财经车公开消息显示，科创板上市委员会定于2022年11月7日上午9时召开2022年第85次上市委员会审议会议，将审议北京神舟航天软件技术股份有限公司（以下简称“航天软件”）的首发事项，保荐人为国信证券。
航天软件是航天科技集团直接控股的大型专业软件与信息化服务公司，截至招股说明书签署之日，航天科技集团直接持有发行人12,132.00万股股份，占本次发行前总股本的40.44%，并分别通过航天投资、航天电子、上海航天、火箭研究院、动力研究院、西安航天、中国空间技术研究院及系统工程院等 8 位股东间接控制发行人 23.37%股份，合计控制航天软件63.81%股份，为公司的控股股东。航天科技集团是国务院国资委直接管理的中央一级企业，国务院国资委持有航天科技集团 100%的股份，公司的实际控制人为国务院国资委。
本次IPO拟募资5.51亿元，主要用于产品研制协同软件研发升级建设项目、神通数据库系列产品研发升级建设项目、航天产品多学科协同设计仿真（CAE）平台研发项目、ASP+平台研发项目、综合服务能力建设项目等。
综合毛利率低于同行
报告期内，航天软件实现营业收入分别为9.51亿元、9.50亿元、15.02亿元、9.02亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-9081.86万元、-1.15亿元、1706.07万元、-25.38万元，截至2022年6月30日，公司合并报表未分配利润为-6403.13万元。虽2021年已扭亏为盈，但公司整体盈利能力仍相对较弱。
报告期内，航天软件的综合毛利率分别为15.23%、19%、18.62%、17.53%，明显低于同行业可比上市公司平均水平。
具体而言，报告期内，公司的信息系统集成业务收入占公司主营业务收入的比例分别为 79.14%、70.68%、48.77%、60.65%，收入占比较高。这一业务在开展过程中（尤其是党政信息化领域）会面临中国软件、太极股份、万达信息等业务规模较大且实力较强的信息化厂商的竞争，如未来公司面临的市场竞争环境发生相关变化，可能会导致公司信息系统集成业务的收入和盈利出现一定的波动性。
基于我国航天工业体系特有的内部配套协作特点，且公司作为航天科技集团唯一的软件和信息化支撑单位，公司与航天科技集团及下属各院所单位存在规模较大的关联销售。
报告期内，公司向航天科技集团及下属各院所单位关联销售的金额分别为 3.51亿元、2.66亿元、3.07亿元、1.31亿元，占同期营业收入的比例分别为36.92%、28.04%、20.43%、14.56%，关联销售规模较大。其中，公司的工业软件业务2019-2021年及2022年1-6月在航天科技集团内部的销售金额占比分别为63.15%、77.76%、88.88%和85.36%，商密网云服务收入则全部来自于航天科技集团。如因航天科技集团相关需求减弱或公司对非关联方的业务拓展不及预期，可能会对公司工业软件及商密网云服务的经营产生一定不利影响。
资产负债率远高于同行
同时，报告期内，航天软件的研发投入金额分别为1.15亿元、1.95亿元、1.16亿元、7389.79万元，研发费用率低于同行均值。未来一段期间内，公司预计将会针对业务发展方向及承担的相关国家重大科技专项投入大量研发资金，因公司研发投入全部于投入当期费用化，因此未来研发投入的增加可能会导致公司盈利出现一定的波动性。
值得注意的是，报告期内，航天软件由于承担较多国家重大科技专项类研发项目从而获得较多政府科研项目资金投入，公司计入当期损益的政府补助金额分别为4312.473万元、1.26亿元、4056.58万元、1906.46万元。报告期内，公司利润总额分别为-7250.05万元、-2946.65万元、4702.44万元、874.25万元。同时，2019-2021年及2022年1-6月公司研发费用来源于政府补助资金的占比分别为31.81%、46.56%、16.35%和21.84%。公司经营业绩及研发活动对政府补助存在一定依赖，如未来政府课题类政府补助金额出现下降，或会对其经营业绩及研发活动产生一定的负面冲击。
此外，2019-2021年末及2022年6月末，公司资产负债率（合并口径）分别为90.49%、79.69%、82.22%、78.07%，流动比率分别为0.93、1.26、1.17 和1.26，速动比率分别为 0.46、0.65、0.59 和 0.64，对比可知，报告期内，航天软件的偿债能力主要指标整体弱于同行业平均水平。如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策或其他不可抗力等因素影响，公司经营情况、财务状况发生重大不利变化，或因其他原因而未能获得足够资金，或将导致公司资金紧张，降低债务清偿能力，增加偿债风险。
结语
事实上，航天软件有望借助资本市场力量进一步做大做强，公司需要持续推动基础软件、工业软件相关关键技术研究。在基础软件方面，持续推动神通数据库研发升级，不断拓展在重点行业和领域的应用；在工业软件方面，公司将在国家重点研发计划等国家重大科技专项的支持下，不断拓展产品类型，力争在制造执行系统软件（MES）、计算机辅助制造软件（CAE）等方面实现突破。
