今天看的这家公司,个人认为,算是咱们A股国企改革急先锋之一。
公司是我国铜业、硫酸双龙头,
公司的产品,可用于5G、锂电池和储能领域。
近期准备大幅扩产100亿投资新材料产业园,而公司的股价还在3元附近。
下面,就来详细看看公司的行业地位和竞争优势情况。
公司主要从事的是铜的开采、冶炼、加工并附产黄金、白银、硫酸,以及铝型材的生产加工业务。
在公司的主要产品中,
铜产品营收最高达到了86%,不过,毛利率相对较低为3%。主要是里面,除了公司的自产铜,还包括了毛利率较低的冶炼铜等业务。
其次,就是黄金相关,营收占比为9%,毛利率为10%。
最后,就是化工产品,营收虽然只有2%,但毛利率却高达60%,所以,利润仍然占比近三成。
这里面就包括了公司的硫酸产品。
在16家A股铜业公司中,公司的净利润排行行业前三。
除了老大哥紫金矿业和江西铜业之外,就是它了。
公司是国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业,在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。
2021 年,公司生产阴极铜 159.69 万 吨,占国内总产量的 15.22%,位居国内领先地位;
目前,公司的铜箔产能达 4.5 万吨,5G 通讯用RTF 铜箔、6 微米锂电箔实现量产,为行业龙头企业主要供应商。
除此之外,公司的子公司正在投建储能用电子铜箔项目,建设完成后,将达到年产8万吨电子铜箔产能。其中,PCB铜箔3.5万吨/年,锂电池铜箔4.5万吨/年。
而公司的实控人是安徽国资委,属于根红苗正的国资改革概念。
看完了公司的行业地位和竞争优势情况,接下来,再来详细看看公司的内在质地情况如何,
我们将从公司的业绩进攻性和防守性两方面来进行评估,
首先,来看公司的成长性情况如何,
从公司财报中的营业总收入来看,
公司的营业收入,自2017年以来,从800亿增长到了1300亿,增长幅度超过60%。
平均每年增长12%。
接下来,再来看公司的主营利润情况,
2017年,公司的扣非主营利润为4个亿出头,到了2021年公司的主营利润已经达到了27亿以上,增长幅度超575%,
平均每年增长115%。
整体来看,公司的成长性,在这五年时间里,表现良好。
这里打了一个折扣,是因为,公司大部分增长都发生在2021年,而当年,铜产品和化工产品,价格都出现了明显上涨。所以,需要打个折扣。
接下来,来看公司的收益性情况,
净资产收益率,衡量的是公司的赚钱效率,
最近五年公司的净资产收益率,呈逐年提升态势,平均每年的净资产收益率为6%。
这个表现,跑赢了定期和通胀,中规中矩。
看完了代表公司业绩进攻性的成长和收益情况,接下来来看看,公司的财务状况,
毕竟只进攻却扛不起一点风浪,也是不行的,
从公司的资产负债率来看,
负债率呈逐年下降态势,好事。2021年,公司负债率为53%,在有色行业中,属于正常水平。
而从流动性来看,
公司流动资产覆盖流动负债的比率,最近五年也呈逐年上升态势。
从2017年覆盖率不足100%,上升到了2021年覆盖率达到127%。
整体来看,公司的财务状况处于健康水平,防守能力还不错。
最后,来看看公司的现金流情况,
现金流是一项综合指标,不仅体现了公司的进攻性,还体现了公司的防守性,
从公司财报中的现金流量表来看,
公司最近五年经营现金流,除了2017年为负,其余年份都是正的,而且还正不少。
这表明,公司最近五年,不仅仅是赚到账面上面的利润,而且是有真金白银进账的。
现金流表现较为充裕。
综合来看,这家公司进攻性方面,成长良好,收益中规中矩。
防守性方面,负债率处于正常水平,流动性较好。
现金流较为充沛。
综合评分,三颗星。
这家公司就是在A股上市的000630 铜陵有色。