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努力冷却需求
去年的这个时候，经济学家们希望全球航运和制造业混乱很快就会消失，消费者支出将从商品转向服务。这种结合将使供需恢复平衡，从而减缓从汽车到沙发等所有商品的价格上涨。这已经发生了，但只是逐渐发生的。与一些经济学家预期的相比，它还需要更长的时间才能转化为更低的消费价格。
美联储主席鲍威尔在最近的一次讲话中表示：“现在宣布商品通胀已经消失还为时过早，但如果目前的趋势继续下去，商品价格应该会在未来几个月开始对整体通胀施加下行压力。”
况且，单靠商品价格缓和可能无法使美国恢复正常的通货膨胀率，因为服务价格上涨一直在加速。许多类型的服务通胀与就业市场的情况密切相关。对于包括美发沙龙、连锁餐厅和税务会计师在内的公司而言，支付员工工资通常是一项主要(如果不是最大)的经营成本。当工人稀缺且工资迅速攀升时，企业更有可能提高价格以试图支付更高的劳动力费用。
高盛经济学家预测：“工资增长放缓将减轻服务业通胀的上行压力，但这个过程可能需要时间。”例如他们预计，医护人员的劳动力市场需求会保持火爆，并给明年的通胀带来上行压力。
这意味着今天的低失业率和异常快速的工资增长可能有助于保持物价上涨速度快于往常，尽管就业市场并不是最初通胀爆发的主要推动力。但这是美联储政策可以发挥作用的地方，美联储可以通过提高利率来减缓需求来阻止这种连锁反应。
事情可能需要比预期更长的时间才能恢复正常。这在一定程度上会延续2022年发生的情况：消费和劳动力市场均超出预期，继续对价格构成压力。
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