财经车大盘跌破3000点，医药ETF净值持续创新低，今年来跌幅35%。
尽管医药ETF净值不断创新低，基民一直在抄底，医药ETF份额持续增长。
10月11日晚，医疗器械龙头迈瑞医疗，披露2022年三季度预告，第三季度公司预计实现营业收入约79亿元，同比增长约20%，预计归属于上市公司股东的净利润约28亿元，同比增长约20%。
经历了一年半的熊市，医药行业何时迎来反转？
从估值看，医药行业估值处于历史低位。当前医药生物板块PE为32.2倍，分位数达到10年的0.3%。细分板块的估值：医疗器械PE为13.3倍，2010年至今分位数处于最低分位；化学制药PE为29.6倍，2010年至今分位数处于8%；中药PE为18.4倍，2010年至今分位数处于1%；医药研发外包PE为29.3倍，2010年至今分位数处于最低；医药商业PE为18.5倍，2010年至今分位数处于24%...
近期支持医药发展的政策陆续出台：
1.骨科脊柱类耗材国家集采拟中选结果出炉。9月27日，天津市医药采购中心公示了国家组织骨科脊柱类耗材集中带量拟中选结果。本次集采平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。
2.第八批优秀国产医疗设备目录公布。日前，受国家卫健委规划发展与信息化司委托，中国医学装备协会完成了第八批优秀国产医疗设备产品目录遴选工作，并公布了《第八批优秀国产医疗设备产品目录》。
3.财政贴息贷款助力医疗新基建，医疗设备采购有望涌现千亿级需求。9月13日的国常会确定通过专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款，专项再贷款额度2000亿元以上，中央财政为贷款主体贴息2.5%，贴息后企业实际贷款利率不高于0.7%。9月15日卫健委下发拟使用财政贴息贷款更新医疗设备的通知，卫健委规划司及其他相关部门正在协商政策具体细则，预计将覆盖公立和非公立医疗机构，每家医院贷款金额不低于2000万。
尽管估值低，政策在加码支出，但市场情绪低迷，医药行业反转存在较大争议。
中邮证券医药行业首席周豫认为真正的大反转一定要有流动性的支持，没有流动性，没有超预期加息的终结，他认为很难出现大反转，但是政策催化，是有可能出现一波反弹的。
万家基金投资总监黄海称医药从2020年8月开始出现见顶信号，其中有一些小的反弹，整体一直是单边下行，到现在已经跌了两年，相关医药指数已经跌到2020年疫情刚爆发的最低点附近。目前来看医药最大的估值风险已经释放的差不多，从相对收益角度问题不大。但板块基本面缺乏明显的向上逻辑，短期内或尚难大幅反转。
银华基金也有不同观点，银华认为医药估值已较为充分反映悲观预期，边际上出现积极因素往往容易带来股价反弹，不宜再度外推悲观预期，中期布局机会可能逐步显现。
众所周知，医药行业在过去是全球市场牛股诞生地。长期的大逻辑仍旧是没有变化的，内需老龄化、消费升级是一直存在的医药大逻辑。
从海外情况来看，国际化会成为未来一段时间医药的一个主线。日本过去二三十年股市表现，其实也能得到一点比较明确的启示：日本的医药标的涨得比较好的或者市场表现比较不错的，大多是在这二三十年间完成了国际化。
全球创新药市场空间大，国内创新药目前占比依然较低。2021年全球创新药销售额共计8300亿美元，其中美国创新药销售额占比达55%，欧洲五国占比次之，为16%，而我国占比仅为3%，前景广阔。
