，占比最小，为0.7%。
值得关注的是，近年来，监管部门密集强化FOF基金相关制度供给，持续为公募基金服务养老金提供政策支持，加强产品储备。新经济e线获悉，今年下半年来，基金公司纷纷加大了目标养老基金产品申报。如10月10日和11日，天弘基金和南方基金就各自申报了一只养老目标日期2045五年持有期FOF和养老目标日期2060五年持有期FOF。截至10月11日，今年下半年来基金公司申报的FOF产品已增加至41只，绝大多数是养老目标FOF产品。
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