玮硕恒基闯关创业板，收入依赖境外，业绩存在下滑风险

11月24日，昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司（以下简称“玮硕恒基”）在创业板上会，保荐人为西部证券。

玮硕恒基的主营业务为消费电子精密转轴产品的研发、生产和销售。具体来看，报告期内，公司收入主要来源于转轴产品。

公司主营业务收入情况，招股书

公司的转轴产品主要应用于笔记本电脑。此外，玮硕恒基子公司嘉玮泰的转轴产品还可应用于LCD显示器、一体机电脑、二合一平板电脑、智能家居等消费电子产品。

公司生产的转轴产品主要种类，招股书

招股书显示，公司实际控制人为周芝福与陆勤，周芝福为公司董事长，陆勤为公司董事，二人合计可以控制公司53.2048%的股份，对公司的经营决策具有重大影响。

本次申请上市，玮硕恒基拟募集资金用于年产3000万套精密转轴生产基地建设项目、自动化技术改造项目、研发中心项目、补充流动资金。

募资使用情况，招股书

报告期内，玮硕恒基的营业收入分别约3.1亿元、5.59亿元、6.98亿元、2.94亿元，实现归母净利润分别为3401.2万元、7741.95万元、9664.61万元、4057.98万元。

主要财务数据和财务指标，招股书

公司预计2022年营业收入在5.7亿元至6.2亿元，较2021年变动-18.32%至-11.16%，预计归母净利润为7200万元至7800万元，同比变动-25.50%至-19.29%，可见公司业绩已出现下滑迹象。

笔记本电脑行业在2021年出货量高速增长后，预计整体出货量在2022年同比有所下滑，如果未来下游需求持续疲软，且公司不能进一步扩大市场份额，可能会影响公司业绩。

报告期各期，玮硕恒基的综合毛利率分别为28.04%、34.80%、28.47%、24.93%，存在一定波动，毛利率明显高于同行业可比公司平均值，因产品种类和结构差异等导致。

公司面临着原材料价格波动的风险，报告期各期，玮硕恒基直接材料占主营业务成本的比例均超70%，一旦承架、固定架、支架、弹片、凹凸轮、连接件等主要原材料涨价，有可能抬升公司产品成本，影响公司毛利率。

报告期内，玮硕恒基来自前五名客户的销售额占营业收入比重均超60%，其中第一大客户的收入占比分别为16.31%、15.09%、18.40%和20.29%，存在客户集中度较高的风险。如果公司与主要客户之间的合作发生变化，可能会影响公司业绩。

玮硕恒基还面临着汇率波动风险。报告期内，公司外销收入占主营业务比例分别为63.60%、67.89%、78.04%、84.15%，而外销收入以美元结算，受美元汇率波动影响较大。报告期内，玮硕恒基的汇兑净损失分别为-98.82万元、1550.21万元、522.56万元、-1422.05万元。一旦未来汇率波动加剧，公司可能面临汇率损失，从而影响公司利润。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约1.28亿元、2.56亿元、2.05亿元、1.97亿元，整体呈上升趋势，且应收账款账规模占流动资产的比例均超47%，占比较大。如果公司应收账款管理不当，可能出现坏账风险。