基金研究丨年底提速，月度清盘基金数量创四年新高

基金研究丨年底提速，月度清盘基金数量创四年新高

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金融投资报记者 刘庆华

临近年末，公募基金清盘的脚步有所加快。

刚刚过去的11月，共有36只基金（不同份额合并计算）清盘，创下近四年来各月新高，12月以来截止7日也有8只基金清盘。全年来看，截止12月7日已有203只基金退出历史舞台。

今年以来清盘的基金中，有约84%在清盘以前资产规模低于5000万元，为“迷你基金”，而这些迷你基金大多成立以来的年化回报欠佳。

11月36只基金清盘创阶段新高

12月6日，新华MSCI中国A股国际ETF和新华MSCI中国A股国际ETF联接基金双双发布关于基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告，根据公告，终止基金合同并终止上市有关事项的议案于12月5日获持有人大会审议通过，即日起这两只基金将终止基金合同、终止上市，并于12月7日起进入清算期。

曾经在2018、2019年火爆一时的MSCI主题产品陆续进入了清算期，据金融投资报记者统计，这已经是这类产品诞生以来的第9和第10只清盘的基金。

今年以来各月清盘的基金数量

至清盘前，新华MSCI中国A股国际ETF及其联接基金资产规模分别为0.11亿元和0.05亿元，自成立以来的年化收益率分别为11.23%和3.12%。

同一日宣布清盘的还有华安新瑞利，该基金关于基金合同终止的议案也于12月5日获基金持有人大会表决通过，于12月7日起进入清算程序。截止今年三季度末，该基金资产规模为0.3亿元。

截止12月7日，12月份以来已有8只基金宣布清盘，刚刚过去的11月份则有多达36只基金盘。

从清盘数量看，11月份的清盘数量创下今年以来各月新高，也是自2018年11月以来近4年的各月新高。以年度为单位来看，今年以来截止12月7日合计清盘的基金数量为203只，与去年全年235只的水平相近，明显超过2019、2020年的水平。

从单位年度清盘数量走势可以看出，基金清盘数量与A股市场的走势有一定的相关性。当A股市场行情较好时，基金清盘数量会大幅减少，例如在结构性牛行情明显的2017年、以及牛市的2019年和2020年，清盘数量只有103只、127只、162只，而在熊市的2018年，清盘数量大幅增长到395只。去年A股市场震荡，今年A股下挫，清盘数量又双双超过200。

另一方面，基金供给的持续增加，也在客观上要求清盘提速。

自2020年开始，到今年12月7日，连续三年各年新发行的基金数量都超1000只，尤其是2021年达到了1875只，几乎相当于2020年之前两年以上的发行数量总和。

迷你基金占清盘数量8成以上

从结构上看，今年以来清盘的基金中， 权益类基金共有104只，占到一半以上，债券型基金则有90只，此外，股票多空、QDII、货币基金以及FOF均有部分基金清盘。

值得一提的是，FOF于今年开始出现清盘，并且是养老FOF率先清盘。今年以来共有3只养老FOF清盘，既有目标风险型，也有目标日期型。截止清盘前，这些养老FOF的资产规模均在5000万元以下，成立以来的年化回报均不超过5%。

事实上资产规模过小是多数基金清盘的主因，而业绩欠佳又是不受投资者青睐、资产规模较小的重要原因。

数据显示，今年以来清盘的基金中，截止清盘前最新一期季报，资产规模小于5000万元的有171只，占全部清盘数量的比例为84%。而这171只基金中，有38只成立以来为亏损，另有72只成立以来的年化回报不超过4%，这样的收益水平对投资者来说无疑吸引力不大，尤其是权益类基金收益水平如此时，被投资者抛弃是在情理之中。

这两类基金合计占比达64%。此外，另外有一些基金虽然成立以来年化回报较高，但或许是由于跟踪的领域过于细分，难以受到投资者的普遍青睐，资产规模也较小，例如跟踪四川国企改革的基金。

也不乏一些基金在清盘前一个季度末的资产规模较大，例如，在20亿元、50亿元以上。

这样的基金之所以清盘，往往是由于这是机构订制产品，当机构资金撤出时，这样的产品运营价值大大降低，基金公司也有较大可能选择清盘。 本质上也是由于资金撤出后，运营价值不大所致。而从基金类型上看，这些基金多以纯债基金为主。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核 |廖小涛

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