12月5日,央企改革概念走势活跃,中国电研、中国高科、中国中铁、中国交建、中国海诚、中国铁建等纷纷涨停,中国铝业、中国联通涨超9%,中国化学、中国卫通涨超8%。
ETF方面,央企创新ETF、央创ETF、嘉实央企创新ETF等涨超4%。央企ETF、恒生国企ETF、央企改革ETF均涨超3%。
消息面上,为配合落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》,上交所近日同步制定了新一轮的《中央企业综合服务三年行动计划》,具体内容如下:
(1)着眼于服务推动央企估值回归合理水平,通过推动央企上市公司主动与投资者沟通交流,提升透明度,组织引导各类投资者走进、了解、认同央企。
(2)该行动计划着力配合国务院国资委开展央企专业化整合,为央企整合提供更多工具和通道,推动打造一批旗舰型央企上市公司。
(3)本次行动计划积极服务完善中国特色现代企业制度,持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导,引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具,不断完善实现高质量发展的体制机制。
此外,11月21日,证监会主席在2022年金融街论坛年会上发表主题演讲,提到上市公司结构与估值的问题。“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥。”
截至11月22日,A股上市的央企家数已经达到435家,占全部A股的8.7%,央企总市值也已经达到24.47万亿,占全部A股的27.9%,主要分布在国防军工、公共事业、计算机、机械设备和交通运输等行业。
回顾本轮中字头股票行情,自11月21日以来,中字头板块指数已经累计涨近13%。
目前市场上有多只关于央企主题的ETF,截至上周五,今年以来平均跌幅为-10.63%,跑赢上证指数(-13.29%)。其中11月表现最佳的华夏恒生中国企业ETF,近期基金份额大起大落。10月内基金份额增长2.37亿份,随后的时间里,又再度减少1.31亿份。
值得一提的是,“聪明钱”北向资金已提前抢先布局,上周,北向资金净流入达到265亿,抢筹央企金额超36亿,中国中免、中国建筑上周获北向资金净买入最多,估值(PETTM)较低的招商轮船、招商银行、沪农商行等也获北向资金净买入较多。
国泰君安证券表示:在中国特色的估值体系下 央企的内在价值有望进一步被市场所认可。本轮国企改革或关注“以优质国企为依托的国家经济安全建设”,央企在保障国家战略安全、承担稳增长重任以及良好内在治理机制方面具有优势,在中国特色的估值体系下,央企的内在价值有望进一步被市场所认可,配置价值提升。
值得注意的是,基建央企在一众中字头股票中表现最为亮眼。东吴证券建议从以下三个方向关注建筑央企的投资机会:
(1)建筑央企估值处10年历史估值底部,与此同时集中度持续提升,同时基建稳增长主线清晰:2022年1-10月狭义基建(不含电力)/广义基建固投累计同比分别+8.7%/+11.4%,10月27日国常会指出要在四季度形成更多实物工作量;发改委要求各地方及时做好 2023年专项债项目准备工作。稳增长继续发力下基建市政链条景气提升,看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会。
(2)需求结构有亮点,新业务增量开拓下的投资机会:在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下,装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高,有相关转型布局的企业有望受益。
(3)国企改革方向:2022年是国企改革三年行动的收官之年,预计国企改革在稳步推进的同时,此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期,建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向。
目前市场上共有4只基建ETF,其中规模最高者为基建50ETF,跟踪中证基建工程指数。
安信证券表示,此前经济托底和投资加码政策密集发布,不少政策将在四季度发挥更大效能,看好稳经济政策的力度和全年落地成效,基建托底预期强劲。自5月起,基建投资累计增速持续环比提升,一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快。9月以来,国家多次强调发布一揽子政策接续政策,随政策落地实施,Q4有效投资有望持续扩大,基建投资持续提速可期,叠加后续降准落地以及估值体系重建,传统基建及新基建均迎来发展机会。