财经车南都湾财社讯 记者陈盈珊 得益于中国成熟供应链与出海风口，以消费电子周边出圈的安克创新，自然也是跨境电商圈中的顶流。
日前，安克创新发布三季度业绩公告。2022年1至9月，安克创新实现营业收入95.37亿元，较去年同期增长13.19%；归母净利润8.30亿元，较去年同期增长28.60%；扣非归母净利润5.34亿元，较去年同期增长7.44%。
当中，光2022年第三季度，安克创新实现营业收入36.49亿元，较去年同期增长19.46%；归母净利润2.54亿元，较去年同期增长7.24%；扣非归母净利润2.28亿元，较去年同期增长15.83%。
营收、净利润双向增长下，安克创新面临哪些机遇与新挑战？截至10月28日收盘，公司股价收报52.24元，最新总市值212亿元，较上市之日145元/股的价格已腰斩。
重研发为安克创新打造护城河
安克创新是全球化的消费电子品牌企业，主要面向北美市场，在欧洲、日本、中东以及中国大陆等地区也有业务涉及，目前已经成功打造 Anker、soundcore、eufy、Nebula 等全球化品牌，主要覆盖充电类、智能创新类、无线音频类等多个产品品类，去年8月上市以来，市值最高突破过800亿元。
随着消费电子向的出海赛道越来越卷，经历海外电商平台对中国卖家的封号潮、海外支付企业对中国卖家的封账风波等，企业的出海之路对合规化、品牌化的需求越来越强。过去靠倒买倒卖的外贸型铺货类商家，会更多转向精品类方向。而研发则有助于品牌打造更好的“护城河”。
2020年、2021年和2022年上半年，公司研发投入分别达5.67亿元、7.78亿元和4.48亿元，占总营业收入比例分别为6.07%、6.19%和7.61%，连续处于上升趋势。
今年年初至报告期末，安克创新研发投入达6.99亿元，较去年增长40.1%，占营业收入的比例为7.33%，处于行业内较高水平。财报内容还显示，安克创新业务已覆盖了146个国家和地区；全球用户数突破1亿。
依赖三方平台，迫切寻找第二增长曲线
即便如此，比起高峰时期，安克创新目前的市值大幅缩水。从外看，疫情反复、原材料价格上涨、地缘争端升级等制约着安克创新的利润增长；向内看，安克创新的创收高度依赖三方平台，而深耕已是红海的充电领域多年，安克创新迫切需要寻找第二增长曲线。
渠道方面，安克70%的收入来自线上销售，产品主要在亚马逊、ebay、沃尔玛、百思买等平台销售，以亚马逊平台销售为主远销北美、欧洲等地区。2021年公司线上收入80 亿元，占总营收的63.62%。其中亚马逊平台收入68.73亿元。
值得注意的是，亚马逊的平台佣金收取8%起步，根据产品类别不同收入不同的佣金，在平台抽佣后才是卖家收钱。自2017年以来，安克的收现比始终维持在0.8左右，净现比也是逐渐下降。依托大平台流量，安克创新本质上也在为平台打工。
而平台的广告引流费用提升，安克创新也不得不砸出更多的销售费用。安克创新的销售费用占比始终居高，2022年前三季度销售费用为19.52亿元，同比增加18.65%。
作为三方平台，备货激增也需要提出注意。存货方面，2017至2021年，安克创新的存货账面价值分别为4.15亿元、7.81亿元、11.17亿元、15.89亿元、20.61亿元，分别占各期末流动资产的比重分别为30%、43%、42%、25%、29.14%。而去到2022年9月，期末存货账面价值为24.79亿元，占当期流动资产的比重为35.13%。存货占流动资产比率，在近3年也出现了激增的情况。
为了探索更多增长可能，安克创新把目光投向了时下正热的新能源赛道——户外储能。今年4月份，安克创新上线新品“Anker757户外电源”，这是公司首次切入功率在500Wh以上的户外储能市场。安克创新表示，目前户外电源产品占该公司充电业务收入占比仍相对较小，未来将在移动储能领域内继续投入，同时也为户用储能等领域做相应技术储备。
安克创新能否守住“出海顶流大哥”的宝座，第二增长曲线会否为安克打开新局面？南都湾财社出海课题组持续关注。
