现在是抄底的大好时机吗？

现在是抄底的大好时机吗？

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作者：敬畏知止

来源：雪球

今年的市场下跌，让很多伪价值投资者及那些不知何为敬畏市场的人损失惨重。最近几天市场有所反弹，于是很多知名大V抄底之声此起彼伏。在目前时点，看多总是能够赢得掌声，因为绝大多数投资者在这波下跌中损失惨重，尤其是很多大V急需通过回血挽回些颜面。

如果投资者不能看清市场全貌，又看到市场诸多大V高呼底部，难免会有蠢蠢欲动的抄底想法，也就是说投资者难免受到市场杂音和其他投资者行为的影响（看到其他投资者披露其抄底动作而心里痒痒）。有意思的是，公司价值好像与这些跌多少并无关系。

在动手抄底之前，让我们来看看迄今为止今年的市场表现和市场全貌。上证指数由于银行股权重过大，使得市场总体看起来低估，截至今日，上证主板估值11.37倍，科创板估值49.96倍；深圳主板估值19.24倍，创业板估值39.61倍；可能对投资者的指导意义更大。

从下图（TTM根据估值的分类，数据来源：雪球）可以看出在上证指数今年下跌15.44%；深圳市场今年下跌24.56%；创业板今年下跌26.12%；科创50今年下跌24.1%的背景下，好像整个市场看起来并没有那么便宜。这可能意味着大举抄底策略较权衡式参与策略并不占优。

看到这个估值，投资者是更应该将这波上涨当成反弹来做，还是真的相信牛市要来了呢？看着这个估值，别说市场走牛的可能性不大，就算市场真的走牛，这样的牛市是屠宰场还是投资者的乐园？

我提一个问题，未来几年A股市场会不会进入02-05年的模式？毕竟，在房地产泡沫未来N年面临挤压，外部经济环境不乐观以及GDP高基数的背景下，未来期待整体经济维持高增长是不现实，我个人认为，当前经济大概率会比较类似2000-2005年的经济状况。

值得注意的是；投资者面临的另外一个威胁是，上市公司数量的急剧增加，不仅齐涨齐跌的年代成为历史，市场整体估值逐波下行也是大概率事件。与此同时，美联储加息周期虽然已近尾声，但明年利率维持4.5%左右的高位是大概率事件。

我个人认为，以上内外部经济环境叠加中美货币政策使得任何谨慎的投资者都应谨慎抄底，先视为反弹，走一步看一步似乎更为稳妥。

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