财经车2022年10月27日新雷能（300593）发布公告称公司于2022年10月26日接受机构调研，华泰证券李聪 田莫充 朱时雨 徐家琛、中航基金陈周飞、微明恒远投资卞大利、循远资产白福浓、太平洋证券马浩然、康曼德资本曹锋、雪石资产高云志、江信基金王伟、执云投资程金龙、长江证券王俊文 王清、银河证券胡浩淼、信达证券张润毅 祝小茜、中荷人寿熊英、上海翀云邹臣、民生证券尹会伟 孔厚融 冉聪、东兴证券张清清 樊艳阳、鼎锋资产李梦莹、泽源资产吴金勇、国联证券张诚、上海白犀Claire Shen、北京源峰李宇恪、国联安基金王欣艳、海南三花张知正、首创证券郭祥祥 黄怡文、东方阿尔法曹永毅 高丰臣 张绵、南方基金邹承原、前海云溪张立、渤海汇金徐中华、前海荣德刘瑞奇、北京致顺章健、中信证券张清源、华夏基金万方方 张千洋 胡斌、易方达基金毕仲圆、中信建投李明斯 王春阳 朱涵林、东吴证券钱佳兴 郝彪、光大保德信林晓枫、博时基金包江麟、中航证券向正富、国元证券常启辉、财信证券杨英杰、趣时资产古建军、天治基金顾申尧、银华基金杜宇、博道基金龚耀民、民生加银刘昊 李君海、建信养老王国信 章小韩、中意资产谷风、海通证券张峥青 章泽铧 张高艳、融通基金杨泠枫、创金合信李晗、太平洋资产张玮、盘京投资乔磊 王莉、前海旭鑫陈杉、华安基金崔莹、前海博普雍国铁、郑州智子李莹莹、上银基金颜枫、民生银行杨琳、国泰君安刘曦明 张思韡 叶益 徐行余、安信证券曹惠 杨泊睿、兴业证券董令飞 董昕瑞 丁婉贝 汪政、华泰柏瑞盛豪、蓝藤资本胡敏行、华西证券柳珏廷、金鹰基金熊威明、平安资产龚彦恺、君义资本白璐、前海瑞园蔡彬、亚太财产陈光 朱军宁、浙商证券吴帆 刘村阳、开源证券黄钊、上海常瑜卢伟、鸿道投资韩啸锋、毕盛投资王兴林、檀真投资郝鼎、天弘基金杜田野、鹏华基金杨飞、中欧瑞博周欣、天风证券刘明洋 陆文杰、金科投资刘宇、工银瑞信李磊、汐泰投资奚嘉键、鼎萨投资张王品、淳厚基金杨煜城、上海领久张帅、淡水泉任宇、贝莱德基金王瀚仪、广发基金邱璟旻、三松集团吴荻、红土创新基金陈若劲、信达澳亚杨珂、中金公司董俊业 刘婧 李舜尧、中银国际李倩倩、SVI杜婷婷、南京证券焦阳、浙江旌安李泽恺、玄元投资杨腾武、德邦基金杜彩雯、中金资本孙哲、同泰基金麦健沛、珠海浑瑾刘峰、国泰基金饶玉涵参与。
具体内容如下：
问：公司产能一直在稳步升，而三季度环比二季度利润却处于持平状态，请是什么原因。
答：公司产能建设一直处于持续爬坡的状态，产能紧张程度已经有所改善，公司实际产能提升情况是高于交付和收入增长情况的。公司第三季度利润增长环比基本持平主要原因一是公司因国产化加快、功率微模组和电驱类等新业务扩展等因素研发投入环比增加较多；二是公司子公司永力科技第三季度利润同比有所下降。
问：公司前三季度各主要营收主体收入情况。
答：前三季度公司北京本部实现收入 6.91亿元，同比增长 38%，深圳雷能实现收入 5.04亿元，同比增长 62%，永力科技实现收入 1.7亿元，同比下降 16%。
问：目前公司产能扩展情况。
答：公司产能目前处于持续爬坡状态，三季度的产能和前两个季度比较已经有所提升，全年北京本部产能目标争取达到 30%-50%的增长；深圳雷能的产能增长主要是定增项目投入使用后会逐渐贡献，按目前项目进度时间会相对快一些，目前主要设备已经基本到位，已经开始进行设备的调试工作，预计今年年底或明年年初即可投入使用。
问：公司目前新业务的扩展情况。
答：公司功率微模组前三季度实现收入 3,300万元，收入确认金额与订单还是有一定差距的，主要是受整个产业链产能及公司自身产能的影响，公司正在积极扩展微模组产品的产能能力。
问：自 2018 年以来公司经营现金流一直处于紧张状态，请是什么原因。
答：近年来公司业务一直持续高速增长，营收和人员规模不断提升，研发投入持续高增长，同时为保证交付，公司采取了积极的备货策略，备货周期加长、备货数量加大，因此运营支出增加较多；另外，特种领域的生产交付周期长，款滞后，以上两个因素导致公司经营现金流一直处于较为紧张的状态。
问：公司现在自研芯片的应用情况？
答：公司自研芯片主要是应用于微模组、电驱类、电源国产化需求的控制和驱动类芯片，公司部分中、低功率电源国产化项目已经应用了自研芯片。
问：公司应用自研芯片毛利水平有何影响。
答：公司自研芯片目前阶段尚没有开始批量投入使用，还处于小批量新品和国产化应用阶段，公司产品成本构成中物料成本占比在70%左右，其中元器件占物料成本 50%左右，芯片成本占比总体不高，因此目前对公司毛利的影响较小。
问：公司前三季度海外订单情况。
答：公司海外业务整体较为平稳，其中大功率电源业务 21 年下半年开始大批量交付，今年一季度依旧延续了去年的增长态势，这部分业务交付是不均衡的，同时去年这部分业务增幅较大，因此公司全年对通信领域海外的增长并没有过高的预期。
问：特种电源这块市场空间如何展望？公司市占率是多少？头部企业是否有份额升的可能？
答：就目前而言，电源市场较为分散，公司目前市场占有率不足10%，但电源市场正逐步向大规模、高质量、综合能力强的方向集中，公司作为电源市场的头部企业，对未来市场的发展较为乐观，公司会充分享受到电源市场集中度提高的优势，同时，近些年国产替代的要求为公司增加了部分市场份额。
新雷能（300593）主营业务：电力电子元器件制造业
新雷能2022三季报显示，公司主营收入13.36亿元，同比上升32.57%；归母净利润2.85亿元，同比上升46.65%；扣非净利润2.78亿元，同比上升43.99%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.5亿元，同比上升16.67%；单季度归母净利润1.0亿元，同比上升33.57%；单季度扣非净利润9676.7万元，同比上升29.17%；负债率48.37%，投资收益-172.13万元，财务费用1693.78万元，毛利率49.76%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为61.25。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1294.27万，融资余额增加；融券净流入2682.47万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新雷能（300593）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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