财经车市场仍在震荡波动，但ETF的成交却颇为活跃。在ETF市场，“成交额是否超过1亿”是判断一只ETF流动性质地的重要标准之一。最近一个月时间里，有69只股票型ETF的日均成交额超过1亿元，8只超过10亿元。从ETF类型来看，成交活跃的以宽基指数ETF为主，也包括不少热门行业主题ETF，医药就是其中之一，排在行业ETF交易量的第三位。（数据来源：wind，2022.09.12～2022.10.12）
部分小伙伴可能会感到疑惑，医药行业最近一年多的表现似乎不是太好，为什么近期成交这么活跃呢？咱们今天就来聊聊，医药行业目前是否值得布局，医药遇上ETF又会是明智的组合之选吗？
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震荡市中ETF成交活跃
在震荡市中，为何ETF的成交却颇为活跃？小夏总结了如下三个因素。
第一，市场持续震荡，但有结构性机会，部分细分行业仍然存在亮点。比如在10月10日的大幅调整中，农林牧渔、煤炭、石油石化等行业逆市上涨。从ETF的情况来看，最近这段时间医药、畜牧养殖、电力设备等行业主题ETF轮番上涨，带来了不少结构性投资机会。
第二，目前市场处于相对低位，近期数据表明，机构投资者或许正在通过ETF逆市加仓布局。有关底部的话题小夏昨天跟大家聊过了，目前市场其实已经进入“估值底”“盈利底”“政策底”，具备比较高的投资性价比。10月10日市场调整，场内股票型ETF净申购却达32.80亿份，净申购金额达44.89亿元，这些“逆势而上”的数据或许意味着，投资机构正逆市加仓。拉长时间来看，9月1日到10月10日市场整体回调期间，股票ETF份额累计逆势增长316.9亿份，按照各只ETF区间成交均价计算，合计约434亿元资金借道ETF流入A股市场。（数据来源：上海证券报，2022.10.11）
第三，ETF是一种“玩法多样”的投资工具，不仅可以通过组合大幅降低风险，满足投资者的中长期配置需求，而且可以在场内，投资者可以通过低买高卖获取短期超额收益。尤其在行业轮动较快的市场行情中，擅长择时的投资者可以获取波段收益。比如10月10日跌幅居前的芯片板块当天就有较多资金流入，最近一年调整幅度较大的医药板块也是ETF投资者关注的重点。
因此，对于长期投资者来说，目前市场低位是比较好的长期布局机会；对于短期投资者来说，市场的行业轮动又能提供比较好的波段操作机会。对于这两类投资者来说，ETF都是比较好的投资工具，因此其成交额放大也在情理之中了。
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医药行业缘何受到资金关注？
除了宽基指数ETF之外，热门行业主题ETF也是资金关注的焦点，医药ETF最近的日均成交额就排在前列，这又是什么原因引起的呢？不妨从以下三个方面来看~
估值面上，医药行业估值处于历史极低区域。以上证医药卫生行业指数为例，该指数目前市盈率TTM只有25.96倍，处于近三年分位点0.65%，近十年分位点4.48%。（数据来源：wind，截至2022.10.12）
（数据来源：wind，截至2022.10.12）
政策面上，海内外医药行业政策预期向暖，财政贴息“添薪加柴”，医疗新基建如火如荼。海外方面，根据10月7日最新消息，9家中国医药公司将被美国移除出“UVL（未经核实名单）”清单，这意味着，此前的医药“卡脖子”问题将得到些许缓解，CXO行业（医药研发服务外包）高景气度持续的确定性增强；国内方面，9月23日，国家卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备。业内分析认为，财政贴息政策将极大刺激医疗设备采购及更新换代需求，加速医疗新基建，预计今年四季度到明年，医疗器械将迎来采购高峰期，这一举措或将加快行业景气度修复。（参考来源：浙商证券，2022.10.08；上海证券，2022.10.10）
基本面上，医药行业中的中药消费品、医疗器械、CXO等细分领域三季度业绩保持较快增长。有机构对重点的62家医药上市公司2022年三季度收入及利润进行预测发现绝大部分企业利润增速为正，其中，预期利润增速超过50%的有9家，30%~50%的有10家，15%~30%的有16家，0~15%的有10家。往后看，医药作为兼具刚需性、消费型与成长性的行业，此前受压制的医疗服务需求、医药工业、医院经营受限等情况或将实现快速复苏。（数据来源：西南证券，2022.10.10）
一句话总结，医药行业本身处于低估期，目前从基本面到政策预期都已经在逐渐回暖，投资性价比凸显。
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医药ETF有哪些投资优势？
找到投资机会，还要掌握布局方法。结合上面ETF市场和医药板块的数据看，近期不少机构投资者选择通过ETF布局医药行业？医药遇上ETF会是明智的组合之选吗？
首先，医药板块细分子行业众多，就拿上证医药卫生行业指数来说，就包括化学制剂、中药、医疗研发外包、医疗耗材、医药流通、其他生物制品、线下药店、原料药、医疗设备、医院等众多子行业。这些细分行业的投资逻辑迥异，研究壁垒又比较高，相比每个行业去研究，利用ETF进行一揽子投资更便利。
（数据来源：wind，截至2022.10.12）
第二，国产医药企业正在快速成长，尚未形成类似于消费品牌的高壁垒，因此相比其他行业，医药行业目前的龙头效应相对没有那么明显，投资难度较大。借助ETF不仅能够网罗大的医药公司，也能投资那些具有特点的细分领域龙头。
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风险提示:1.医药卫生ETF属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.医药卫生ETF主要投资于标的指数成份股、备选成份股、替代性股票，在股票基金中属于较高风险、较高收益的产品。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品信况及销售话当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
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