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11月23日，纵目科技（上海）股份有限公司（以下简称“纵目科技”）科创板IPO获上交所受理，本次公开发行股票3,211.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
纵目科技主要从事汽车智能驾驶系统的研发、生产及销售的科技企业，主营业务分为智能驾驶控制单元、传感器以及研究开发服务三大板块。目前，纵目科技已获得多个整车厂商的定点项目，累计实现了近二十个车型的量产出货，累计出货量超过40万套。
招股书中，纵目科技在招股书中列举了公司存在尚未盈利且持续存在累计未弥补亏损、收入无法按计划增长、芯片等主要原材料供应紧张、毛利率较低、主要客户流失及客户拓展失败、对下游客户配套车型依赖较大、智能驾驶行业政策风险以及实际控制人持股比例较低导致控制权变化等风险。
招股书显示，纵目科技2019年、2020年、2021年、2022年前3月（下称“报告期”）营收分别为0.50亿元、0.84亿元、2.27亿元、0.90亿元；同期对应的归母净利润分别为-1.60亿元、-2.09亿元、-4.16亿元、-1.55亿元，2019年至2022年3月累计亏损9.40亿元。
对于报告期内公司尚未盈利，纵目科技方面表示，主要是因为报告期内产品研发投入较大、部分产品的研发周期较长，同时部分定点车型项目尚未进入量产阶段。
招股书显示，报告期内，纵目科技的研发费用分别为1.10亿元、1.72亿元、2.69亿元以及0.87亿元。近3年累计研发投入为5.61亿元，累计研发投入占累计营业收入比例为155.31%。
有业内人士透露，Tier1在获得车企定点后前期的收入只能覆盖企业的科研投入，在定点项目大规模量产后的订单收入将进一步释放Tier1营收潜能。
招股书显示，纵目科技已量产或取得定点的客户。
报告期内，纵目科技对前五大客户的收入分别为0.44亿元、0.75亿元、1.63亿元以及0.78亿元，占收入比重分别为89.42%、89.31%、71.84%和86.32%，占比较高。其中，纵目科技2022年1-3月的前五大客户分别是赛力斯汽车、长安汽车、岚图汽车、吉利汽车以及一汽集团，赛力斯汽车占比接近4成。
同时芯片短缺也成为纵目科技发展的一大掣肘。
报告期内，纵目科技芯片采购额占物料采购总额的比例分别为 50.86%、61.06%、69.53%和 60.66%。在 2021 年汽车芯片供不应求加剧的市场环境下，公司产品所需部分芯片采购价格上涨，芯片采购的平均单价增长 48.16%，对公司毛利率产生了较大的不利影响。
研发投入高企、芯片原材料价格上涨等多方面因素影响下，纵目科技的毛利率水平并不高。
报告期内，公司的主营业务毛利率分别为10.75%、16.43%、13.21%和10.38%，毛利率水平相对较低。以2021年为例，纵目科技13.21%的毛利率低于德赛西威的20.78%、同致电子的16.48%。
此外，报告期内，纵目科技尚未盈利导致经营活动现金流持续为负，经营活动现金流量净额分别为-1.11亿元、-1.98亿元、-4.64亿元以及-1.66亿元。
对此，纵目科技在招股书中表示，报告期内，公司实施了多次私募股权融资，补充了营运资金，为业务开展提供了充足的资金支持。 截至 2022 年 3 月 31 日，公司资本结构合理，货币资金余额为 5.43 亿元，交易性金融资产余额为5.18亿元。公司流动性情况良好，短期及长期偿债能力较强，具备生产经营所需资金。
“在经纬恒润之后，又有纵目科技这类‘自动驾驶量产化’公司相继申请上市，某种程度而言，自动驾驶行业或将迎来分水岭，自动驾驶公司上市潮或将到来”，有汽车行业分析师表示，这是将是个大浪淘沙的过程，自动驾驶企业的“技术红利”将逐渐消失，却而代之的是有成熟商业方案和量产落地能力的自动驾驶企业，未来还会在此基础上比拼成本控制和服务体系。
出品：南都湾财社·科创工作室
采写：南都湾财社记者 陈培均
