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11月10日晚间，“A+H”两地上市公司中芯国际（688981.SH）披露三季报，其前三季度业绩保持较大增长，实现营业收入377.64亿元，同比增长48.8%；归母净利润93.90亿元，同比增长28.3%。
展望全年，中芯国际预计全年营业收入在494亿元左右，同比增长约38%。
Wind统计数据显示，截至11月10日，包括中芯国际在内，科创板已有14家多地上市公司和红筹公司披露了前三季度经营情况，合计实现营业收入1105.46亿元，同比增长16.01%。
市场人士认为，近年来，上海证券交易所（简称“上交所”）积极推动市场由局部管道式开放向全面制度型开放发展。科创板是资本市场深化改革的重要平台，也是实现高水平制度型开放的有效载体。这些“国际范儿”的公司除了受益于在科创板的上市发展，对于境内外资本市场交易制度、融资效率、监管环境等基础制度的差异有更深的体会，也将为科创板未来更好地深化改革，完善创新制度，提升服务实体经济功能提供很好的参考和借鉴。
多地上市及红筹公司汇聚科创板
截至目前，科创板已有12家多地上市公司，包括中芯国际、百济神州（688235.SH）、时代电气（688187.SH）、君实生物（688180.SH）、复旦微电（688385.SH）、康希诺（688185.SH）、中国通号（688009.SH）、荣昌生物（688331.SH）、诺诚健华（688428.SH）、昊海生科（688366.SH）、春立医疗（688236.SH）、复旦张江（688505.SH）等。其中，中国通号、复旦微电、时代电气等11家公司为“A+H”两地上市公司，百济神州为“A+H+N”三地上市公司。
此外，科创板还有中芯国际、百济神州、诺诚健华、华润微（688396.SH）、格科微（688728.SH）、九号公司（689009.SH）等6家红筹公司。其中，中芯国际、百济神州、诺诚健华等3家为多地上市红筹公司，华润微、格科微、九号公司3家是仅在科创板上市的红筹公司。最新数据显示，上述合计15家企业最新总市值已近5000亿元。
从业绩来看，除了诺诚健华，上述公司中已披露三季报或经营数据的有14家，合计实现营业收入1105.46亿元，同比增长16.01%。其中，时代电气前三季度实现营业收入108.76亿元，同比增长27.56%，实现归母净利润15.63亿元，同比增长29.97%。值得一提的是，时代电气新兴装备产品（功率半导体器件业务等）实现营业收入35.29亿元，同比增长136.98%。
科创板15家多地上市及红筹公司三季报经营数据，来源：Wind、上市公司公告
时代电气业绩增长稳定背后，是该公司坚持研发驱动发展战略。三季报显示，今年前三季度，该公司研发费用合计金额达195.87亿元，同比增长20.84%。其中，第三季度研发费用合计70.35亿元，同比增长22.55%，环比增长12.10%。
无独有偶，君实生物在研发方面也有突破，或成为业绩增长点所在。今年前三季度，该公司研发费用16.36亿元，其与辉瑞Paxlovid头对头临床试验亦达到主要研究终点，VV116及开拓药业的普克鲁胺也已进入III期临床研究阶段后期，即将进入药品上市申请阶段。
整体来看，今年前三季度，上述14家公司研发费用合计金额达195.87亿元，同比增长20.84%。其中，第三季度研发费用合计70.35亿元，同比增长22.55%，环比增长12.10%。
综合IPO发行费率低于境外
科创企业们的研发资金何来？IPO是企业筹资的重要举措之一。在此背景下，一些已上市的公司，选择在科创板再次IPO。
数据显示，科创板12家多地上市公司在科创板IPO合计募集资金1135.98亿元，大幅超过境外IPO合计募资总额，后者约为港币506亿元。与此同时，12家公司科创板IPO发行费用合计26.43亿元，综合IPO发行费率2.33%，也低于境外的3.18%。
其中春立医疗最为典型，2015年在香港联交所以每股港币13.88元募集资金2.66亿港元，发行费率14.24%；2021年在科创板以每股人民币29.81元募集资金11.46亿元，发行费率仅为6.84%。
“科创板的投资者更能理解国内企业的商业模式，对中国企业应对困难更有信心，文化理念更为契合。”集成电路企业复旦微电如此阐述赴科创板上市的原因。2000年，复旦微电在香港创业板上市，发行股票1.25亿股，每股发行价港币0.80元，共募集资金1亿元港币。时隔21年，复旦微电再次上市并登陆科创板，发行股票1.2亿股，每股发行价人民币6.23元，共募集资金7.48亿元。
值得一提的是，科创板服务实体经济的功能也通过募集资金和实施募投项目得以体现。
据了解，复旦微电科创板上市融资后，其募投项目“可编程片上系统芯片研发及产业化项目”目标研发并生产嵌入AI神经网络算法硬核加速器的可编程智能SOC芯片，其项目产品于2021年第三季度完成设计定型，项目在当年和次年上半年分别实现销售收入1.69亿元和1.37亿元。
流动性和估值比较优势显著
流动性和估值是上市公司选择上市地的重要衡量标准，多地上市公司对此更有发言权。
“科创板和境外交易所的各自定位不同，科创板投资者范围广泛及更高的流动性，能进一步加深国内资本市场对企业的了解及认可，帮助企业树立品牌形象，拓展市场认知度。”君实生物认为。
诺诚健华也表示：“科创板主要以境内机构投资者为主。相比于境外，与境内投资者的交流渠道更加顺畅，便于投资者更熟悉公司、更容易理解公司的商业模式和经营环境，从而给出更合理的估值。”
上市公司的主观感受在交易数据上也能有所验证。以年换手率（全年成交量合计/流通股本）观察两地流动性差异，12家公司2022年在科创板年换手率平均达501%，H股对应数据为143%。
其中，复旦微电、时代电气差异最大，科创板年换手率差分别达704和657个百分点；以股价年均值（全年成交额/全年成交量）反映估值差异，12家公司2022年在科创板股价均值比H股平均高出107.6%（按11月10日人民币汇率中间价换算）。其中，溢价最高的是复旦张江的247.54%，其科创板股价年均值为人民币11.03元，港股为3.44港元。
10月31日，首批科创板做市商已正式开展科创板股票做市交易业务，为科创板股票在二级市场提供买卖双向报价，业内人士相信，此举将进一步注入持续流动性，上市公司和投资者都将从中获益。
