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文丨郭小兴 编辑丨百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
大A主要指数都已接近历史最低估值区间，下跌空间只剩下10%左右。
这是大A两年熊市的最后一波下跌，后续将会是一轮新的牛市。
10月12日气势如虹的深V，以及3000点的一举收复，让上述观点显得颇为打眼。
那是10月10日，有“私募魔女”之称的半夏投资李蓓，发给投资者的基金月报中出现的观点。
李蓓透露，行动上，从9月底开始，她就开始了逐步抄底大A。“当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。”她说。
李蓓认为，过去的十年，是制造业投资增速长期大幅下行、去杠杆完成的十年。这也就意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。
她指出，随着本轮地产的调整逐步结束，在欧美经济的衰退兑现后，中美欧等经济体的总需求会企稳。到时新兴市场的需求会带动全球总需求再次进入新的上升周期，后者也会带动企业盈利进入新的上升周期。
正经小妹注意到，在大A再次来到3000点以后，大量个股在重大节日和重大会议之前都已跌幅深重，市场悲观情绪逐渐弥漫的情况下，这种观点和行动显得甚是打眼。
不过，根据基金月报，李蓓的这个左侧买入，使用了特殊的工具，也就是如果市场震荡阴跌，净值就可能上涨，而不是直接加仓买入股票和股指期货。
因此，正经小妹认为，尽管12日的深V显得酣畅淋漓，但对于手中缺乏对冲工具的普通散友而言，李蓓的这个作业，还是不能轻易跟抄的。当前，无论是短线搏杀还是长线布局，都还得继续密切关注俄乌冲突恶化与疫情走向这两个最大的驱动性因素。
值得一提的是，重大节日之前几个交易日，从山西证券、浙商证券、华安证券、中信建投到中金公司，都发布过类似李蓓的观点。
根据正经小妹的梳理，彼时，这些券商们的观点，大体是：俄乌局势等地缘政治对大A影响较小，中国经济复苏态势良好，大A的此轮中期调整，大概率已经接近尾声，市场很可能在震荡中迎来反弹，眼下可以乐观起来，乐观的情绪将会蔓延。【《正经社》出品】
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