财经车仅有约170吨的金金属量，竟然给出了620多亿的估值，近日，山东黄金的一笔收购如今正引发投资者的热议，投资者们不仅认为该笔收购溢价过高，投资者们也纷纷用脚投票抛售股票，发布公告次日，山东黄金低开低走，股价下跌了6.31%。
12月11日晚间，山东黄金发布公告表示，山东黄金于12月9日与中国银泰投资有限公司（简称“银泰投资”）、沈国军签署了《股份转让协议》，拟受让银泰投资持有的银泰黄金40106.10万股股份，占公司总股本的14.44%，受让沈国军持有的银泰黄金18012.01万股股份，占公司总股本的6.49%。
若本次转让全部顺利实施完成，山东黄金将成为银泰黄金的控股股东，山东省人民政府国有资产监督管理委员会将成为实际控制人。
公告表示，各方一致同意，标的股份转让价款不高于人民币130亿元，具体转让价款由各方在尽职调查完成后以补充协议的方式另行商定。
虽然没有最终确定收购价格，但是如果按照封顶价格130亿元计算，银泰黄金的总体估值已高达620多亿，而银泰黄金历史最高点市值也不过400亿。12月19日银泰黄金的总市值为308.49亿元，按照20.93%的股份折算，该部分股份市值不过在64亿元左右，如果按照130亿元的价格计算，此次收购的溢价将接近100%。
就在11月份，国内金矿巨头，紫金矿业以43.95亿港元（约合人民币40.63亿元）收购招金矿业20%股份，成为了招金矿业的第二大股东，该笔收购的对应估值为203亿元，截至12月19日，招金矿业总市值在270亿元附近。
“无论是资源量还是产量，银泰黄金都要比招金矿业少很多，为什么收购价要高出这么多？”一位投资者认为，如果山东黄金最终选择高溢价收购，将不是一笔划算的买卖。
在矿产资源量方面，截至去年年底，招金矿业拥有的黄金资源量为1219吨，铜资源量为32万吨，其中黄金储量为491吨，铜储量为12万吨；按权益计算，招金矿业拥有的黄金资源量为942吨，铜资源量为26万吨，其中黄金储量为391吨，铜储量为9.9万吨。
银泰黄金拥有黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦以及华盛金矿4座金矿矿山，其中华盛金矿为公司2021年9月收购的矿山，为停产待恢复矿山，另外3座为在产矿山。截至2021年底，不包含地表存矿，公司合计保有矿石资源量4633.05万吨，金金属量167.85吨，权益金金属量132.15吨。
从产量方面对比，招金矿业在产矿山年矿产金产能约为20吨，而银泰黄金年产黄金仅7.21吨。
若按照权益含金量(金含量乘以持股比例)进行计算，紫金矿业此前花费约40.63亿元收购招金20%权益，获得了新增权益黄金资源量188吨，权益黄金储量约78.2吨，权益黄金年产量方面，将新增约4吨，海域金矿投产达产后将再增加6.6-8.8吨；而银泰黄金权益金金属量132.15吨(不包含地表存矿)，年产量约8吨，折算成20.93%的股份权益，则分别仅剩27.6吨、1.6吨。
值得注意的是，对于此次收购，投资者并不看好。12月12日，银泰黄金大幅高开9%，但随后股价急速跳水，盘中一度接近跌停，最终收盘下跌超7%。而买方山东黄金则是低开低走，股价下跌了6.31%。
“国有企业更应该审慎决策，如果溢价过高可能导致国有资产流失，也会引发利益输送的质疑。”一位机构人士表示。
山东黄金最终将给出多少的收购价？此次收购最终能否成功将持续引发关注。
