今年以来,国内外投资环境比往年更加扑朔迷离,确定性相对更高的价值风格得到了投资者的追捧。
不过,价值投资老将姜诚的表现却让基民颇有怨言:
今天我们就结合中泰星元A(006567)的三季报内容,看一看姜诚的基金还能不能买吧!
中泰星元A在2018年底成立,这只基金是姜诚加入中泰资管之后管理的第一只基金,也是他的代表作。
三季度中泰星元A的规模是46.48亿,比二季度又增长了9个亿左右。
虽然姜诚被基民吐槽,但买他账的人还在不断增加,下面我们来看看中泰星元A的业绩情况。
收益展示
中泰星元A成立近4年,累计上涨118.04%,跑赢同时期大盘收益率近8倍。
2020年中旬之后,中泰星元A逐渐与大盘拉开收益率的差距。
尤其是2021年春节后,大盘开启震荡下行的走势,而中泰星元A反而越涨越高,直到今年出现了明显的波动。
可以明显看到大盘几乎是一路下跌的,而中泰星元A在季度中旬有过较大幅度的反弹,可惜后面又跌下去了。
回撤(下跌)
近期中泰星元A的回撤幅度已经接近了2020年初的最大回撤幅度,最近这只基金的持有体验确实有点糟心了。
不过和大盘相比,中泰星元A的波动还是明显更稳定的。
接下来我们来看看姜诚三季度对基金的调仓。
前十重仓股分析
三季度中泰星元A股票仓位是87.07%,前十大重仓股占比61.17%,持股集中度比较高,持仓结构和二季度相似。
姜诚在三季度没有大幅调整重仓股,新增了工商银行和招商银行两只银行股。
剔除了煤炭股中国神华,还有做染料的浙江龙盛。
其中中国神华姜诚持有了足足3年,这次卖出,应该是止盈了。
中泰星元A三季度的重仓行业集中在建材、轻工制造、银行:
看似姜诚买的行业没啥变化,实际上这并不是姜诚刻意而为之,而是纯粹因为这些股票便宜。
姜诚做投资就是买便宜的股票,只要是低价好货,姜诚都不在乎这些股票属于哪个板块哪种风格。
通过中泰星元A近一年的业绩归因可以发现,这只基金主要的超额收益来源就是姜诚的选股。
数据来源:cnhbstock基金研究平台
这就能说明姜诚的低估策略确实有效。
但也要指出,姜诚当前给基金配置了一些地产和金融相关的股票,结合当前的投资环境来看,估计近期基金业绩还是比较难熬。
我们先来看看基金的三季报解读:
在三季报开头,姜诚就表达了对基金排名的无奈,明明中泰星元A的净值变化不大,但基金排名却忽高忽低,完全是受市场喜好所致。
不过姜诚倒是表示无所谓,他不在乎短期趋势,只要能买到便宜的优质股票就够了。
至于未来,姜诚也不去做判断,应对即可。
看看他具体是怎么说的:
姜诚在三季度的调仓幅度并不明显,加仓金融,减仓煤炭,整体的重仓行业变化不大。
姜诚在季报中表示,自己看重的只有便宜优质的股票,无论股票所属什么行业和风格,只要估值低,公司质量高,那就值得买。
因为姜诚的低估策略,中泰星元A的波动整体上并不剧烈,愿意用时间换空间的小伙伴还是值得关注这只基金的。
不过也要指出,姜诚目前选择的股票中有不少金融地产相关的个股,可能会拖中泰星元A短期收益的后腿。
最后,还是要跟大家强调一遍:
搞钱基地只做基金测评,不构成买入建议,投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策,大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
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