财经车“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上。“十五五”期间，有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。
海外经济基本面稳定，国内需求预期随着疫情管控政策放松逐步恢复，预计内外需求共振下有色金属价格偏强运行。美联储加息放缓和国内防疫政策优化带来的利好情绪短期已经消化，美元指数和美债收益率下跌后小幅反弹，对金属价格重新带来压制。
国内金属供应恢复的速度整体较慢，海外能源紧张限制金属运行产能修复，全球金属库存总量仍处于历史低位，对价格形成支撑。国内电解铝减产叠加欧洲能源危机，铝供应端持续紧张，骑牛看熊发现目前房地产等需求恢复相对缓慢，有色金属是国民经济发展的重要原材料，2023年一季度或是新一轮政策窗口期，有望对工业金属需求带来一定刺激作用。
碳达峰实施方案的出台对铝的产能进行限制，未来铝的产能增长有限，下游需求景气度提升，未来铝需求稳中有增，供需紧平衡的格局下铝价有望上涨。骑牛看熊对于铝价的上涨主要有3点：
一是11 月美国CPI 增幅放缓，美联储官员已经发出“鸽派”发言，之后加息的预期将会转弱。
二是国内出台优化防控工作的二十条措施，提振国内需求预期，随着之后企业的复工复产，将会带动上下游产业链的进一步复苏。
三是国家出台关于楼市金融16 条措施的文件，涉支持融资稳定市场主体和企业债务展期，促进购房者信心恢复。房地产市场的进一步回暖，对于铝价也将迎来稳步回升的机会。
市场预计2025年再生铝产量应达到1150万吨，再生金属供应占比达24%以上。相关部门发布文件，重点提到优化电解铝能源结构，控制化石能源消费与鼓励消纳可再生能源，力争2025年和2030年电解铝使用可再生能源比例分别达到25%和30%以上。
受益于国内疫情防控优化，当下处于新旧需求断档期，2023年大概率迎来电解铝价格新低，可以关注电解铝触底后需求缓慢复苏带来的投资机遇。骑牛看熊认为房地产行业的政策性利好不断，建筑型材开工率受益于“保交楼”等政策后续有望回暖，有色铝处于低库存的态势，需求复苏带来价格上行空间。
从国际形势来看，受到地缘政治的影响，俄铝制裁暂解，导致国内有色铝出口供应受阻。LME 宣布不对俄罗斯金属进行制裁，海外市场紧张情绪有所缓解，叠加美联储票委鹰派讲话，外盘期货铝出现下跌。内外盘期货及内盘现货均处于去库存状态，未来由于全球通胀数据及联储政策不够明朗，同时下游减产需求走淡，市场情绪将处于偏弱状态，有色铝的价格或将有所增长。
随着2022年的通货膨胀增长，高物价+外围加息的压力，导致经济衰退担忧依旧较强。欧美衰退预期进一步走强之下，对全球前景黯淡的担忧及避险需求仍在升温，俄乌局势仍未见明显缓和，对于经济前景的担忧及俄乌冲突持续之下，有色金属仍有避险价值。
