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行业动态：
上周，A股三大指数全线大涨，上证指数全周涨5.31%，深证成指涨7.55%，创业板跌8.92%。
申万一级行业中， 上周所有行业全部收涨，其中涨幅前三名为汽车、食品饮料、社会服务行业，分别上涨12.74%、11.18%、10.78%；后三名分别为房地产、煤炭、银行，分别上涨0.61%、1.41%、1.68%。
截止11月4日收盘，上证指数收报3070.80点，涨2.43%，成交额4588亿元；深成指收报11187.43点，涨3.20%，成交额6145亿元；创业板指收报2451.22点，涨3.16%，成交额2085亿元。
新基发行情况：
Wind数据显示，上周共43只基金发布成立公告，总规模达206.65亿元；共54只基金发布发行公告，33只基金首发，3只基金上市。
上述发行产品中，鹏华永鑫一年定开发行规模最大，规模近80亿元，富国中证100ETF、蜂巢丰泰三个月定开A发行规模超过20亿元，民生加银同业存单指数7天持有规模接近20亿元。
上周净值排行TOP10：
股票型基金上周净值排行
混合型基金上周净值排行
企业聚焦：
人力资源社会保障部等五部门发布《个人养老金实施办法》
人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会11月4日联合发布《个人养老金实施办法》。个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，年缴纳上限12000元，可自主选择每年都参加还是部分年度参加。向个人账户缴存资金，即可享受税费优惠，可购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等。个人养老金资金账户封闭运行。参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居以及符合国家规定的其他情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。
证监会：个人养老金投资基金管理人应当建立长周期考核机制 不得进行短期收益和规模排名
证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，《暂行规定》按照《意见》要求，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范。主要规定以下三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，以及基金行业平台职责定位；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责作出规定；三是明确基金销售机构的展业条件，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责作出规定。
《规定》要求基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制，对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则，业绩评价期限不得短于5年，不得使用单一指标进行排名或者评价，不得进行短期收益和规模排名。基金管理人、基金销售机构应当确保基金份额购买等款项来自个人养老金资金账户，基金份额赎回等款项转入个人养老金资金账户。
深圳证监局指导成立深圳私募证券投资专业委员会
11月4日，深圳私募基金业协会宣布成立私募证券投资专业委员会，旨在凝聚私募基金证券投资行业力量，充分发挥专业优势，形成行业聚集效应，促进私募证券投资行业健康、有序发展。深圳私募证券投资专业委员会由凯丰投资担任主任委员单位，由盈峰资本、中欧瑞博、诚奇资产、红筹投资、博普科技、新思哲投资六家私募证券投资机构担任副主任委员单位，牵头组织专委会各项工作。专业委员会成员单位为深圳私募协会会员中的私募证券投资基金管理人。
三季度社保基金加仓偏爱高端制造
作为中长线资金的重要代表，社保基金持仓动向受到市场关注。数据显示，在已披露三季报的4900多家A股上市公司中，有524家公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影，占比超过十分之一。从持仓动向来看，165家公司在第三季度末的社保基金持股数量高于第二季度末，109家公司前十大流通股股东名单中新增社保基金。从社保基金加仓情况来看，社保基金偏爱的标的较多地集中在兼具高景气度和政策支持的行业中，高端制造业公司尤其受到青睐。
震荡市凸显避险价值，中短债基金规模逼近万亿
今年以来，中短债基金备受追捧，Choice数据显示，今年三季度末，中短债基金的规模已超过9454亿元，相较于去年末的4862亿元，规模增长超过94%。成为避险资金的“心头好”。业内人士认为，中短债基金适合风险承受能力较低、预期收益率较为稳定的投资者，但仍存在净值回撤等风险，建议投资者不要过度关注短期涨跌。
机构观点
中金公司：资金面积极信号增多，中期市场机会逐步大于风险
中金公司研报认为，结合近期的资金特征，市场换手率、两融交易和新增个人投资者等指标反映市场交易情绪降温较为充分，公募基金尽管仓位不低但对热门赛道配置的拥挤度明显下降，外资阶段净流出也达到历史阈值并可能暂告段落，私募和险资的权益仓位也降至阶段偏低水平，可能意味着短期市场下跌动能已得到较为充分释放。综合来看，我们认为A股市场近期调整后，部分指标具备偏底部特征，当前的估值和股权风险溢价可能预示中期市场具备一定吸引力。当前时点来看，内外部可能仍有一定不确定性，投资者的预期改善需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。
中信证券：全面修复行情的右侧买点已经确认
中信证券研报称，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。一方面，从几个前期制约因素来看，政策上，“二十大”后各部委密集表态，具体的政策图景更加细化和明朗；经济上，防疫举措不断细化更加精准，未来经济修复可期；汇率上，人民币对美联储加息脱敏，资本流出担忧情绪迅速缓解；地缘上，近期密集的外交接触释放积极信号，地缘环境预期迅速改善。另一方面，从投资者的行为特征来看，北上资金流出趋势逆转，活跃私募仓位在10月以来持续保持低位，市场呈现活跃资金定价的特征，私募加仓和交易型外资回流是重要边际力量，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力。
中信建投：后续预计中小盘成长风格延续性较强
中信建投研报认为，上周A股三大指数五连阳，且上证指数周涨幅超5%，在历史上也较为少见，我们研究了过往相似级别的行情后，筛选出了市场交易结构和外部环境均类似的2次行情(分别发生在2019-2-22以及2022-5-13)，两次分别演绎出蓝筹搭台题材唱戏以及全程成长占优的结构，可见不同催化下的修复可能初始领涨方向有所差别，但最终都大概率演化为偏题材偏成长的风格，根本原因就在于市场底部过程中的单周大涨很少会出现在基本面数据已经显著改善的环境下，而是和政策预期挂钩更大的题材类或者久期更长的成长风格更适配。考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。
广发证券策略：AH股市场四季度筑底 “破晓”就在不远处
广发证券研报称，近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转两大核心要素之一“国内稳增长预期重新统一”的信号已经触发，企业盈利将逐步改善。AH股的赔率较佳，胜率已经出现边际改善，市场“破晓”就在不远处。行业配置：1． “再加杠杆”成长扩散方向（光伏组件龙头/储能/动力电池/风电）；2．疫情防控优化趋势下的修复机会（免税/医疗服务）；3． 赔率较优，且胜率较好的价值（地产龙头/煤炭）。主题投资“国家安全”（国产软件/医疗设备）。
从风险偏好来看，相较于三季度市场的调整，10月份以来市场主线更为清晰，赚钱效应逐步显现，本质上是一个风险偏好提升的过程，11月将迎来背靠背举行的G20与APEC会议，届时有望看到大国关系改善的契机，有助于继续提升市场的风险偏好。
光大证券：拐点将至，四季度可以对市场乐观一些
光大证券研报称，短期防疫措施优化完善的预期可能有所反复，但是中期市场仍将持续向好。市场本周的上涨主要是与部分市场传言有关，不过该行认为防疫措施即使不断优化完善，也将是渐进式的，并非一蹴而就，因此未来市场表现也难以一帆风顺。但考虑到当前市场仍然处于“内忧”之下的底部区间，结合四季度市场的一系列事件与数据的改善，该行认为中期市场仍将持续向好。
四季度市场或将迎来中期拐点。首先，经济数据的筑底回升将会是市场逐步企稳的基础，而三季度之后企业盈利也将会逐步的修复，业绩的风险将会逐步缓释。其次，内部的政策不确定也将逐步落地，包括疫情、地产以及后续政策方向等不确定性将会逐步消除。此外，海外的风险也将逐步修复，美国中期选举将会是一个值得关注的拐点。
（搜狐财经根据中证报、券商中国、澎湃新闻等整理；编辑/汪梦婷）
