财经车2022年10月28日汇顶科技（603160）发布公告称公司于2022年10月27日接受机构调研，招商基金管理有限公司、Capital Group、德邦证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、花旗证券有限公司、华创证券有限责任公司、高盛(亚洲)有限责任公司、东方证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、Basis Asset Management Limited、汇丰前海证券有限责任公司、Morgan Stanley Taiwan Limited、中信证券股份有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、香港商野村国际证券有限公司、泓德基金管理有限公司、光大证券资产管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、方圆基金、海通证券股份有限公司、大和国泰证券股份有限公司参与。
具体内容如下：
问：公司TWSSoC在品牌客户的导入情况如何？如何看待明年的上量节奏？
答：我们面向行业的知名客户进行推广，目前样片已提供给了相关客户。针对产品性能客户反馈相当不错，导入非常顺利。这个行业虽然有很多玩家，但汇顶产品在性能和差异化上有很强的竞争力第一是低功耗特性，获得了国内及海外客户的高度认可；第二是音质在同类产品中相当出色，也得到了客户的一致认可。明年的上量节奏很难准确预测，但在TWS领域，公司产品有一定的核心竞争力和差异化价值，公司将坚定地持续拓展与投入，为客户解决更多痛点。谢谢！
问：如何看待公司安全芯片在智能手机上的渗透？相比海外供应商，公司产品的主要优势有哪些？
答：2021年，全球支持NFC功能的手机和可穿戴设备总计有8亿部，预计2025年将会达到12亿，保持非常高的复合增长率。几年前汇顶就开始布局安全领域，因为我们认为安全芯片包括NFC在智能手机渗透率会持续增加。此外，安全隐私应用已经成为所有用户越来越关心的特性，整个行业也有越来越多的应用在推广，包括数字身份、数字货币。例如谷歌推出的StrongBox，也会进一步激发大家安全意识的提升以及对安全应用的诉求，从市场上看热度会持续增加。国外NFC供应商在这个领域耕耘了相当久，作为新兴进入者，我们需要在应用上进行差异化创新，给客户带来不一样的体验。此外，我们还可以提供本地化服务。在国内市场，数字身份、数字货币都需要有国密支持，这个是我们作为本土供应商的优势，具有先天的竞争力。总体来讲，汇顶的优势在于应用创新和本地化服务。谢谢！
问：现在市场比较弱，请公司目前库存的情况，以及从四季度来看，库存的变化趋势？
答：首先是三季度的市场大环境，包括汇顶所在的手机、PC、可穿戴市场，都呈现快速下滑的趋势。今年的三季度，全球手机市场跌了9%，是2014年以来，历年的三季度中最差的；全球PC市场跌幅近20%，也是过去20多年PC行业跌幅最大的季度；除去苹果的可穿戴市场跌幅也达到16%左右。市场大幅下跌，导致包括汇顶在内的整个行业库存水位上升。当然整个行业都高，接下来大家都在思考如何消耗过高库存。这更多取决于四季度和明年需求情况。目前看来，四季度需求会比三季度好一些。我们的国内和海外客户群都在不断扩展；我们的客户关系经营也有长时间积累。从今年四季度到明年，我们将与客户进一步加深合作，持续努力，尽早把库存水位拉到正常水平。谢谢！
问：您认为四季度可能比三季度更好，是看到从10月份开始客户新增的订单量吗？目前看三季度会是一个库存峰值吗？
答：从宏观来看，终端客户的库存开始消耗，会拉动我们供应商的库存消耗。至于库存峰值，要取决于四季度和明年的需求走势。谢谢！
问：请分享下目前公司各个业务的毛利率排序以及四季度的趋势，公司如何看待毛利率？
答：今年三季度公司毛利率45%，相比上半年跌了1个点。考虑到目前整个行业的库存水平和需求疲软，毛利率有一定程度的波动，但在我们合理预期之内的。总得来说，我们期望毛利率保持在40 50%左右。我们每一类产品在设计和定成本的阶段，都期望达到这个区间。至于具体产品线，总会有产品线毛利率超出平均值，也会有一些产品由于各种原因，或者在不同时间段可能会低于平均值，但总体来讲都处于一个合理范围之内。谢谢！
问：公司海外研发团队布局以及相应的业务重心？
答：针对技术的薄弱环节，如有海外团队可以弥补短板，就会在当地设一个小规模的研发团队。比如，公司收购了NXPVS业务，所以我们在欧洲整合了NXPVS在多媒体方案产品线的团队。整体来讲，公司并没有把海外和国内研发团队区分开，而是从产品和项目的角度，整合起来并形成互补，实现1+1＞2的合作方式。我们海外团队在大部分新的产品上都有介入。谢谢！
问：汇顶有2千多人的优秀团队，公司如何评估人员流动的情况，以及后续采取哪些措施打造非常健康的人才团队？
答：最近几年由于国家对半导体产业的重视，国内芯片设计公司数量每年都增长特别快，整个行业对集成电路设计的人员需求十分旺盛。不仅是IC设计人员，还有算法、软件、验证、测试、工艺等人才需求都是供不应求。对公司来讲，人员流动的比例相比过往几年有所上升，这也是整个行业的普遍问题。作为一个长期在半导体行业发展、且已经有相当规模的芯片设计公司，我们要思考的是怎样打造一个更优秀的人才团队，以及如何激励员工。公司采取了很多措施，包括有竞争力的薪酬及激励机制，这是硬指标，其次公司要有一定的吸引力。汇顶每年都会校招，对年轻人而言，除了薪酬激励，工作环境、职业发展平台及发展规划也是非常重要的考量因素，我们也在不断优化和调整，搭建自己的人才培养体系；同时从外部引进专家，结合两种方式打造一个非常优秀的团队。谢谢！
问：汇顶在汽车电子领域做了很多布局，包括收购德国的公司，新一代的车载触控芯片在日产、三菱等主流客户获得量产商用。可否更详细介绍在车载市场取得的进展和未来布局？
答：1）触控业务公司车载业务的主要收入来源是触控业务，顺应车载屏显大屏化的趋势，公司中大尺寸车载触控产品非常有竞争力。新一代产品可以支持12.3 27寸大屏显，不仅响应速度快，抗噪声、抗干扰能力也非常好，一推出就迅速得到众多Tier1、新能源车、OEM汽车品牌的青睐和认可，今年四季度还会有新的产品出来。此外车载领域的另一趋势，即触摸按键将逐渐替代机械按键，不仅体验更好，设计也更美观，公司也将在这一块持续发力。
2）音频业务公司的音频产品非常有竞争力，尤其是在消除噪声、更清晰的语音识别以及更好的通话质量上；此外，公司正在积极研发具有竞争力的车载音频功放产品。 汽车就是一个大型“手机”，我们应用在手机上的产品，把它做成车规级应该都会有市场，其实我们已经有了些突破，比如我们的指纹产品。另外公司正在布局的NFC、BLE等产品，将来也可以做到汽车领域。随着越来越多新产品面市，多元化的产品布局越来越完整，我们相信汽车电子业务的成长会越来越快。谢谢！
问：公司研发投入一直比较高，明年哪几条产品线预期会有比较好的表现？
答：公司核心理念是开发具有差异化创新价值的、真正能够解决客户问题的产品。正因为汇顶的产品均为自研，相比其他模式，研发投入比例比较高。同时，我们也在持续提升研发效率，优化投入产出比。明年我们的产品会有很多亮点，比如低功耗蓝牙、TWS、NFC、音频以及指纹、触控等传统优势产品，我们对公司业务有非常强的信心。虽然第三季度业绩不尽如人意，但管理层对公司发展前景依然有信心，并持续坚定以“传感、计算、连接、安全”的长期战略方向进行持续投入，公司定能走出行业寒冬，迎接新的增长拐点。谢谢！
问：上游产能逐步松动，在成本端公司会开始好转吗？
答：这是一个供需平衡关系的问题。当封装测试厂的产能开始好转时，公司在成本端的压力便会相应减少。公司会持续与合作伙伴共同探讨达成双赢的渠道和方式，与相关各方一起度过行业寒冬。谢谢！
汇顶科技（603160）主营业务：智能人机交互技术的研究与开发,主要向市场提供面向手机、平板电脑等智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片
汇顶科技2022三季报显示，公司主营收入25.21亿元，同比下降39.11%；归母净利润-9950.28万元，同比下降116.17%；扣非净利润-2.24亿元，同比下降144.69%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.92亿元，同比下降43.75%；单季度归母净利润-1.21亿元，同比下降161.86%；单季度扣非净利润-1.42亿元，同比下降163.65%；负债率18.2%，投资收益6257.41万元，财务费用-1311.56万元，毛利率45.79%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为63.67。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4232.55万，融资余额减少；融券净流出3002.14万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，汇顶科技（603160）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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