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11月14日，医疗个股继续延续霸屏姿态，其中，有一个细分赛道引人关注——医药商业板块指数大涨4.85%，其中，药易购（300937.SZ）大涨13.12%，健之佳（605266.SH）、老百姓（603883.SH）、大参林（603233.SH）、一心堂（002727.SZ）均录得涨停10%，益丰药房（603939.SH）大涨7.32%，中国医药（600056.SH）涨4.14%。这些公司多为国内知名连锁“大药房”。
值得一提的是，自9月末开始，医药商业板块指数就开启上行，截至目前累计涨幅达26%，大幅跑赢同期沪深300指数。期间，健之佳累计涨幅高达85%，人气颇高。一向低调的药店板块为何如此强势？
消息面，近日国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，“后疫情时代”已来临。
此次通知中，包括取消次密接、密接改为“5+3”、入境隔离期缩短等信息，预示着科学精准防控疫情将是趋势所向，这有利于整体宏观经济的恢复，也有利于零售药店等消费医疗的业务复苏。另外，居家自测的抗原需求也将明显。对于整体零售药店的业绩预期无疑向好，相关公司股价应声上涨。
业绩方面，连锁药店板块也算是闷声发大财。笔者梳理今年前三季度相关公司财报，以其中5家较为知名的连锁药店企业为例，仅供参考——
财报显示，5家公司前三季度合计实现营收608.7亿元，归母净利润超31亿元，除健之佳净利润稍有下滑之外，其他公司全部实现同比增长。今年上半年国内疫情反复，防控加码超预期，从而造成对零售药店的直接冲击，部门门店甚至关闭，有些门店能开但人员流动受限，促销活动也受限。在此背景下，几家公司业绩表现仍相当亮眼。
未来，随着疫情常态化和防控措施精准化的推进，今年四季度药店有望逐步回归正常的经营水平。药品零售作为民生刚需，其客流量有望持续回升，由此带来相关公司盈利能力的增长。
近年来，我国药店连锁率持续增长。从2016年49.4%的连锁率增长至2021年的57.2%，但目前国内药店连锁率相对于美日等国仍偏低。
根据商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，到2025年，要培育5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业；药品零售连锁率接近70%。资料显示，益丰药房等国内龙头公司2021年总营收不到200亿元，距离上述目标有不小差距，也体现出行业增长的潜力所在。长期来看，随着政策端的发力，行业集中度有望持续提升，连锁药店的竞争格局有望不断优化。
作者：飞鱼
