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海外方面，美国11月CPI超预期放缓、12月FOMC会议加息50bp符合预期，加息预期整体回落，但“点阵图”和会后鲍威尔发言依旧偏鹰，叠加美国11月零售数据低于预期，经济衰退担忧升温压制海外市场表现。
上周申万一级31个行业中来看，社会服务、食品饮料、农林牧渔等行业涨幅领先；有色金属、电力设备、基础化工等行业表现较为弱势。
1）上周社会服务板块领涨，防疫优化后扩内需纲要出台再度提振消费信心，其中重点提及免税、文旅、出行等，政策护航利好板块复苏及业绩兑现。
2）上周食品饮料板块涨幅居前，扩内需战略出台有利于推动食品饮料需求复苏，随着防疫政策优化和经济复苏改善，板块有望迎来业绩拐点。
3）上周有色金属板块表现弱势，其中贵金属方向领跌。就黄金而言，美联储最新“点阵图”与鲍威尔发言态度相对鹰派，美元指数上涨，制约金价。
（数据来源：wind，日期截至2022年12月16日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）
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策略观点
◆【天风宏观宋雪涛】不强刺激，直面问题——中央经济工作会议的新提法
总的来看，本次中央经济工作会议已经清晰地勾勒出了明年的政策路线，在需要平衡短期压力和长期目标的情况下，经济大概率维持渐进式的弱复苏。
权益市场方面：短期来看已经进入了复苏交易的验证期，而本次会议对市场预期做出了回应，复苏交易或迎来阶段性考验；中期主线仍然是寻找安全、科技创新、高端制造等政策、业绩、产业趋势相对确定的交易机会。
债券市场方面：随着“强预期”的证伪，短期基本面最大的利空基本解除，剩下的扰动主要在交易层面和年初的利率债供给层面，当前利率上行压力有限。
◆【广发策略戴康团队】中央经济工作会议的7个亮点
第一，确立明年经济大方向为“回升”。第二，“统筹”为高频词，系统性思维强化。第三，扩内需放在明年工作第一顺位。第四，产业政策围绕“安全”。第五，互联网平台由“反垄断”转为“支持”态度。第六，国企改革方面提“提高国企核心竞争力”“中国特色国有企业现代公司治理”，或与“中特估值体系”建设思路契合。第七，地产方面提“保交楼”“重组并购”“化解优质头部房企风险”，加上近期刘鹤重申地产行业的支柱地位，地产基本面预期回暖。
◆【广发宏观郭磊】中央经济工作会议要点解读
整体看，中央经济工作会议的主要精神包括三个层面：一是提振发展信心，包括两个“毫不动摇”、定调平台经济，以开放促改革等；二是推动经济好转，包括“整体好转”的明确目标，积极的财政货币政策，继续推进的房地产政策，以及在消费、投资等领域的扩大内需等；三是关于高质量发展，主要是围绕重点产业链，加快建设现代化产业体系。对金融市场来说，会议将提升对2023年中国经济增长和结构均衡的预期，并有利于风险溢价的下降。
（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）
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热点新闻
◆宁吉喆：预期明年必将迎来旅游业的恢复性增长热潮
（财联社）12月17日下午，在中国国际经济交流中心举办的2022—2023中国经济年会上，全国政协经济委员会副主任宁吉喆表示：要建设一批富有文化底蕴的世界级旅游景区和度假区，打造一批文化特色鲜明和国家级旅游休闲城市和街区，推进红色旅游自驾游，文化遗产旅游、工业旅游、康养旅游、旅游演艺等创新发展，提升度假休闲乡村旅游等服务品质，完善海洋旅游、游轮旅游、低空旅游等发展政策，可以预期明年必将迎来旅游业的恢复性增长热潮。
◆中国证监会将正式实施货银对付改革
（财联社）为进一步加强资本市场基础制度建设，建设“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，中国证监会于今年初启动货银对付(DVP)改革，修订《证券登记结算管理办法》。目前，改革各项准备工作已全部就绪，将于12月26日正式实施。中国证监会将认真贯彻落实党的二十大精神，健全资本市场功能，持续提升证券结算系统风险管理能力，指导中国证券登记结算有限责任公司切实做好DVP改革正式实施各项工作，保障改革平稳落地实施。
◆发改委再提有效投资：数字新基建将担当要角 两大方向呼之欲出
（科创板日报）据发改委网站消息，国家发展改革委新闻发言人就当前经济社会发展有关情况答记者问。国家发展改革委新闻发言人表示，《“十四五”扩大内需战略实施方案》对此已作出专门部署，将从国家战略层面统筹推进新型基础设施布局，总体考虑突出五个关键词，包括“创新、融合、系统、便民、安全”。翻阅《实施方案》，其中将新型基础设施建设视作“数字经济发展根基”，具体囊括：1. 加快建设信息基础设施。涉及物联网、工业互联网、卫星互联网、千兆光网，全国一体化大数据中心体系、大数据中心国家枢纽节点，国家广域量子保密通信骨干网络等；2. 全面发展融合基础设施。涉及5G、人工智能、大数据、车联网等。3. 前瞻布局创新基础设施。支持有条件的地方建设区域性创新高地，适度超前布局建设重大科技基础设施。
◆商务部回应世贸组织对美第15次贸易政策审议
（新华社）商务部世贸司负责人17日在回应记者关于世贸组织对美国第15次贸易政策审议的有关提问时回应称，审议中，中方发言列举了美出台大规模歧视性补贴政策、依据“301条款”单边加征大规模高关税、滥用出口管制措施等单边主义和保护主义做法，指出美背离多边贸易体制，违背经济规律和市场规则，影响全球产业链供应链稳定。同时，按照世贸组织规则，中方已分两批向美方提出312个书面问题，主动表达关注，反映企业诉求。同时，世贸组织32个成员向美方提出超过2000个书面问题，涉及美近期出台的《通胀削减法》《芯片和科学法》及其相关措施与世贸组织规则一致性、美政府采购政策、泛化国家安全等。
◆发改委：猪肉价格退出过度上涨预警区间
（财联社）据国家发展改革委监测，12月5~9日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30%，根据国家发展改革委等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》有关规定，退出价格过度上涨预警区间。
◆交通运输部：加快推进道路客运复工复产 全面恢复道路客运服务
（央视网）近日，交通运输部印发《关于加快推进道路客运复工复产保障人民群众平安健康顺畅舒心出行有关事项的通知》，要求全面恢复道路客运服务，切实维护本辖区内道路班车客运、包车客运正常运行秩序。严格落实对旅客不再查验核酸检测阴性证明和健康码、不再开展“落地检”、不再进行信息登记等相关规定，为人民群众出行创造良好环境。前期因疫情原因采取暂停道路客运服务措施的地区，要迅速组织相关经营者恢复运营，并通过客运场站和线上售票平台公告、政府网站信息公开、广播、电视、新媒体等多种途径开展宣传，使社会公众广泛知晓。要支持道路客运经营者开展定制客运、电子客票、运游融合等服务，更好满足人民群众出行需要。
◆美联储继续敲打市场 美股日线三连跌 标普跌超1%
（东方财富网）美东时间周五，美国股市连续第三个交易日收跌，主要原因是投资者愈发担心美联储对抗通胀的行动会使经济陷入衰退。截止收盘，道指跌281.76点，跌幅为0.85%，报32920.46点；纳指跌105.11点，跌幅为0.97%，报10705.41点；标普500指数跌43.39点，跌幅为1.11%，报3852.36点。就在美联储决议引发风险资产连续调整之际，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯在周五的最新采访中不忘推波助澜一番，继续敲打市场对明年美联储政策立场走软的幻想。
◆以岭药业声明：多方面均证实连花清瘟有良好的安全性
（东方财富网）以岭药业发布声明，近日，网络谣言称连花清瘟可造成肝损伤、肝衰竭，此类不实消息严重误导了广大民众，严重损害了连花清瘟的产品形象，造成了极其恶劣的社会影响。连花清瘟从组方用药历史、系统毒理学、临床研究及荟萃分析、上市后大规模人群中不良反应监测等多方面均证实有良好的安全性。连花清瘟药品说明书针对不良反应有明确体现。
数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截止2022.12.18
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