财经车原创 新经济IP 新经济e线 2022-12-12 10:35 发表于广东
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中国ESG投资规模不断扩大。
随着A股市场走向国际化以及欧美投资理念等因素的影响，中国资本市场对ESG投资的认识不断加深，越来越多的ESG主题基金步入市场视野【注：ESG主题基金特指以下四类基金，即ESG 基金（综合考虑E、S、G 主题基金）、E 类基金（环境主题基金）、S 类基金（社会责任主题基金）、G 类基金（公司治理主题基金），以下同】。
据新经济e线不完全统计，截止2022 年12月5日，ESG 主题基金超150只，合计规模超过2100亿元，达2159.4亿元。在ESG主题基金中，E 类基金规模占比最大，达67%，近两年新发基金也多集中于E 类基金，合计数量从2020 年的53 只上升至2022 年的86 只。
而12月5日刚成立的嘉实长三角ESG（016512）则成为了今年来发行规模最大的一只ESG基金。据该基金发布的基金合同生效公告显示，基金募集规模约59.8亿元，认购总户数313户。嘉实长三角ESG为纯债债券基金。
来源：基金公告
ESG概念由UN GlobalCompact（联合国全球契约组织）首次提出。ESG是环境、社会和公司治理的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。ESG投资指资金方（投资人）评估被投资对象环境、社会和治理等非财务绩效以指导ESG责任投资的过程。
新经济e线获悉，全球UNPRI（联合国责任投资原则组织）签署机构数量近三年呈现加速增长，且以投资管理者为主。根据UNPRI数据，截至2022年6月30日，中国共有103家机构签署PRI，包括75家资产管理者，4家资产所有者以及24家服务供应商。
ESG投资迎增量资金
新经济e线注意到，近年来，中国出台了一系列相关政策，为中国市场未来的ESG投资提供了强有力的动力。随着政策推进力度不断加码，ESG投资有望迎来增量资金。
今年9月27日，全国社保基金会发布了《实业投资指引》，其中明确提出社保基金要加大对ESG主题基金和项目投资，将环境、社会、治理等因素纳入实业投资尽职调查及评估体系。积极股东主义实践，推动完善公司治理结构，提高所投公司质量。此举无疑这将为ESG市场带来新的血液。
早在今年5月，国资委发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》中提出要推动央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。预计未来将逐步实现上市公司强制性披露ESG报告，并辅以更加有约束力的披露标准。
据中国证券报报道称，近日全国社保基金ESG投资组合面向国内公募基金公司招标。据悉，此次招标涉及可持续投资产品和战略新兴产品，其中可持续投资产品主要投向ESG领域。本次招标有20多家头部公募参与，是近年来全国大型主权基金面向公募基金范围相对较大的一次招标。届时，具体由社保基金制定资产配置计划并设立投资产品策略，外部投资管理人根据产品策略开展投资。
据了解，今年上半年，全国社保基金积极开展可持续投资课题研究，目前正在境内外股票市场分别设立可持续投资试点产品。待试点成熟后，再逐步推广全面应用到基金整体。2020年8月，全国社保基金会发布了《全国社会保障基金理事会关于选聘境外投资管理人的公告》，提到设立全球责任投资股票积极型产品，委托境外投资管理人开展ESG投资试点。
截至目前，全球范围内欧美在ESG投资领域领先，ESG产品受投资者青睐。根据晨星披露的数据，从2019年至2022年Q3，全球ESG基金资产规模由0.90万亿美元增长至2.24万亿美元，规模扩大149%之多。其中，欧洲仍为ESG基金规模最大的地区，占比达82%；其次是美国，占比为12%。而亚洲由于ESG投资规模基数较小，近年规模增速最高，由2019年190亿美元快速上升至2022Q3的1340亿美元。
欧洲带领全球ESG基金规模快速成长
不过，新经济e线获悉，随着投资人对ESG关注度的不断提升和国际资本加速流入可持续发展领域，一些并不具备ESG投资实力的公司也纷纷涌入，市场出现高质量ESG投资产品与伪ESG产品并存的状态。越来越多的投资者认识到，可持续发展风险会引发深层次金融风险，“漂绿”行为引起广泛担忧。
所谓“漂绿”，即企业为树立形象、吸引投资而过分渲染ESG成绩，或者投资机构为吸引资金投资ESG而产生的误导性行为，包括投资组合实践与披露的ESG方法不一致、夸大ESG主题基金的回报用以吸引资金、基金的实际策略与宣传的ESG主题不符等。
近期，多家国际知名机构因“漂绿”被点名，如高盛就因“漂绿”行为而受罚。2022年11月22日，美证监会披露高盛资产管理公司（GSAM）在ESG投资方面存在过度营销和误导性陈述的行为，公司已同意支付400 万美元罚款。早在2022年6月，高盛已因该事件被立案调查。高盛此次受罚的原因在于美证监会逐步加强对“漂绿”行为的监管，警示资管公司勿虚假宣传或过度营销其产品的ESG属性。
回到国内监管方面，我国在反“漂绿”方面紧跟欧盟步伐，业内预计未来将进一步加速完善相关政策。近日，中财大绿金院联合建行托管部共同创新开发国内首个全维度的ESG公募基金评级体系，为市场上第一个全流程解决公募基金“漂绿”问题的ESG评级体系。
市场尚处起步阶段
值得关注的是，ESG主题基金在中国市场尚处于起步阶段。根据Wind中ESG主题基金相关数据测算，我国由于缺乏ESG的分类、披露准则等框架与投资者教育，目前ESG主题基金净资产占比不足1%，同样与欧洲有着较大差距。
新经济e线统计发现，进入2022年来，受市场持续震荡影响，ESG基金发行数量和规模较2021年均有所回落。截至12月9日，年内新成立ESG基金（份额合并计算）11只，募集规模累计仍超百亿元，达102.31亿元。2021年在政策驱动下，ESG基金迎来了发行爆发的窗口期，全年发行数量达15只，同比增长275.0%；发行规模达149.6亿元，同比增幅高达349.9%。
从ESG主题基金发行情况来看，自今年11月下旬至今，除了嘉实长三角ESG外，渤海汇金低碳经济一年持有（016700）和西部利得绿色能源（A/C）均于11月30日宣告成立，分别募集3143.2万元和22825.36万元。
其中，渤海汇金低碳经济一年持有为发起式基金，其投资范畴将重点配置于符合全球碳中和发展目标，受益于全球碳减排浪潮的行业和领域，主要包括低碳技术应用、绿色能源转型、绿色交通运输领、低碳生活方式、工业生产制造降碳五个领域，基金要求投资于低碳经济主题股票不低于基金非现金资产的 80%。
西部利得绿色能源A（015927）投资于绿色能源主题的上市公司，主要包括电力、绿色能源运营商、 交通、再生资源、农业五个领域，基金要求投资于绿色能源主题股票占非现金基金资产的比例不低于 80%。
截至12月9日，华宝中证绿色能源ETF（562013）和嘉实低碳精选A（017036）两只ESG主题基金发行均已于当天结束，前者发行期为自2022年11月25日至2022年12月9日。基金业绩比较基准为中证绿色能源指数收益率，该指数选取50只业务涉及太阳能、风能、水能、氢能、锂电池等相关行业的上市公司证券作为样本，以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现。
后者发行期为2022年12月5日至2022年12月9日。作为发起式基金，嘉实低碳精选发起资金认购的金额不少于1000万元，且发起资金认购的基金份额持有期限不少于3年。其业绩比较基准为中证内地低碳经济主题指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*10%+中债综合财富指数收益率*10%。
此外，当前仍处于发行期的ESG主题基金还包括太平绿色纯债一年定开（016506）、民生加银瑞华绿债一年定开（016031）等。
截至目前，规模前五大ESG主题基金里投资类型以权益类产品为主，投资主题以环境类主题基金为主，投资策略以可持续主题投资为主。其中，两只基金规模超百亿，分别为农银汇理新能源主题A （002190）与汇添富价值精选A（519069），2022Q3规模分别达173.49亿元和128.28亿元。余下银华中债1-3 年农发行（009541）、易方达环保主题（001856）、汇丰晋信低碳先锋A（540008）分别为91.66亿元、91.08亿元、81.87亿元。
相比之下，ESG基金较E类基金规模有一定差距，规模最大的中欧责任投资A（009872）为38.24亿元，规模前十大基金中有4只均成立于2022年以后，尚处于早期发展阶段。
从业绩回报来看，S 类基金业绩表现最优，近四年平均收益率为19.96%，较沪深300 超额收益率为11.79%；E 类与G 类基金也均较沪深300分别实现超额收益7.35%/8.21%。资产配置方面，ESG主题基金偏好电力设备板块，前十大重仓股分别包括宁德时代、隆基绿能、贵州茅台、亿纬锂能、阳光电源、长江电力、通威股份、比亚迪、 晶澳科技、招商银行。主要是ESG主题基金中E类基金规模占比较大，光伏、电新相关行业个股所属的电力设备板块因而最受资金青睐。
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