财经车南方财经全媒体资讯通研究员 万倩倩 综合报道
12月第二周首日，A股三大指数均小幅收跌，仍维持窄幅震荡，不少投资者感叹“看得人直打瞌睡”！
然而，震荡的行情却不能磨灭指数前期的大反弹。
沪指自10月31日阶段见底以来，从11月1日便迎来一波上涨，截至12月11日，区间涨幅超10%。在此期间，伴随政策暖风频吹及近期的疫情优化措施，中字头、金融、地产、医药、消费等板块不断轮动。
可万万没想到，在本轮反弹行情之中攻势最猛烈的板块竟然是它！
食品饮料—大消费赛道下的细分板块之一。Wind数据显示，11月1日至12月11日，申万食品饮料指数累计涨超29%，12月份7个交易日以来累计涨近11%，在申万一级行业中稳居第一。
受益于板块的强势反弹，食品饮料主题基金也迎来大幅“回血”。Wind相关主题基金中，97%的基金12月份以来实现了正收益，且平均收益大幅跑赢全市场主动权益基金。
对于已经反弹了这么多的食品饮料板块，投资者们是否还能“追上车”？机构对于该板块的后市行情又持何种态度呢？本期硬核选基，一起来缕一缕吧！
食品饮料领涨全行业
沉寂许久的大消费板块终于在近期借着“东风”火了一把。
数据显示，12月份以来（数据截止至12月11日，下同），在申万31个一级行业指数中，食品饮料指数（801120.SI）累计涨近11%，表现亮眼，其次是家用电器、商贸零售和美容护理等，均属于大消费板块。
而值得一提的是，食品饮料不仅在12月份表现出色，其实早在11月初就开启了本轮反弹行情。11月1日至今，该指数已累计涨超29%，在同期一级行业中稳坐第一。
食品饮料向上属于大消费板块下的必选消费，向下又包括白酒、啤酒、软饮料、调味品、速冻、卤味等细分子板块。
如果从申万二级行业指数排名来看，食品饮料细分板块12月以来仍占据“霸主”地位。其中，白酒作为 “重头戏”累计涨11.6%，调味发酵品、饮料乳品、个股用品均涨超10%。
（数据来源：Wind）
食品饮料为何能在本轮反弹中抓住先机？机构多持疫后复苏修复的观点。
开源证券指出，疫情防控政策优化后，消费复苏预期升温，叠加前期估值回落较多，近期市场表现领先，预计未来消费大概率上行。消费恢复路径以场景恢复为先，消费和经济跟随恢复。
主题基金大回血
食品饮料板块大涨，同类主题基金的收益自然也跟着水涨船高。那么，在这一轮板块反弹的行情下，有哪些基金吃到了大肉呢？
硬核选基选取Wind主题基金下“酒类”、“软饮料”和“食品加工”板块，共筛选得出1221只（A/C分开计算）食品饮料主题基金，其中包括主动权益型和被动指数型。
从1221只基金的整体表现来看，12月份仅有3%的基金取得了负收益，其余97%均为正收益，几乎实现了“全盘”翻红的局面。与全市场主动权益基金1.56%的平均收益率对比来看，食品饮料主题基金以4.47%的平均回报率在12月大幅跑赢市场。
具体来看，易方达龙头优选两年持有A/C本月不仅在食品饮料主题基金中荣获冠军，更是领涨全市场主动权益基金。
该基金12月以来累计涨超16%，自从11月初大盘反弹以来也回血了超33%，基金经理是大家都熟悉的“中生代”王元春。
三季度最新持仓显示，该基金前三大重仓股为贵州茅台、五粮液、腾讯控股。与上季度相比，五粮液、腾讯控股获加仓，加仓幅度为5.55%、5.08%，美团-W、贵州茅台遭减仓，古井贡酒、海康威视、李宁、保利发展、中炬高新、山西汾酒新晋十大重仓股。整体上来看，前十大重仓股围绕着食品饮料、互联网科技和地产等行业布局。
另一只涨幅靠前的基金就是由“公募一哥”张坤所管理的易方达优质企业三年持有。没想到在近一波大反弹期间，“坤坤”又“可以了”！
数据显示，易方达优质企业三年持有12月份累计涨15.1%，11月以来累计反弹32%。而他所管理的代表性基金易方达蓝筹精选11月初至今回血超34%，但进入12月以来基金净值出现回落，累计涨8.5%。
易方达优质企业三年持有的前十大重仓股也是以五粮液、泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、腾讯控股、美团-W等为主的食品饮料和互联网科技板块。另外包括招商银行、药明生物等金融和医药龙头股。
如果对近期中概股以及港股互联网科技板块的表现稍作回顾，便可感叹，王元春和张坤可真是“双喜临门”。以中概互联网ETF（513050）为例，该基金自11月1日以来累计反弹31%。左手食品饮料，右手互联网科技，这一口“大肉”吃到了。
另外，食品饮料指数基金方面，招商中证白酒A/C、鹏华中证酒ETF、建信中证饮料主题ETF等指数基金12月以来的涨幅均排名前列。
回本仍在路上
可即使涨了这么多，仍有小伙伴们在感叹自己手里的基金还没回本。
拉长周期来看，事实上，自从2021年春节以来，大消费板块就在持续调整，虽然中途经历了几波反弹，但整体向下的趋势未改。
以申万食品饮料指数（881120.SI）为例，该指数从2021年2月18日最高点33998.70点至今（2022.12.11）仍跌去31个点，区间最大回撤高达45%。也就是说，买在最高点的投资者如果中途从未加仓，即使经历这波反弹，仍旧亏约30%。
另一方面，如果观察今年以来食品饮料板块的整体表现，也可明白为何大多数基民仍旧走在回本的路上。截至12月11日，今年以来食品饮料主题基金平均回报为-15.8%，基金取得正收益的仅为56只，占比仅5%。
就连12月份以来收益排名第一的易方达龙头优选两年持有A年初至今仍跌去7%，易方达优质企业三年持有和易方达蓝筹精选均跌超16%。
那么，回到当下，最实际的问题是：反弹了这么多的食品饮料基金还能追买吗？机构对这一板块的后市展望又如何？
考虑预期和基本面变化
主题基金的表现最终要落脚到行业板块上。硬核选基综合了数家基金公司和机构复盘的观点得出，疫后大消费板块的反弹或仍将持续，不过呈现震荡上行以及结构分化的特征。另外，目前来看，大消费板块的预期和基本面脱离，反弹能够延续还要考虑公司的基本面修复。
对于主题基金的投资而言，硬核选基认为，如果投资者对疫后食品饮料板块的估值和业绩修复比较看好，可逢回踩进行补仓，当市场走高时卖出换差价；若想进行右侧投资，可结合机构观点在消费板块筑底时进行操作。
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