恒生科技ETF上涨，2023年将见证港股的春天？

恒生科技指数走高，哔哩哔哩-W涨超15%，快手-W涨超7%，网易-S、美团-W涨超5%，腾讯控股、阿里巴巴、商汤-W涨超4%。互联网医疗板块活跃，阿里健康现涨超8%，京东健康涨超6%，平安好医生涨近4%。

港股通互联网ETF、港股互联网ETF、 恒生科技ETF、 恒生互联网ETF、 港股通医药ETF涨超2%。

恒生科技指数从10月25日以来涨超50%，而从年线来看，今年跌超25%。

近期港股情绪面回升，反弹幅度不小，港股公司回购的热情未衰减。

12月7日，腾讯控股发布公告称，于12月7日回购113万股，回购价格为299.8-315.6港元，共耗资约3.51亿港元。

前一日，腾讯控股表示回购93.44万股，回购价格为307.6港元-310.2港元，共耗资约2.89亿港元。

截至12月7日，223家港股公司实施回购，回购总金额达到928亿港元，约830亿元人民币。其中腾讯控股今年回购总金额超过280亿港元，友邦保险今年回购总金额超过240亿港元。

港股回购家数与金额均创历史新高，2022年回购总金额是2021年380.68亿港元的2.4倍。

兴业证券表示，过去两年港股经历了最冷的寒冬，2023年将见证港股的春天回来了港股本轮熊市呈现“戴维斯双杀”，行情调整的幅度和时间长度均已属于历史罕见。按照收盘价算，本轮恒指自2021年高点截至2022-10-31已下跌53%，调整时长已超过1998年以来的历次熊市。

这轮港股行情调整可归因为三座大山：1）产业政策冲击：互联网和房地产等港股“主心骨”行业的产业政策环境2021年初开始不断规范、趋严，行业盈利逻辑和估值体系遭遇颠覆式调整；2）疫情冲击：疫情反复，压制中国经济预期；3）海外冲击：2022年美国通胀超预期，美联储加息超预期。

2023年港股将迎来中国疫情防控政策不断优化、中国进一步改革开放、中国经济复苏的机遇期；再叠加海外因素特别是美联储加息周期对中国资产的冲击弱化，美债长端利率、美元有望震荡回落，从而，中国股市将迎来做多窗口期。

兴业证券同时提示了风险，春天仍要小心“倒春寒”，2023年港股并非轰轰烈烈的大牛市，行情仍有颠簸。一方面，警惕美联储加息周期的持续性超预期，进而导致2023年美国经济衰退，并且对全球经济和海外股市有负面影响。另一方面，中国经济复苏可能也不是一蹴而就，特别是上半年疫情的影响、疫情防控政策的松紧节奏仍有不确定性，可能导致A股和港股行情有波折；另外，经济政策发力的方式、手段和产业方向，都对行情风格有影响。

中信证券认为港股迎来逆转，随着海外投资者对国内政策预期的逐步扭转，外资在2023年有望持续回流港股；而海外的流动性预期转向亦有助美股重拾升势。展望2023年，国内防疫政策的进一步优化，叠加地产信用风险的逐步化解将共同带动经济基本面预期逐步企稳，改善港股市场投资者的风险偏好。海外维度，欧美进入实质性经济衰退或倒逼货币紧缩放缓、2023年底美联储甚至或开启降息，抬升风险资产估值。对于港股市场，在当前至明年1季度的衰退预期交易后，2季度起港股料将进入估值抬升阶段，随着下半年国内经济复苏提速，料港股更将迎来估值和业绩的双重修复。