财经车11月14日，零跑汽车发布了今年第三季度财务业绩报告，这是零跑登陆港交所后交出的首份成绩单。
财报显示，零跑汽车第三季度营收42.88亿元，同比增加398.5%，环比增加38.8%。第三季度净亏损13.4亿元，相比去年净亏损7.2亿元，同比增长86.1%。
对于零跑而言，面对营收与净亏损的双重“加码”，多少有点喜忧参半：一方面，营收的大幅度增长，证明了零跑汽车受到了汽车市场的认可；另一方面，登陆港交所依然未能改变自身亏损的局面。不过，值得欣慰的是，除了亏损状况愈加严重，其他方面已经有了向好的趋势。
营收涨，净亏损跟着涨
毫无疑问，零跑在第三季度营收数据呈现大幅度增长，主要归功于良好的市场表现。
财报数据显示，零跑汽车今年第三季度的总交付量为35608辆，较去年同期的12471辆增加186%。其中，T03交付量为17790辆，较去年同期12002辆增加48%；C11交付量为17257辆，较去年同期的253辆增加6721%；9月28日上市的C01交付量为561辆。
今年以来，零跑销量持续领先，相比“蔚小理”等头部新势力品牌，则表现出黑马之姿。以今年前两个季度为例，零跑汽车共交付新车5.2万辆，同比增长265%，甚至在4月疫情爆发和工厂停产等多重不利因素下，还以9087辆的交付成绩摘得新势力品牌排行榜头把交椅。
不过，营收上的增长似乎并未助力零跑及时“止损”，“亏损”一词同样也是零跑汽车一直以来逃不开的命运。
根据此前零跑发布的财报显示，2019年-2021年零跑汽车的营收为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元；净亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元。而在招股书上显示，今年第一季度，零跑汽车实现营收19.92亿元，较去年同期的2.78亿元同比增长616.4%；净亏损10.42亿元，较去年同期的3.97亿元同比扩大162.47%。
对于持续的亏损，零跑汽车归咎于品牌建设、广告以及汽车销售营销开支增长和雇员增加。其中，零跑第三季度销售开支为3.9亿元，同比增加323%，环比增加64.8%。研发支出为4.04亿元，同比增加138.9%，环比增长42.3%，主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加及新车型研发投入增加。
在技术研发方面，零跑今年向外界披露了自研CTC技术。业内指出，CTC方案是未来电动汽车电池成组技术的重要发展方向。随着电动汽车对于便捷性、轻量化的要求提升，CTC将逐渐成为技术研发和应用的重要方向。同时，零跑还布了驾驶辅助芯片、整车控制器等自研硬件。
而在品牌建设上，截至目前，零跑已经交付了四款车型，分别是零跑S01、T03、C11和C01。其中，9月份上市的C01搭载的正是零跑自研的CTC技术。为了新车造势，品牌自然会不遗余力地在宣传、渠道等各个环节投入资金，也在无形中增加了品牌营销的成本。
众所周知，造车是一门前期投入巨大、投资回收期较长的生意，要历经车型量产-销量爬坡-规模效应凸显-毛利率转正-净利润转正-回本的漫长过程。不久前，走在新势力最前列的理想汽车李想和蔚来汽车李斌分别发表了“是时候该和连续七年的亏损经营说再见了”和“明年四季度，蔚来可以实现盈亏平衡”的言论，再次引发了业界关于造车新势力品牌“何时止损”的讨论。不过对于后来者零跑来说，摆脱亏损还需要时日。
毛利率、单车亏损均改善
早期，零跑汽车依靠售价区间7.95万元-9.65元的低端车型T03，的确打开了市场，但也一定程度上放弃了毛利率增长。这也是为何相比于蔚来、理想毛利率都稳定在20%左右，零跑的毛利率一直未突破“正”口。
不过，从零跑汽车最新发布的财报来看，零跑的毛利率尽管依旧未转正，但已经在大幅度改善。今年第三季度，零跑汽车毛利率为-8.9%，同比改善了35.6%，环比上半年改善了16.7%。对此，零跑官方给出的解释为：车型结构改善，以及平均售价的提升。
此前，零跑汽车在意识到高性价比战略带来的局限以后，开始开拓中高端汽车市场。去年9月，零跑推出了定位中高端SUV——零跑C11，售价区间为17.98万元-23.98万元。如果细究零跑车型结构改善带来的积极影响，绝对离不开C11的功劳。
简单从数据对比上，分析C11的推出对于零跑汽车不同车型销量占比的变化。今年上半年，零跑T03累计交付3.3万辆，占比63.5%，零跑C11累计交付占比大约36.5%。而在2020年和2021年，零跑T03在总销量中占比超过了89%。
伴随着C11的成功，零跑继续向上试探，又推出了C01，定位中大型轿车，补贴后全国指导价区间为19.38万-28.68万元。从最新发布的第三季度销量数据来看，可得出各车型销量占比：T03占比49.96%，C11占比48.46%，C01占比1.58%。
从销量占比来看，尽管T03依然占大头，但零跑对于其依赖性正在逐渐走低，C11逐渐开始稳固C位。随着C01销量的逐渐释放，以及未来更多中高端新车型的推出。零跑实现毛利率正增长也只是时间问题。
当然，C11、C01车型的推出不仅让零跑汽车的毛利率实现稳步上升，单车亏损也在进一步缩小。从官方发布的数据分析，零跑汽车第三季度单车收入达12.0万元，相比上半年9.77万元大幅度提升，单车亏损则为3.76万元，与此前单车亏损4.7万元相比也有所改善。
值得一提的是，为应对特斯拉降价带来了行业压力，零跑科技高级副总裁兼董事会秘书敬华在财报发布后的沟通会上表示:在保障毛利和规模的情况下，零跑不会轻易调整价格，更多的是希望通过车型的改款来提升产品的竞争力。
官方透露，零跑计划用C平台的两款车型来改善产品结构，除了四季度将推出C11增程版外，明年将推出C01增程版，不过T03没有增程版本。
