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旗下果多美毛利率三年连跌，今年上半年为7%。
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
早在2001年就已成立的国内水果零售巨头继续冲刺“水果连锁第一股”。
11月16日，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（简称“百果园”）再次向港交所递交《招股书》。
百果园是一家集水果采购、种植支持、物流仓储、营销拓展、品牌运营、门店零售、金融资本于一体的大型连锁企业，旗下的零售门店主要以“百果园”与“果多美”两个品牌进行运营。
徘徊在资本市场门口多年，这是百果园第三次的上市尝试了。2020年6月、2020年11月百果园分别曾拟港交所、深市创业板挂牌上市。今年百果园又选择回到港股IPO，而竞争对手鲜丰水果已完成A股上市的第一期辅导工作。
被曝用变质水果做果切、苹果发霉后继续售卖，百果园官方微博发布致歉声明：“对不起，辜负了大家对我们的信任！”今年5月份递表港交所的百果园一度冲上了热搜。
事后百果园表示，涉事门店已按要求停业整顿，并责令加盟商对涉事门店员工进行停职再教育。
百果园近年来频频面临产品和服务质量方面的投诉，还曾被消费者质疑“涉嫌销售走私水果和不符合国家食品安全标准的水果”，在2021年被告上法庭。
比起疫情爆发的2020年，众多企业的经营和业绩在后疫情时代逐渐好转。比如百果园，2021年其营业收入首次突破百亿元，达到102.89亿元，同比增长16.2%。而在2020年，因为受疫情影响，其营业收入由2019年的89.76亿元下降至88.54亿元。
百果园营收主要来自于水果及其他产品销售、特许经营权使用费及特许经营收入、会员费收入以及其他收入。其中，2021年、2022年前6个月，水果及其他产品销售占比97%左右。
图源：《招股书》
从营收构成分析，百果园的收入主要来源于新鲜水果、干果和大生鲜三部分，但占据大头的依然是新鲜水果的销售业务。2019年-2022年前半年，百果园新鲜水果的销售收入在总营收中占比分别为96.5%、96.4%、95%、95.1%，表明百果园对这一单一业务高度依赖。
图源：《招股书》
另外，虽然百果园去年营收过百亿，但2019年-2021年，百果园净利润仅2.48亿元、0.46亿元和2.26亿元，同期毛利率9.8%、9.1%和11.2%。
安信证券研报曾指出，生鲜电商行业的毛利率上限在30%，行业平均毛利率在15%左右。在低利润的背景下，很多企业难以达到盈亏平衡。
值得一提的是，百果园在发展过程中，开放加盟的模式是其鲜明的特质。
百果园的加盟方式有AB两种加盟方案，开设一个加盟店的总投资额分别是27.7–29.7万元、8.5万元，其中B方案少去了6.2万元的招牌设备费、3万元信息设备费以及10-12万元的装修预估款。
图源：百果园官网
在创业之初，百果园创始人余惠勇曾说：“怎么开店我不管，也不参与，只要告诉我什么时候开业，我去剪彩就可以了，只一条，要开一个像连锁的店。”余惠勇还曾在2016年放言，要2020年的时候开店一万家。
不过，百果园的扩张速度明显放缓。2021年末，百果园加盟门店数量仅有5134家。截至今年上半年，共计5613家线下门店。其中5594家为加盟门店，19家为自营门店。果多美品牌下共有103家加盟门店，以北京为主。果多美是百果园于2017年年底通过商标转让获得的一项商标。果多美2019年至2021年以及2022年上半年毛利率分别为9.1%、8.4%、7.9%、7%，呈现逐年下跌趋势。
图源：《招股书》
据业内知情人士介绍，百果园是目前国内最大的果品连锁超市，目前门店数量八千多家都有可能，他们是多品牌运作的，有些是百果园，有些店铺是他们公司收购的。
海豚知库新消费分析师张雅坤认为，加盟模式本身有个通病，即各加盟店容易各自为阵，缺乏团队合作精神，不便于总部统一管理和运营。这就意味着，多个加盟商有可能联合起来要求摘掉牌子独立创业，总部不仅会损失资源，还会丢掉客户——毕竟各个加盟店的独立性和自主性很强，在进货、店铺管理等方面积累了一定经验后，“集体换牌”这种事是极有可能发生的。
《招股书》显示，百果园关店的数量逐年递增。2019年-2022年前6个月，百果园新增门店分别为928家、695家、865家、431家；同期，关闭门店则分别为166家、249家、379家、230家。对此，百果园称闭店的原因是个别门店经营不善等。
需要注意的是，加盟门店是百果园主要的收入支撑，占总营收比重在八成左右。截至2021及2022年6月30日止6个月，加盟门店的收入分别占总收入约81.2%及80.3%。
百果园其余收入来自自营门店、区域代理以及线上渠道等。若以2021年百果园加盟门店贡献营收81.27亿元、“百果园”+“果多美”合计加盟门店5234家计算，平均每家加盟店年营收155.24万元，日营收在4253元左右。如果有更多的加盟门店不盈利或者关闭，或许会对百果园业绩造成影响。
图源：《招股书》
百果园业务结构单一，主要依赖卖水果。但百果园所售卖的水果都是来源于外部，几乎没有自己家自产的水果品种。
那么为何百果园不种水果呢？这就要提到两年前一则关于“百果园”商标侵权案的判决。
东方祥麟苹果基地有限公司（下称“东方祥麟”）是一家种水果的企业，不巧，其注册的商标也是“百果园”。虽然名气没有百果园这么高，但东方祥麟“百果园”商标注册在前。于是，便将把开水果超市的“百果园”，告上法院，索赔额高达9103万元。
后经泉州中院审理认为，百果园没有侵权，原因是双方都拥有“百果园”商标，但注册类别不同。百果园不是一家种植水果的农业企业，而是在商品流通领域以提供水果销售、加工及配套服务为主的服务型企业。
虽然打赢了官司，但是百果园并不甘心。
为了彻底摆脱东方祥麟“百果园”商标的威胁，百果园可谓煞费苦心。此后，百果园乘胜追击，反向知识产权局申请撤销东方祥麟“百果园”商标。
据友邦律师事务所疑难刑事民事部长金晓光介绍，有以下三种原因可以申请撤销对方商标：一是商标注册人自行改变商标的一些元素，比如名称、地址等；第二种情况是商标注册人没有正当理由，三年之内没有使用被注册的商标；再有一种情况是注册的商标已经变成了商品通用的名称，没有特殊的标志了，那么他人可以申请撤销这个商标。
从法院的判决内容来看，百果园提出撤销对方商标的理由是第二种，即东方祥麟三年内未使用“百果园”的商标。
不过，百果园并没有如愿。东方祥麟提供了充足的证据，证明其在三年内使用了“百果园”商标，证据包括提供“海南省著名商标证书”及进行过媒体宣传等。
有意思的是，对于该判决结果，百果园并不服气。反而又将知识产权局告上北京市高级人民法院。去年3月，北京市高级人民法院二审审理了此案。
北京市高级人民法院也认为，东方祥麟公司提交了主要证据材料，用以证明诉争商标在2015年5月24日至2018年5月23日期间内进行了实际使用。于是判决驳回百果园上诉，维持原判。
官司输了，但百果园没有放弃打通上下游产业链的目标。
据鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠介绍，“百果园在整个行业还是做的比较不错的，这几年，该企业的前端布局了几千家店，也采用了一些比较好的营销方式。同时在后端，也就是供应链这一端，围绕种植、产地方向也做了一些相关动作。”
2020年，余惠勇在接受《中国企业家》采访时表示，从2003年开始他的主要精力就在供应链上。百果园的大方向是，所有果品必须从源头开始掌控，从种植到销售终端，整个产业链要打通。百果园未来主要的方向是：自己研发，农场代工。
经历了曾经的商标纠纷，来自消费者的投诉又是百果园正面临的窘境。
在黑猫平台上，有关百果园的投诉量多达1200余条。投诉内容包括卡内余额被别人恶意消费、门店工作人员大晚上打电话骚扰、买到发霉变质水果商家没有处理、打着三无退货退款的旗号，限制登录等问题。
图源：黑猫投诉
据消费者刘江介绍，他于2020年9月份在百果园购买了17万余元的高档水果用于向贵阳市疾病预防控制中心、贵阳诚善敬老爱老助老慈善公益服务中心捐赠。在捐赠过程中意外发现水果存在发霉腐变现象，后通过查询相关法律法规得知，购买的水果涉嫌走私，依据食品安全法等有关规定，涉嫌不符合国家食品安全标准。
“在一审中，百果园公司向法庭提供的海关报关单和卫生证书是无效的法律文书，应该提供原件并加盖鲜章，而不是复印件。而且从哪个国家进口、哪个公司进的货，应该都有合同，这个合同也得提供。然后纳税的税票，这些证据一样都没有提供，没有一个有效的法律文书。”刘江进一步指出，“已经正式开庭审理，一审我胜诉了，被支持部分诉求。百果园正在上诉，于5月12日在贵阳市中级人民法院进行二审。”
对于此事，百果园品牌公关部人员表示：“当时事情发生后，我们已经出了公开声明。我们这么大企业，走私肯定是没有的。另外案件目前还在审理中，后续可以关注一下。”
针对5月份次成都门店被曝使用变质水果做果切，百果园紧急道歉的消息，广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬介绍，从运营模式来说，百果园80%的店是加盟店，这是一个非常大的隐患。成都的事情只是冰山一角，拿5000多家店来说，它整体的一个运营以及监管基本来说是空的。
朱丹蓬认为，在IPO的前夕出现食品安全质量的问题，对其影响非常大，无论从政策端，资本端，再到消费端去看的话，这个负面影响会持续扩大。
“对于消费者来说，会觉得自己被欺骗了。因为百果园定位是高端人群，这一群体更多追求的是什么呢？品质、服务和品牌的调性以及信任感。现在百果园出现这个事情，对它的粉丝黏性也造成了很大的影响。”朱丹蓬进一步指出。
中国法学会消费者权益保护法研究会副秘书长陈音江表示，“客观来看，百果园的回应还是比较迅速的，采取的整改措施也是比较积极的，但关键还是要看落实。只有真正把对各门店的管理、监督和培训落到实处，通过完善相关管理制度、加强员工业务培训、加强暗访监督抽查等措施，切实提高各门店负责人和所有员工的食品安全意识，督促诚信守法规范经营，为消费者提供质量可靠的商品和服务，才能真正得到消费者和社会各方的认可。”
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