纳指基金哪家强？

上周写了一下广发纳指ETF基金自成立以来，业绩几乎从未跑赢过比较基准的文章，引发了很多读者的兴趣。由于国内纳指基金大多以人民币计价的指数涨跌作为业绩比较基准。这家基金大幅跑输基准业绩的事实说明，所谓投资美国股市的QDII类基金，即可以赚指数上涨的钱，又可以赚美元升值的钱，根本就是不存在的美梦。

所以不少读者很感兴趣，很想知道市场上那么多跟踪纳指100的基金，到底哪家的表现最出色呢？

今日就将它们拿来进行一下比较。

首先剔除华安的纳指100基金，因为这只基金今年8月份才上市，同期可以比较的数据时间太短，基本说明不了什么问题。

剩下的场内纳指基金总共有4只，除了广发，其它三家分别是国泰基金、易方达基金与华夏基金公司的。

完全能够与广发纳指进行比较的场内基金只有国泰的纳指ETF，两只基金的比较基准是完全一致的。

我们先上图：

以下是国泰纳指ETF的业绩（数据来源该基金公司的三季度报）：

从上图我们可以看出，在所有时间段里面，国泰的纳指100的表现均要好于广发纳指（广发纳指的数据在上篇文章中已列表，此处省略）——上涨的时候比广发纳指涨得多，下跌的时候比广发的纳指跌得少。虽然短期来看，差距不大，但是如果以过去五年的数据做参考，则国泰的收益率是89.47%，而广发只有83.56%，相差了将近6个百分点。几乎是每年拉开一个多点的收益。

由于国泰纳指成立的时间要比广发纳指成立的时间早上两年，因此，其自基金合同生效以来与基准的绝对差距看上去更大，达到了92个百分点。不过，从汇率的水平来看，从国泰纳指成立以来到今年9月底，美元升值的幅度仅为14.57%，是小于广发纳指同时期内美元升值的幅度的。换言之，如果以成立以来到今年9月底，国泰纳指受益于美元升值的好处相对较小。

华夏纳指100的比较基准从基金合同来看，与上述两只基金的标准是一样的，但比较奇怪的是同期内这只基金的业绩比较基准的数据却与前两只基金不一样。由于这只基金也仅成立2年多，没有三年期、五年期的数据，因此无法进行同期比较。

从短期的数据来看，其与比较基准的差别相对较小。这意味着，这只基金不但跟上了纳指的涨跌，同时也较好地反应了汇率的变动。但由于成立时间较短，这意味着汇率本身的变化也相对较小。

华夏纳指100的表现：

从上表中可以看出，2年多的时间里，该基金与业绩比较基准的差别不大，仅为2.3%(上表中最后一行，第一列与第三列的数据之差)。这与三年期广发纳指相差9.53%、国泰纳指相差6.46%的数据相比，还是很有优势的。

还有一只场内的纳指100是易方达公司的，这只基金略为不同的是LOF基金，本身与指数的密切度就不如ETF类基金，所以这只基金的比较基准也与上述基金不同，这只基金的比较基准是95%的人民币计价的纳指收益率再加5%的活期存款利率（税后）。相对来说，这个比较基准的涨跌幅度就比上述3只基金要小一些。

这只基金在所有时间段内，相对比较基准的差距没有那么大，对投资者更有意义的数据是，在下跌时段，该基金的下跌幅度明显较小。而且在承受了更小风险(回撤较小)的同时，五年期的回报与广发纳指基本一样（广发纳指是83.56%）！

通过上述对历史数据的分析，我们可以发现，如果投资者喜欢高弹性的纳指基金，又希望能够赚到美元升值的钱，那么目前来看，是华夏的纳指最好。而如果认为华夏基金的时间较短，还不能轻易下结论的，那么则应当选择国泰家的。当然，不论是广发还是国泰，大家就不用指望还能赚出美元升值的钱来了。

而如果是稳健的投资者，则以选择易方达的纳指基金为宜，毕竟回撤小，而且五年下来业绩还略为领先广发这样的ETF基金，何乐而不为呢？

当然，交易场内基金，投资者还需要关注的就是日常交易的活跃度，广发基金在今年7月份，将场内基金搞了一次一拆四的游戏，大幅降低了基金的单位净值，一举成为场内同类基金中净值最低的产品，由此吸引了不少投资者追捧，成交明显放量，一举成为同类产品中交易最为活跃的基金了。

这就是中国投资者最奇怪的地方：同类基金，不是买涨得最好的产品，而是更喜欢去买便宜的东西。贪便宜贪到投资领域，就变成了一个非常荒谬的事情。这件事情的本质就是，如果两个人卖同一个投资产品给中国人，一个10元，每年可以赚2元，另一个1元，每年可以赚2毛，结果中国人都认为1元的产品更有价值，抢着去买一元的，对10元的则几乎没有什么兴趣，哪怕10元的产品一年能赚2.1元，也宁愿选1元的产品。

近期本号开展送书活动回馈粉丝，其中浮光掠影看世界，是老朋友裘成游览世界各国名胜景点的观感与感悟，知识性强，有感而发，令人动容，而行旅印痕则是他游览国内名胜景点的观感，具有非常翔实的历史资料，让平凡的景点立刻生动起来（在当下疫情严重，大多数读者无法亲自游历各名胜景点的情况下，此书具有极高的收藏价值）；寂寥碎笔则是人生经历的思考，极富启发性，可以看到这位大才子是如何应对命运的无常。而演说的逻辑思维，则是校友姜岩博士历次在各大高校演讲的心得。其实演讲与他人的交流是同理的，都需要能够抓住人的注意力，增加自己谈吐的吸引力，因此，哪怕从不需要上台演讲的人，也可以作为枕边书，考虑一下如何说话才能更加受人欢迎。

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