财经车11月30日，Tims中国（NASDAQ:THCH，股价3.50美元，总市值5.22亿美元）公布了2022年第三季度财报，这也是其上市后发布的首次季报。
财报显示，本季度，Tims中国总净收入达到3.06亿元人民币，同比增长67.9%，创造了单季度营收最高值。
此外，财报提及，Tims中国调整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币，比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。
在亏损方面，截至2022年9月30日的三个月，Tims中国净亏损1.95亿元人民币，而2021年同期净亏损1.13亿元人民币。
与此同时，在拓店方面，Tims中国方面表示，尽管受疫情影响，上半年拓店速度略有减慢，但随着第三季度的恢复，公司在进一步推动新店增长。
报告期内，Tims中国保持稳定的拓店速度，以平均每两天新开一家店铺的速度，单季度实现新增门店数量46家。
财报显示，截至2022年9月30日，Tims中国净门店数486家，其中自营门店454家，加盟店32家，已覆盖全国27个城市。10月公司又宣布在全国开出第500家门店；第三季度公司注册会员达886.2万，同比增长85.8%。
此前的上市过程，Tims中国算不上平顺；伴随着上市后第一份季度成绩单的出炉，小红杯能否向外界说明自己离盈利还有多远？
截至11月30日美股收盘，Tims中国收盘价3.50美元，涨3.24%，总市值5.22亿美元。
关键数据：经调整自营店EBITDA利润率6.7%
这一季度，Tims中国营收增长相对亮眼。
截至2022年9月30日的三个月，Tims中国总收入为3.06亿元人民币，比2021年同期的1.821亿元人民币增长67.9%。
其中，财报提及，Tims中国拥有和经营的商店的收入为2.90亿元人民币，比2021年同期的1.737亿元人民币增长67.0%。
财报解释称，这一增长的主要原因是，公司拥有和经营的商店数量从2021年9月30日的268家增加到2022年9月30日的454家，以及截至2022年9月30日的三个月内公司拥有和经营的商店的同店销售额增长7.5%。
与此同时，这一季度，Tims中国其他收入为1570万元人民币，比2021年同期的840万元人民币增长了86.4%。增长的主要原因是电子商务业务迅速扩张，以及特许经营费和其他特许经营支持活动收入的增加，这是由于特许经营商店的数量从2021年9月30日的12家增加到2022年9月30日的32家。
此外，总的来看，或是为了更好的盈利表现，在降本增效的举措之下，这一季度，Tims中国的多个成本数据有所改善。
财报提及，食品和包装成本占公司拥有和经营的商店收入的百分比下降了1.1个百分点，从2021年第三季度的34.4%下降到2022年第三季度的33.3%。
此外，租金占营收比从2021年第三季度的24.7%降至12.5%，降幅最大。Tims中国表示，主要是由于品牌力的提升，开发团队在与物业的沟通更具优势，同时叠加部分疫情后受到的减租影响。
人力成本占营收比从21年第三季度的34.3%降至22.8%。主要得益于智能排班系统、精细化运营、及人工结构优化。
或是受益于降本增效的举措，这一季度，Tims中国经调整自营店EBITDA稳增。
Tims中国经调整自营店EBITDA利润率为6.7%，对比去年同期增长4.1%。调整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币，比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。
截自Tims中国三季报
从总的来看，Tims中国虽说有着正面的营收增长表现，增收却不增利。
究其原因，依然还与高速拓店有关。Tims中国每两天新开一家门店的拓店速度，自然带来了更高的支出。
比如，这一季度，Tims中国的食品和包装费用为9660万元人民币，比5980万元人民币增长61.6%，与收入增长和商店网络扩张相一致。此外，在截至2022年9月30日的三个月里，Tims中国营销支出为2490万元人民币，比2021年同期的1460万元人民币增长了70.5%。
从长期来看，Tims还将保持高速拓店的节奏。根据此前披露的文件，截至2026年，Tims中国计划开出超过2750家门店，也就是说，其每年平均要开出500-600家左右的新店。
多管齐下 距离盈利还有多远？
值得一提的是，今年下半年，Tims中国的动作频频。
今年9月7日，Tims中国与易捷咖啡联合打造的两款RTD(Ready-to-Drink)即饮咖啡在国内正式上市，并在中石化易捷便利店进行销售。
双方共同合作的Tims express（灵枫店）店中店目前也已经在北京、上海、苏州开出多家门店。Tims中国方面表示，管理层将灵枫店这一模式作为重要战略，未来几年将有更多类似店型铺开。
11月18日，Tims中国宣布，公司已与上海盒马物联网有限公司签署为期两年的合作协议。双方将推出联名款咖啡产品，并通过盒马鲜生线上渠道和线下门店进行独家销售。
据悉，首批推出的联名咖啡产品，包括两款RTD（Ready-to-Drink）即饮产品——丝绒可可咖啡和花花栗子拿铁，预计将于12月正式发售。届时，消费者可通过盒马鲜生全国300多家实体门店以及线上app买到。根据协议，Tims中国与盒马将共同研发联名产品，双方都会参与到产品的设计、定位、促销和定价中。
此外，世界杯期间，Tims中国迎来第三家日咖夜酒专门店——南京1912店。可见，Tims中国正持续探索新消费业态和新消费场景的延伸。
在数字化方面，Tims中国2022年第3季度外卖订单对比去年同期增长111.1%。Tims中国表示，公司小程序自配送正逐步发力，自配送订单目前虽占比较小，但呈现逐步提升趋势，未来也将有效释放更多降本空间。
据悉，第三季度，Tims中国注册会员达886.2万，同比增长85.8%。
在种种新动作的加持之下，从长期来看，在高速拓店的同时，Tims中国能否有更好的盈利表现？
对此，凌雁管理咨询首席咨询师林岳则在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，Tims中国目前虽然依然是亏损状态，但他对整体的趋势和模式持看好态度。
“其盈利的拐点可能来自于三个方面，其一是门店体量的持续扩张，这会带来规模效应；其二是多渠道的跨界合作，比如与中石化的易捷、与盒马的线上联名等等，都是很好的撬动支点；其三是其对门店坪效的策略，大力发展Tims Go自提门店会是一个很好的方向。”林岳说。
平安证券的相关研报则认为，Tims中国成熟门店EBITDA利润率可达20%上下，随着未来疫情影响逐步减弱+成熟门店占比不断提升，开店规模效应将带来EBITDA利润率的大幅改善。
总的来看，Tims中国在入华时便选取了线下高速拓店、同步发展数字化的打法，在激烈的市场竞争中，Tims中国也在试图打出自身的差异化优势。截至目前，在这条主线道路行进的同时，Tims也在通过多管齐下的创新尝试提升自身的盈利能力。
这些新尝试，能否助力Tims中国真正获得更好的盈利表现？线下门店的规模效应，又能在何时得到真正的体现？
每日经济新闻
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