纵目科技科创板IPO获受理，「量产自动驾驶」公司上市潮将至

ADAS公司们伺机而动。

量产自动驾驶公司们开始筹划上市了。

据上交所官网11月23日披露，纵目科技(上海)股份有限公司（以下称“纵目科技”）科创板 IPO 获受理，保荐机构为华泰联合证券。

本次IPO，纵目科技计划发行25%的股份，拟募资20亿元。所募资金将主要用于上海研发中心建设项目以及东阳智能驾驶系统生产基地项目（一期）。因纵目科技尚未盈利，也有部分资金用于补充到公司的流动资金中。

事实上，纵目科技冲刺科创板并不出人意料。

今年年初就有资深投资人向新智驾表示：

L4公司的下一波融资节点可能得过几年，而做ADAS为主的量产自动驾驶公司毛利虽较低，但营收已经达到了上市条件，不少公司已经开始请券商做IPO文件了。

就此看来，从明年开始也许会有一批以L2技术起家的公司或向科创板、或向港交所择机提交IPO申请。

而纵目科技此次冲刺科创板，也正式打响了量产自动驾驶公司上市潮的第一枪。

软硬一体，产品出货量超40万套

公开资料显示，纵目科技成立于2013年，总部位于上海，是一家汽车驾驶辅助技术(ADAS)软硬件方案提供商。

截至2022年3月31日，纵目科技共有员工835人，其中研发人员517人，占比61.92%。

2017年，纵目科技曾短暂的在新三板挂牌11个月，后因“因公司经营及发展战略调整所需”退出新三板。而今，经历了几年的蛰伏，在新能源汽车渗透率不断攀升的背景下，纵目科技开始向科创板发起冲刺。

此次赴科创板上市，纵目科技选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条规定的上市标准中的 “预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”。

据了解，早在去年6月份，纵目科技拿到小米长江产业基金领投的D3轮融资后，便公开表示“有科创板上市的计划”。

今年3月份，纵目科技再次拿到最新一轮的E轮融资，融资金额超10亿元，由东阳冠定领投，远海基金、临芯资本、佐誉资本、复朴资本、青岛元盈、泰有资本及老股东湖州环太湖集团和创徒投资跟投。

纵目科技表示， 根据公司最近一轮融资投前估值80亿元，预计市值不低于15亿元。

作为小米官宣造车后对外投资的第一家自动驾驶公司，纵目科技近年来的发展确有可圈可点之处。

从产品上来看，纵目科技作为L2公司的代表，致力于将产品商业化落地，达成量产。目前为止，纵目科技已获得多个整车厂商的定点项目，累计实现了近二十个车型的量产出货，累计出货量超过40万套。

纵目科技目前主要提供针对低速泊车场景的智能驾驶系统，包括全景式监控影像功能、自动泊车辅助功能和自主泊车功能。

智能驾驶系统根据客户所需的功能，由控制单元和不同类型的传感器组合构成。纵目科技拥有智能驾驶系统软硬件的产品供应能力，可根据整车厂商的需求提供配套方案。

客户方面，纵目科技已量产或取得定点的客户十分广泛，不仅有如上汽、一汽、北汽、吉利、长安等传统主机厂，还有以蔚来、理想、合众新能源，赛力斯等为代表的的新势力车企。

未来纵目科技将采取双轨并行战略。在L2+泊车方面，保持视觉感知、传感器融合感知、定位、决策规划和控制等核心算法和前沿技术领域的持续高密度的人才投入，有节奏地进行量产化应用；另一方面则积极打造行车辅助驾驶及行泊一体产品，自研前视摄像头和4D毫米波雷达等传感器，采用 AI 算法技术方案和架构，打造有竞争力的大算力行泊一体域控制器产品。

受缺芯影响较大，盈利仍需努力

作为冲刺科创板的自动驾驶公司，研发是纵目科技的重中之重。

据招股书显示，2019-2021三年间，纵目科技的研发投入分别约为1.20亿元、1.72亿元和 2.70亿元。高研发投入下，纵目科技已取得65项软件著作权和177项已授权专利，其中发明专利63项，实用新型专利86项，外观设计专利28项。

与此同时，纵目科技的定点项目接连交付，营收呈现翻倍级增长，2019-2021三年间营收分别约为4966万元、8383万元和 2.27亿元，复合增长率为超114.01%。

不过在营收翻倍的情况下，纵目科技仍尚未实现盈利，19-21三年分别亏损约1.60亿元、2.10亿元及4.16亿元。截至今年三月份，纵目科技累计亏损已超过11.18亿元。

对于未盈利的原因，纵目科技指出主要因为产品研发投入较大、部分产品的研发周期较长，同时部分定点车型项目尚未进入量产阶段。纵目科技也在招股书中承认，未来一定时间内公司可能继续存在亏损情形。

未来可能影响纵目科技发展的另外一个关键点则是缺芯。

纵目科技作为软硬件一体化方案提供商，采购主要原材料包括芯片、被动器件、电子结构件、结构件、镜头、离散器件等，其中芯片采购额占比较高。

据招股书显示，报告期各期，公司芯片采购额占物料采购总额的比例分别为50.86%、61.06%、69.53%和 60.66%。

在缺芯最严重的2021年，纵目科技所采购的部分芯片不仅价格大幅提高且交期延长，为保证向下游客户的稳定供货，公司向芯片贸易商高价采购部分芯片现货，2021年纵目科技采购的芯片平均单价增长 48.16%。

今年以来，主要系芯片供应紧张相对缓解，1-3月，公司芯片采购平均单价下降33.75%。但未来如果汽车芯片等原材料的供应持续紧张，一方面可能对毛利率带来负面影响，另一方面可能导致公司无法按正常计划生产。

由于缺芯、研发周期长以及定点车型未量产等因素的影响，纵目科技目前与已上市的同赛道公司在营收、净利润方面还有着不小的差距。

写在最后

今年以来，自动驾驶行业的发展似乎已经走到了一个分水岭，L4公司商业化落地遇阻，融资进程放缓，L2公司则大干快进，加速产品量产。

据中汽协预测，未来5年我国汽车市场有望实现稳步增长态势，到2025年国内汽车销量或将达到3000万辆。

汽车市场的高景气度为产业链上游的汽车电子及汽车智能驾驶行业带来了长期稳定的支撑，尤其为以量产为导向的L2公司们提供了巨大的市场增量空间。

工信部近期数据同样显示，我国L2级辅助驾驶乘用车新车市场渗透率已提升超30%，提前实现并超越了2025年实现25%渗透率的目标。按照目前的行业趋势预判，这一数据还将在接下来三五年内继续攀升。

期待听到纵目科技以及更多业内玩家的好消息。

固态补盲，2023年的激光雷达新战场？

行泊一体出圈：「急迫」的传统主机厂与「加速」的国内tier1