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近年来，我国ETF市场规模增速显著，存续规模更是突破了万亿大关，然而债券ETF占比相对较小。中金公司固收团队认为，今年以来，由于权益市场、商品市场波动较大，各类基金发行普遍有所回落，唯独低风险的债券指数基金扩容较快。在此背景下，债券型ETF谱系终于迎来一大创新产品。
10月25日，作为全市场首批政金债ETF之一，富国政金债券ETF(交易代码：511520)即将正式登陆上海证券交易所进行交易。该基金成立于今年8月19日，首募份额即超过78亿份，可见市场参与热情高涨。此次上市，有效地填补行业空白，为投资者提供了更丰富的场内低风险投资新品种。
覆盖优质券种 7-10年政金债指数投资价值鲜明
据了解，政金债即政策性金融债，由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行，也被称为“准国债”，具有信用评级高、体量大、流动性好的特征，是较为稳健的中低风险投资品种。在“稳增长”政策背景下，政金债具有较好的投资价值。
公开资料显示，富国政金债券ETF紧密跟踪中债7-10年政策性金融债指数，主要投资于剩余期限在6.5年-10年的品种，该指数涵盖了33只由3家政策性银行发行的政策性银行债、专项扶贫债，不包括二级资本工具和次级债。相比于全市场债券的期限分布，政金债在7-10年的关键期限上占比更高，叠加信用风险极小，使其交投相当活跃，10年期国开债长期位于市场活跃券榜首，因而被视为债券市场的“风向标”券种。
对于投资者而言，7-10年政金债规模大、成交活动量高、风险小、历史上零违约，且相较其他短期政金债拥有更长的久期和更高的票息，在债市波动中弹性更强。Wind数据显示，截至2022年10月21日，中债7-10年政策性金融债指数自2011年12月31日基日以来累计收益61.17%，整体优于同期限的国债指数和其他期限的政金债指数表现，综合来说风险收益特征相对均衡，位于固收类风险收益谱系中段，指数投资价值较为鲜明。
构建债市互通桥梁 打造场内低风险投资新品种
作为场内ETF的一个创新品种，富国政金债券ETF将采用现金申购赎回的方式运作，有效提升客户的持有体验。相较于传统债券ETF实物申赎的运作方式，采用现金申赎模式运作的富国政金债券ETF首次突破挂钩标的政金债在交易所市场的限制，可以覆盖更多债券品种，进而更好地促进债券市场的互联互通。其施行T+0当日回转交易，资金最快可以实现在卖出当天可用，流动性大幅提升，在保证申赎效率的前提下，帮助投资者在赎回后直接拿到现金，便利了投资者合理安排资金的使用需求。
富国政金债券ETF在交易所上市后，投资者可以像股票一样进行买卖，继而享受到三重投资优势：一是低门槛及低成本，ETF最小交易单位是100份，且免印花税，富国政金债券ETF的管理费和托管费合计仅为0.2%;其次是省心，买入ETF等同于买了一篮子政金债券，避免了挑选个券的难题，还可以通过组合投资的方式分散风险，且富国政金债券ETF每日公布申购赎回清单，方便投资者跟踪债券持仓情况;三是交易策略丰富，富国政金债券ETF在交易所实行T+0交易机制，投资者既可以长期持有ETF作为大类资产配置，也可以阶段性买入，进行波段操作。
首批政金债券ETF获批上市的背后，是作为国内“老十家”基金管理公司的富国基金成立多年来传承与创新并举。据了解，富国基金一直走在行业创新前沿，先后成为首批双创ETF、首批碳中和ETF、首批同业存单指数基金等重磅创新产品的发行方。历经二十三多年沉淀，富国基金已形成固定收益、主动权益、量化投资“三架马车”齐头并进的发展战略，核心投研能力不断进阶。
