财经车作者：张余
10月19日，国内领先猪饲料生产企业——邦基科技（603151.SH）在A股市场正式登陆。据了解，作为一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业，邦基科技自2007年成立以来便一直从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动物生命与动物营养研究，产品主要包括猪预混料、猪浓缩料、猪配合料等。经过多年领域深耕，公司目前已建立了科学精确的营养方案和高效精准的自动化生产系统，产品品质在同类型产品中处于领先地位，并成功培育和积累了大量优质客户，销售区域覆盖华东、东北、华北、西南等多个地区。
根据公司发布的网上中签结果显示，本次公司网上申购的初步有效申购倍数已达到5238.31倍，触发了回拨机制，投资者踊跃申购充分彰显了资本市场对于公司的关注热度。
行业景气加持业绩高速成长
规模优势助力品牌全国扩张
邦基科技较高的市场热度与公司良好发展前景密切相有关。公开资料显示，近十年来我国饲料行业一直处于高速扩容期和加速成长阶段。2010年至2021年，我国饲料总产量由1.62亿吨增长至2.93亿吨。其中，在2021年的同比增幅更是达到16.10%，产量增速达2010年以来最高水平。而作为当前行业第一大细分品种，随着2020年大规模的补栏，生猪产能逐渐恢复，猪饲料行业的亦步入快速增长阶段。数据显示，截至2021年我国猪饲料产量已达到约1.31亿吨，较上年同比增长46.56%，占比提升至44.56%。而这也为邦基科技等以猪饲料为主业的优质企业奠定了发展基础。
根据Choice数据显示，2019年至2021年期间，邦基科技的营业总收入已由10.05亿元增长至20.35亿元，年复合增速达到42.32%；归属母公司股东净利润由0.53亿元增长至1.46亿元，年复合增速达到65.21%。报告期内，公司的猪预混料、猪浓缩料、猪配合料等核心产品均实现高速成长，业绩迎来快速增长。《红周刊》通过分析数据发现，与所属饲料行业相比，邦基科技近三年的营收规模增速已大幅领先于同期饲料行业平均水平，归母净利润增速位居于行业前列。
与此同时，伴随公司业绩的增长，公司亦逐步建立起了自身规模与品牌影响力的壁垒。据公司2021年经营数据显示，2021年邦基科技的猪饲料产量为45.27万吨，其中在山东省的产量为31.20万吨。根据山东省饲料行业协会数据，2021年山东省全省生猪饲料产量10万吨以上的企业/集团数量仅有25家，公司在山东省市场占比已达到2.53%，已是山东省内规模相对较大的企业。
业内人士分析表示，近年来，饲料生产企业的准入和监管要求越来越趋于严格，市场份额正日益向头部倾斜，而随着市场集中度的提升，也为企业规模增长带来实质性利好。
以未来理念打造高品质饲料
募投建设打开未来成长预期
规模成长的背后是公司对产品质量的严格把控。据招股书披露，为持续产出高品质的饲料产品，邦基科技一直秉持产品的未来理念和长期主义，遵循猪的生命规律，从猪的生理生长特点和潜能入手，抓住猪营养需求的本质。这也令公司能够精确把握猪的不同生长阶段，科学研判不同生长阶段猪的营养需求，最大限度地开发出猪的繁殖性能和生长潜能，并依此设计各阶段饲料配方。
公告显示，2020年邦基科技推出的特色产品邦基9号预混料产品已在“2020年度饲料行业新产品新技术新模式”评选活动中荣获“2020年度饲料行业防非抗疫新产品”称号，猪配合料中的G系列产品也获得下游客户的一致好评。同时，公司也在饲料配方上持续深入研究并积极开展研发实验，这也促使了公司产品得到不断优化升级。
根据公司的募投计划显示，此次IPO公司的募投项目总额约为6.90亿元，公司将拟在长春、山西、云南、河北、辽宁等地新设数个生产基地，新增数条浓缩料和配合料生产线，扩大猪饲料的产能；建设项目全部完成后，公司每年可新增浓缩料产能24万吨，配合料产能66万吨。
对此，华金证券研究指出，目前，公司的募投项目已进入提前建设阶段；截至2022年6月末，公司在建工程为1.5亿元。预计通过本次募投扩产项目的实施，将有效缓解公司面临的产能瓶颈，成为公司未来发展战略的重要支撑。
预计未来随着公司在山东及东北地区市场占有率的提升及品牌影响力的扩大，叠加公司募投项目新建产能的释放，公司的长期成长前景或将值得期待。
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