财经车10月17日早盘，安达维尔、天微电子20cm涨停，光启技术、航天彩虹、万方发展等涨停，航新科技、晨曦航空等多股涨超7%。军工ETF、军工龙头ETF、国防军工ETF等涨超2%。
10月行业进入三季报披露窗口，截至10月15日，航发控制、振华科技、派克新材、盛路通信、光威复材、湘电股份、星网宇达等7家军工上市公司发布2022年三季度业绩预告。从近期几家公布业绩预告军工企业看，业绩均实现快速增长。
航发控制主营业务订单快速增长，科研、生产任务交付等情况较好，同时大力实施成本工程，有效控制成本费用，预计前三季度实现归母净利润52-5.6亿元，同比增长31%-41%。
振华科技新型电子元器件板块的高可靠产品市场持续向好，此外，去年同期公司一次性计提统筹外费用2.33亿元，预计前三季度实现归母净利润18-19亿元，同比增长88%-99%。
派克新材受益于航空、航天行业景气度向好，市场订单量充足，公司不断提高产能产出，预计前三季度实现归母净利润3.51亿元左右，同比增长65%左右。
盛路通信受益于通信设备和微波电子整体向好的发展趋势，此外，去年同期公司计提信用减值损失6030万元，预计前三季度实现归母净利润183-1.98亿元，同比增长1152%-1255%。
湘电股份主业板块产品销量增加，主营收入同比增长，整体毛利率提升，此外，公司提高了资金使用效率，预计前三季度实现归母净利润1.83-2.09亿元，同比增长141%-176%。
星网宇达持续加大研发投入、不断提升产品和服务能力、加大市场拓展力度，报告期内公司取得重大合同并实现收入，预计前三季度实现归母净利润0.95-1.2亿元，同比增长13%-43%。
军工板块研究的核心，在于把握三周期，即产品周期、产能周期、库存周期的叠加演进。
从产品周期看，装备建设仍为产品周期当前主线，新一代装备、国产化提升等的关注进一步上升，航空领域景气度有望进一步往沈飞、西飞、成飞等新一代装备的供应链领域、航空发动机耗品&产能阶段性紧张的环节、3D 打印等渗透率有望较快提升的新工艺领域切换。
广发证券称展望未来一年，以航发产业为例，先进发动机从研制到批产、联合作战体系建设需求牵引下游企业新产品周期；2022-2023 年行业重点配套公司新增产能的落地可支撑中短期产能周期；直观表现看，航发产业链的重点配套公司，或正处于“被动去库存~主动补库存”周期。
此外，叠加国有企业改革（股权激励、提质增效等）、供应链改革（供应链外协外包、配套层级上升等）&专业化整合，当前板块或有望逐步迎来三周期叠加共振，特别是 2023 年产能扩产等的逐步落地，亦有望进一步强化板块年度业绩释放确定性及持续性预期。看好军工板块 2023 年整体业绩上行空间预期提升。
东莞证券认为今年是国企改革“收官之年”，从近期密集公布的回购、股权激励计划、增持等公告可以发现，军工企业改革在提速，预计将会激活军工企业活力。长期看好军用“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气，民用看好商用大飞机产业链;从使用量角度，实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存，看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链，商用方面，看好国产大飞机后续订单情况。另一方面，看好航天技术成果向商业应用的转移转化下，看好航天产业服务和物联网下北斗产业链发展。
