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市场宽幅震荡下，投资者如何应对当下行情？
近日，证券时报·券商中国记者与多位券商一线的投资顾问交流沟通。不少投顾坦言当前客户情绪呈现多样化，而在金融产品销售方面，稳健型产品近期更受投资者青睐。
对于后市，受访的券商投顾普遍认为，当前市场整体估值处于历史低位，近期上市公司回购、高管增持、机构自购等增多，以史为鉴，这些资本的集中入场往往发生在行情的底部区域。他们建议投资者，投资是一个长期事业，用发展和长期投资的眼光看待市场，保持风险意识，并适当运用券商推出的智能投资工具捕捉机会。
加大投教力度，坚定信心
证券时报·券商中国记者采访业内多位投顾发现，今年以来市场宽幅震荡调整，波动较为反复。面对客户多样的需求，券商投顾的工作重心也更多地放在与客户沟通、做好投教工作方面，真正让投资者了解市场规律。
国元证券资深投资顾问吴达耀表示，投资顾问作为资本市场与投资者的桥梁，近期工作重心在三个方面。一是剖析市场运行逻辑，跟踪判断影响行情的因子，提醒投资者做好仓位管理；二是讲透市场周期规律，总结历史上3000点一带投资股票和基金的收益情况，突出在行情弱势中坚持投资的规律性案例，既要防风险又要坚定对中国资本市场未来的信心；三是引导投资者对市场的合理预期。
“投资者虽然也理解市场波动原因，但仍然会存在焦虑不安，尤其是新股民，表现得更加明显。老股民经历了几次牛熊轮回，明白市场有自身的周期性，只要做好应对策略，做时间的朋友，最终市场会给长期投资者带来合理的回报。”吴达耀说道。
面对市场的不断震荡，不少投顾坦言客户情绪呈现多样化。在投顾看来，比起推荐产品，更重要的是在日常沟通中真正让投资者了解市场规律，树立正确的投资理念，进阶成成熟理性的投资者。
“新、老投资者在面对行情相对激烈的变化时应对是有所差异的。”国金证券第5小时投教基地相关负责人告诉记者，“新入市的投资者更容易走两个极端，一个极端是面对市场震荡会比较恐慌，会做出更多的情绪化的调仓换股，反而容易把亏损扩大；另一个极端是彻底消极，既不止盈止损也不用策略去降低持股成本。但是反观老股民，面对同样的市场激烈震荡，他们更淡定，知道如何去止盈止损控制仓位风险，并运用网格交易、定投等方法不但能降低持仓成本，还能为之后的行情反转提前布局做准备。”
东海证券一位资深投顾则表示，从新老股民的投资交易情况看，老股民相对更为稳健，对于相关风险认知较为充分，只是当前市场风格变化快、选股难度大，更多的会考虑进行指数宽基或者行业ETF进行投资，部分投资者选择“躺平”等待下次机会。新入市的投资者呈年轻化趋势，并逐渐成为市场的重要参与者。年轻一代普遍受教育程度较高，投资观念更活跃，对风险类资产的接受程度更高。
在形式上，随着5G时代的到来，视频化传播成为今年投教趋势。不少券商开通了官方视频号、抖音、小红书、西瓜视频、头条等新媒体账号，投教产品的形式也从文字、图文，扩展到音频、视频、直播等。
以海通证券为例，海通证券近期投教工作从投资者普遍关注的市场热点事件切入，如与投资者息息相关的个人养老金制度、融资融券标的扩容等事件，对投资者进行解读，答疑解惑，倡导理性投资、价值投资、长期投资理念。
稳健型产品吸引力提升
证券时报·券商中国记者采访多家券商发现，在金融产品销售方面，随着今年市场波动加剧，包括债券型基金、固收+、同业存单指数基金等稳健型产品普遍在业内销售情况较好；而投资者对于权益类产品主动购买的热情有所下滑，近期ETF行业指数型产品销量较好。
据国金证券财富委相关负责人介绍，在市场波动加剧的环境下，客户对具有相对稳健表现且同时具有较好流动性的产品更具需求。“今年以来持续火热的同业存单基金因为有着较为明显的稳健表现特征，一直较为受到客户青睐，并且在未来一段时间内，这类产品的吸引力仍会持续提升，尤其是对具有稳健投资需求的机构客户和大类配置的理财资金。”
东海证券某资深投顾告诉证券时报·券商中国记者，今年以来，东海证券金融产品销售规模和收入在市场波动较大的情况下取得逆势增长。“稳健型产品如债券型基金、收益凭证、同业存单等避险投资需求持续增加，私募基金等高端定制业务也越来越受到高净值零售和法人机构青睐，逐步呈现多元化、个性化、高黏性的特征。”
海通证券相关负责人表示，公司自2021年以来一方面坚持以配置理念开展产品销售业务，另一方面，前瞻性地捕捉宏观经济和产业景气度动态变化，适时调整产品配置与销售策略，以FOF、固收+等高度分散类型的产品应对阶段性的市场波动。从今年的产品销售情况来看，投资者对固收类的产品偏好明显，可转债等投资品种也因为相对抗跌的属性，成为受投资者青睐的投资标的之一。
还有部分券商主动在销售时提升了公募固收产品的推荐比重。据中泰证券相关负责人介绍：“9月份以来中泰证券主动调整客户资产配置结构，增配公募固收首发。截至10月下旬，重点销售的首发产品中，固收类产品销量占比超70%，客户也对底层结构清晰的固收大类产品相对青睐。”
国元证券方面则向记者表示，投资者今年比较青睐固收类产品，其中债券型、货币型和固收+产品接受度较高，销售较为顺畅，销售金额要明显高于前两年同类产品表现。而权益类产品由于受到了行情弱势的影响，主动购买的投资者数量和金额相比前两年明显减少，近期中药ETF、半导体ETF等ETF行业指数型产品销售情况较好。
北京某头部券商基金投顾从业人员也表示，“近期公司基金投顾产品的申购相对比较清淡，主要规模的增长来自偏固收类的产品。但恰恰是这种情况下，我们其实更加推荐客户去更加积极地配置权益类产品。”
投顾：市场已处于低位
在当前跌宕起伏的行情下，投资者应该如何应对？记者采访发现，对于未来，经历过资本市场多年起伏的投顾们并不悲观。他们普遍建议，要用发展和长期投资的眼光看待市场，并且运用好券商的专业投资工具，以更好地进行仓位管理并捕捉到波动中的机会。
国元证券资深投资顾问吴达耀认为，低估值和国内宏观流动性宽松是市场的重要支撑。“当前市场整体估值处于历史低位，近期上市公司回购、高管增持、机构自购等增多，也说明产业资本对当下市场估值的认可。以史为鉴，产业资本的集中入场往往发生在行情的底部区域。随着稳增长持续加码，政策有效传导至实体经济，我们应对未来充满信心。”
吴达耀进一步表示，诚然，当前各种不确定因素仍存，但从短期看，当前价格已隐含了相对悲观的预期，一旦有地缘局势、加息预期等因素的边际改善，市场将有修复性机会。站在历史的维度，经济有其自身的周期，中国经济保持平稳向好的状态，当全球经济进入下一轮复苏周期，资本市场也会迎来政策相对友好、企业盈利回升的格局。
“当下，投资者可以采取分批、定投的投资策略去应对低位的反复。坚持选择好公司，陪伴企业成长，分享公司发展壮大的成果，分享资本市场发展的红利。”吴达耀说。
东海证券某资深投顾表示：投资是一个长期事业，要用发展和长期投资的眼光看待市场，要从国家宏观经济发展方向和产业政策导向去寻找适合自己能力圈的投资方向。投资本身蕴含着风险，在投资过程中，始终要保持风险意识，按照自己的投资回报需求对自有资产进行合理分配，不要把鸡蛋放在一个篮子里。最后，投资本身也是一个不断学习的过程，要尽力跟随市场的变化，做到与时俱进，不能刻舟求剑。保持好的投资心态，克服人性的弱点，都会对投资有所帮助。
某华北地区中型券商的资深投顾表示，当前国内外风险因素对A股市场产生不利影响，但前期长时间调整已一定程度上释放了风险因素。无论是从估值、政策还是技术上来看，目前市场已处于相对低位，需要坚定信心。短期需要关注的是北向资金等资金面上的变化，以及A股机构重仓的消费类板块的表现。
国金证券财富委相关负责人建议，投资者应从三个方面着手应对当前行情。第一，与专业服务人员多沟通，正确看待、理解当前行情。好的心态是正确操作的基础，正确认识行情是好心态的基础。第二，建议投资者关注政策及市场情绪变化，及时了解新的投资机会。
该负责人还建议，投资者可以了解并使用好券商的专业投资工具，积极做好投资操作。无论是持仓被套、等待时机加仓、或持币想入市的投资者，都可以使用券商的智能投资工具，例如条件单、波段工具、智慧定投等，进行仓位管理，达到降低持仓成本、解套，或者低位逐步建仓的目的。
责编：李雪峰
校对： 廖胜超
