财经车随着个人养老金制度落地，不少投资者都开通了个人养老金账户，不过129只基金产品到底怎么选？选哪只更适合？
一起听基金经理许利明来支招~
基金经理 许利明
拥有24年证券从业经验，其中包含超7年公募基金管理经验，首批养老FOF基金经理之一，多年来持续深耕养老投资研究，具备丰富的组合管理经验、出色的宏观配置能力和良好的金融工程功底。
临近年底，很多投资者朋友个人养老金账户上12000元的税优额度还没有用。这里面除了操作层面生疏外，对养老产品该怎么选没有把握，可能也是其中的原因之一。
养老目标基金分为目标风险基金和目标日期基金：
目标日期基金是一种只需要投资者依据自己的退休日期选择认购，其他事情全部交给基金经理来完成的养老投资产品。可以说，养老目标日期基金，是真正意义上一站式解决养老投资需求的综合方案，适合大部分投资者。如果投资者认为，自己对自身的风险偏好和风险承受能力非常了解，而且明显与普通投资者存在差异，那也可以在认购目标日期基金的基础上，搭配一些目标风险基金，从而调节一下自己投资组合的风险特征，以满足自身风险偏好需求。
不过，即使是相同的目标日期产品，或者相同的目标风险产品，市场中也有很多可供选择的标的。投资者在选择的时候应该重点考虑哪些因素，以选到自己中意的产品呢？
选择认同的投资理念
首先，如果投资者有机会了解一只养老产品的基金经理或基金公司对养老产品的定位和理解，应该去选择那些自己最为认同的基金经理和基金公司的产品。事实上，市场中不同的基金经理、不同的基金公司，对养老产品的理解和定位是不太一样的。大的方向可以分为三种：
我个人是第一种目标坚定支持者和执行者（详细可以点击查看→权益投资是个人养老投资最重要的未来）。但从市场当前现存产品的规模看，第二种目标的投资者更多一些。那么，投资者可以选择自己认可的相应基金经理和基金公司。
选择基金经理
从三个角度进行选择考察
在确定了基金经理的投资目标之后，哪位基金经理有可能更好地完成投资目标呢？对基金经理的选择不是一件简单的事，它需要投资者对基金经理有一定了解，选择那些投资理念成熟、投资方法先进、投资经验丰富的基金经理，以提升投资目标达成的概率。如果投资者对基金经理的能力无法准确判定，那么可以做一个简单的组合，选择市场中三到五个相同投资目标的产品，均衡配置，那么最终实现投资目标的可能性就比较大了。
如果投资者决定做一个组合，大约可以从以下几个角度选择产品：
一是基金公司的综合实力和对养老产品的重视程度。毕竟一只养老产品，投资者最佳的投资方式是持有他到退休，在长达二三十年的投资期限里，相比于基金经理个人能力，我们要更多的纳入对基金公司综合实力和对养老产品重视程度的考量。那些综合实力强，愿意为养老产品投入人力物力的公司，未来长期投资结果更好的可能性就比较大。
二是基金产品的长期业绩。我国股票市场存在明显的波动周期，波动幅度比较大。如果投资者对基金经理的考察期限过短，可能正好赶上一个波动周期中的一小段，出现误判的机会就很大。如果我们观察一位基金经理穿越了一个牛熊周期，那么他的投资结果就有一定的代表性了。当然，从第一只养老目标基金成立到现在也不过4年多的时间，目前市场上的养老产品整体管理期限都不长，穿越了一个完整牛熊周期的产品比较少。个人觉得，在当前市场环境下，观察两年以上的投资业绩是必要的。
三是对基金经理的考查，除了看他的长期业绩外，还要对他所管理产品的稳定性、管理产品规模、数量等方面做综合考虑。这几个方面往往是市场自然选择的结果。如果一位基金经理管理一只产品很多年，一般意味着这位基金经理对该产品的认可程度和擅长程度比较高；规模比较大，说明市场中的投资者对这支产品的认可程度比较高；管理的产品比较多，说明市场认可度也比较高。综合三方面，结果的可靠性就比较高了。
综合下来，个人养老投资要充分发挥积少成多，积沙成塔的效应，不要小看每年这12000元，积累起来，加上投资收益，未来可能也是一笔不小的财富，如果有机会让自己未来养老生活提升质量，一定要珍惜这来之不易的机会，不要浪费。
风险提示：1.“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。投资者须理解养老目标基金仅作为完整的退休计划的一部分，完整的退休计划包括基本养老保险、企业年金以及个人购买的养老投资品等。2.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。3.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。4. 基金管理人在构建FOF投资组合的时候，对基金的选择在很大的程度上依靠了基金的过往业绩。但是基金的过往业绩往往不能代表基金未来的表现，所以可能引起一定的风险。本基金管理人将严密监控标的基金动态和这些基金与其业绩比较基准指数相比的净值变化态势，力求将风险降到最低。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。6.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。7.市场有风险，投资需谨慎。
