3000点以下投资偏股基金，收益会如何？

2022年10月24日，上证指数第50次跌破3000点。如果在3000点以下投资偏股基金，收益会如何？

历史数据告诉我们，3000点时买入偏股型基金持有一年平均收益率有17%，五年去到57%，十年达到惊人的119%。

如果是买在阶段性的大底部，年化收益12%起步。

霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中说道：“我们不可能知道过热的市场将何时冷却，也不可能知道市场将何时止跌上涨。不过，虽然我们不知道将去向哪里，但我们应该知道自己身处何方。”

从长周期看，A股基本跌到了磨底位置，这已是市场共识。几乎所有的报告都会告诉你，市场已经进入了较高性价比区间。

多家机构认为，短期市场震荡并不影响A股长期走势。

天风证券研报认为，当前的格局已经接近历史相对底部区域，操作上建议可耐心等待在调整中增加配置。从反转预期角度看，养殖、地产和TMT以及医疗板块存在改善预期。因此展望四季度，养殖、地产以及信创元宇宙和医疗主题值得关注。

国泰君安认为，从中长期的角度来看，做多高确定性的内需板块，将会成为接下来的市场关注的焦点。

方正证券认为，当前时点下A股行情底部反转机会已经出现。核心逻辑是PPI同比增速已降至0.9%，出口同比增速也在向0回落。从统计规律看，A股历次熊转牛，第一波行情（2-3个月时间），指数上涨幅度大概有30%左右，全部发生在当年11月到次年4月前这个时间段（数据真空期）。

方正证券乐观看多，主要理由包括以下三点：一是本轮盈利下行周期已经进入尾声。从历史经验来看，PPI是和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，我们预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。二是以美联储为首的全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现。当前市场主流预期是美联储11月将加息75个基点、12月加息50个基点，也即年底美联储加息力度预计大概率会放缓。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。

银华基金表示，近期市场较为担忧外资流出，但考虑到当前外资持股占A股自由流通市值仍不足9%，短期虽然有一定波动，但从配置比例来看，与海外市场相比在中期仍有提升空间，不宜过度悲观。结构上，以稳为主，低估值或具备政策支持的偏低估值的板块有望获得相对收益，成长板块当前整体预期不算低，系统性机会可能仍需观察。

华尔街投行摩根大通坚定看多中国股票，认为当下正是买入良机。摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic在最新客户报告中写道：中国股票的快速下跌与基本面存在脱节，此轮抛售潮为股票投资者提供了买入机会。

科拉诺维奇认为，鉴于中国预期的经济增长复苏及货币和财政刺激等因素，这是一个很好的(买入)机会。他还提到，中国最新公布的第三季度GDP等经济数据令人惊喜。

恐慌还是贪婪？也许我们能做的，就是在黎明前的黑暗不离场。