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乓乓响(中国)有限公司（以下简称：乓乓响）向港交所递交招股书，拟在主板上市，中国平安资本(香港)为独家保荐人。
●公司介绍
乓乓响的总部位于中国上海，按2021年销售收益计算，是上海最大食堂食品供应链综合服务供应商。其主营业务是向上海的企业及机构客户（大部分为幼儿园及教育机构）供应广泛而品类齐全的农产品及其他食品。
●股权架构
招股书显示，股权架构如下：
●财务报表
乓乓响在2019-2021年分别实现营收1.43亿元、1.23亿元、2.23亿元；同期毛利分别为4127.6万元、2717.6万元、7541.7万元，同期毛利率分别为28.9%、38.2%、33.8%，公司在营收、毛利、毛利率上都呈现一定的波动，这主要是公司的主营业务性质引起的。由于公司主营业务的成本有很大一部分是农产品和其他食品，这部分成本价格波动较大，同时在签订供应商合同和客户合同时，又确定按照固定经营周期调整和协商采购价格和销售价格，所以最终导致经营收入方面的波动。
●商业模式
乓乓响通过采购农产品和其他食品，再将农产品和其他食品进行运输、保存、深加工等处理后，售卖给客户实现盈利。公司处于产业链的中端，其核心竞争优势在于供应链管理优势。同时下游端的主要是客户包括幼儿园、餐饮服务供应商、医院、政府附属机构及批发商/贸易公司，属于较为稳定客户群体，在市场竞争优势可以保持的前提下，公司业务量会比较稳定。
●总结
由于公司在经营收入方面的波动是由主营业务引起，所以该波动是长期性的，乓乓响公司需要在该波动的影响下持续经营。同时由于乓乓响公司的主营业务竞争较为激烈，如何为何维护好客户、提升供应链管理能力，是公司长期发展的关键。
